Cục Dự trữ Liên bang (FED) lại bắt đầu "point shaving". Vào lúc 10 giờ tối qua, họ đã bơm 6,8 tỷ USD thanh khoản vào thị trường, đây đã là lần thứ N trong 10 ngày qua. Tính tổng lại, quy mô bơm tiền đã đạt 38 tỷ USD.

Người trong giới tiền điện tử đều đang hỏi: Liệu đây có phải là tín hiệu tích cực không? Liệu Bitcoin có bay cao vì điều này không?

**Trước tiên, hãy hiểu rõ repurchase thực chất là gì**

Cục Dự trữ Liên bang (FED) lần này sử dụng công cụ gọi là "hợp đồng repos". Hiểu đơn giản là: Ngân hàng thế chấp các tài sản chất lượng cao như trái phiếu chính phủ cho Cục Dự trữ Liên bang, đổi lấy tiền mặt ngắn hạn, sau một hai ngày sẽ trả lại tiền để chuộc lại.

Điều này hoàn toàn khác với QE (nới lỏng định lượng). QE là việc phát tiền dài hạn, còn hoạt động mua lại giống như thuốc bổ khẩn cấp - phương pháp ngắn hạn để giảm bớt tình trạng căng thẳng về vốn vào cuối năm.

**Tại sao thị trường tiền mã hóa lại chú ý đến điều này?**

Logic chain rất rõ ràng: Thanh khoản tăng lên → vốn thị trường dồi dào → chi phí huy động vốn giảm → tiền nóng tìm kiếm lối thoát → tài sản rủi ro cao dễ bị mua vào.

Tiền điện tử thuộc loại tài sản rủi ro cao. Khi có thêm thanh khoản, giá rất có thể phản ứng nhanh chóng. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) khởi động lại chương trình mua lại vào tháng 10 năm ngoái, Bitcoin đã tăng 7% trong một ngày, đủ để chứng minh thị trường nhạy cảm như thế nào.

Đặc biệt là vào thời điểm cuối năm, các tổ chức điều chỉnh danh mục đầu tư, nhà đầu tư nhỏ lẻ tìm kiếm cơ hội, các nguồn vốn khác nhau đều đang tìm kiếm lối thoát. Thanh khoản bổ sung trở thành một chất xúc tác, dễ dàng đẩy cao tâm lý thị trường.

**Nhưng đừng vội vàng ăn mừng**

Có một vấn đề quan trọng nhưng thường bị bỏ qua: Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã nói rõ rằng đây chỉ là một hoạt động kỹ thuật, không đại diện cho việc chính sách tiền tệ thực sự chuyển hướng.

Tuy nhiên, thị trường luôn thích "cường điệu hóa". Mỗi khi tín hiệu mua lại xuất hiện, các nhà phân tích bắt đầu vẽ ra bức tranh về triển vọng thị trường bò, các nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng theo đó mà phấn khởi. Nhưng thực tế là, Thanh khoản chỉ là chất xúc tác cảm xúc ngắn hạn, không phải là động cơ cho sự tăng giá liên tục.

Nếu môi trường vĩ mô không được cải thiện - chẳng hạn như áp lực lạm phát vẫn tồn tại, dữ liệu việc làm yếu kém, tốc độ tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại - thì hiệu ứng của việc bơm tiền trong ngắn hạn thường sẽ nhanh chóng biến mất. Sau khi giá hồi phục, có thể sẽ phải đối mặt với sự điều chỉnh lớn hơn.

**Người thông minh phải làm thế nào?**

Trước hết, chú ý đến dữ liệu thanh khoản, nhưng đừng bị những biến động ngắn hạn làm rối. Ảnh hưởng của việc mua lại một lần thực sự rất hạn chế, điều quan trọng thực sự là xem có hình thành xu hướng cung cấp liên tục hay không. Nếu có nhiều ngày liên tiếp point shaving, thì mới có thể chứng minh rằng thái độ vĩ mô thực sự đang điều chỉnh, lúc đó mới đáng được xem xét nghiêm túc.

Thứ hai, hãy cảnh giác với cạm bẫy "tin tốt đã đủ". Thị trường thường sẽ tiêu hóa kỳ vọng trước, và khi tin tốt thực sự được thực hiện, có thể sẽ xuất hiện sự điều chỉnh. Lúc này, những người đuổi theo tăng giá thường bị kẹt.

Cuối cùng, hãy giữ vững kỷ luật vị trí. Biến động thị trường do thanh khoản thúc đẩy thường rất lớn, dễ khiến người ta lạc hướng. Thiết lập mức dừng lỗ phù hợp, đừng theo đuổi tăng giá hay giảm giá, giữ cho tâm lý ổn định quan trọng hơn bất cứ điều gì.

**Tóm tắt lại**

Cục Dự trữ Liên bang (FED)"补水" thực sự sẽ mang lại sự gia tăng tâm lý trong ngắn hạn, nhưng nó không thể thay đổi hướng đi lâu dài của thị trường. Những yếu tố lớn quyết định xu hướng của Bitcoin vẫn là tình hình kinh tế vĩ mô, kỳ vọng chính sách và trạng thái thanh khoản toàn cầu.

Xem dữ liệu rất quan trọng, nhưng điều quan trọng hơn là hiểu logic. Giữ tỉnh táo trong sự biến động, đừng để mỗi tin tức làm bạn sợ hãi, điều đó quý giá hơn bất kỳ điều gì khác.