Vừa mới đếm xong lợi nhuận từ một đợt thu hoạch, nhìn vào Ví tiền có những đồng U, bỗng nhiên tôi rơi vào suy nghĩ.

Gần đây, chủ đề được bàn tán nhiều nhất chính là "Thuyết thất bại chu kỳ bốn năm" của BTC. Theo quy luật cũ, đỉnh điểm nên xuất hiện vào cuối năm 2025, đáy vào cuối năm 2026. Nhưng thực tế thì sao? Đỉnh dường như đã đến sớm, còn đáy thì không ai nói rõ được.

Suy nghĩ kỹ, có một sự thật tàn khốc ở phía sau: BTC từ trò chơi vốn vài nghìn tỷ trong giới đã biến thành đấu trường toàn cầu với quy mô hàng chục nghìn tỷ. Nhịp đập của thứ này từ lâu đã gắn chặt với nhịp điệu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Các thợ mỏ hay sàn giao dịch chỉ là những diễn viên trên sân khấu, đạo diễn thực sự luôn là "tính thanh khoản vĩ mô".

Năm 2026 sẽ là một năm kỳ lạ: nó sẽ không phải là một sự tăng giá điên cuồng, cũng không phải là một sự sụp đổ hoàn toàn. Thay vì nói là thị trường bò hay thị trường gấu, tốt hơn là nói rằng đây là một giai đoạn chuyển tiếp hỗn loạn - Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất, điều đó không sai, nhưng không ai biết nhịp độ sẽ như thế nào; thanh khoản sẽ từ từ quay trở lại, nhưng nhanh hay chậm hoàn toàn phụ thuộc vào tâm trạng.

Trong môi trường "phát sóng tự do" vĩ mô như vậy, việc đuổi theo giá tăng và bán tháo có thể dễ dàng bị đánh bại. Là một người chơi lâu năm, kinh nghiệm của tôi là: khi xu hướng không rõ ràng, thay vì cố gắng đoán hướng gió, tốt hơn là nên tập trung xây dựng một "hệ sinh thái nhỏ" có thể tạo ra lợi nhuận bất kể thời tiết ra sao.

Điều này cũng giải thích tại sao tôi ngày càng đưa nhiều lợi nhuận vào hệ sinh thái stablecoin. Tôi không từ bỏ BTC, mà đang thêm một lớp "phòng hộ vĩ mô" cho toàn bộ vị thế của mình. Khi chính sách bất ổn, stablecoin giống như một chiếc bình chứa đầy sự chắc chắn - khi môi trường bên ngoài không thể đoán trước, ít nhất cái nền tảng này có thể mang lại cảm giác an tâm. Điều này đáng tin cậy hơn nhiều so với việc giữ vững một lý thuyết chu kỳ nào đó.