Vào tháng 12 năm 2025, thị trường kim loại quý dậy sóng. Giá bạc đã tăng vọt lên 66 đô la, vốn hóa thị trường đạt khoảng 3,7 nghìn tỷ đô la - thành tích này có mức độ ấn tượng như thế nào? Nó đã vượt qua công ty mẹ của Google là Alphabet, thậm chí chen chân vào nhóm tài sản hàng đầu thế giới, trở thành tài sản lớn thứ tư chỉ sau các ông lớn công nghệ của Mỹ. Tăng trưởng trong năm vượt quá 125%, kim loại quý từng được coi là vai phụ của vàng đã hoàn toàn viết lại vị thế của mình.

Nhưng sự tăng lên của bạc không phải là một cơn sốt đầu cơ, mà có động lực sâu xa hơn ở phía sau. Nhu cầu công nghiệp đang bùng nổ. Trong bối cảnh chuyển đổi năng lượng sạch toàn cầu, giá trị thực tiễn của bạc đã được kích hoạt: pin năng lượng mặt trời cần đến tính chất dẫn điện của nó, pin ô tô điện, xây dựng cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu đều không thể thiếu nó. Khi ngành công nghiệp năng lượng mới mở rộng quy mô, bạc từ "lựa chọn thay thế cho kim loại quý" đã trở thành "vật phẩm thiết yếu cho công nghệ carbon thấp". Sự không thể thay thế này đã giúp nó thoát khỏi mô hình định giá phụ thuộc vào vàng, sở hữu một logic tăng trưởng độc lập.

Sự chuyển hướng của các nhà đầu tư chính là một ngọn lửa khác. Trong thời đại bất định về kinh tế và áp lực lạm phát đồng thời, các nhà đầu tư đang tìm kiếm những tài sản hữu hình thực sự có giá trị phòng ngừa. Bạc hội tụ các đặc tính chống lạm phát của vàng, nhưng lại có ngưỡng giá dễ tiếp cận hơn, điều này khiến nó trở thành lựa chọn mới cho các nhà đầu tư bình thường. Quan trọng hơn, vốn từ các tổ chức đã gia nhập thị trường. Khi lượng nắm giữ ETF vàng gần đạt mức bão hòa, bạc tự nhiên trở thành mục tiêu tiếp theo cho các quỹ lớn.