Gần đây, thị trường tài chính toàn cầu đã bước vào một thời điểm quan trọng. Ngân hàng trung ương Nhật Bản đã công bố tăng lãi suất lên 0,75%, con số có vẻ ôn hòa này đang tái cấu trúc logic định giá tài sản toàn cầu.

## Tại sao lần tăng lãi suất này lại có ảnh hưởng lớn như vậy?

Đây không chỉ đơn giản là việc lãi suất tăng lên. Trong 30 năm qua, lãi suất của Nhật Bản luôn dao động dưới 0,5%, đồng yên rẻ đã hỗ trợ cho các giao dịch chênh lệch giá khổng lồ trên toàn cầu. Giờ đây, thời đại này đang khép lại.

Dữ liệu rất trực quan: Chỉ sau 24 giờ kể từ khi tăng lãi suất, đã có hơn 1,8 tỷ USD được chuyển đổi qua mạng lưới tiền điện tử thành stablecoin phi tập trung, nhằm tìm kiếm nơi trú ẩn. Thị trường đang dùng tiền thật để nói lên điều này - khi đồng tiền chủ quyền mất đi đặc tính rẻ, stablecoin trở thành công cụ trú ẩn tài chính mới.

## Lời nói của Thống đốc Ngân hàng trung ương ẩn chứa tín hiệu gì?

Phát biểu của Thống đốc Ngân hàng trung ương Nhật Bản, Ueda Kazuo, dễ bị hiểu nhầm là có lập trường ôn hòa. Bề ngoài nói "điều kiện tài chính vẫn còn rộng rãi", thực chất đang ngụ ý rằng: việc điều chỉnh chính sách còn xa mới kết thúc.

Ông đặc biệt đề cập đến "vị trí lãi suất trung tính không chắc chắn" - điều này có nghĩa là có thể tiếp tục tăng lãi suất bất cứ lúc nào, bất kỳ sự phục hồi nào cũng chỉ là một cơ hội thoát thân. Đồng thời gắn kết với kết quả của cuộc chiến mùa xuân (đàm phán lương), ám chỉ rằng Ngân hàng trung ương đã trao một phần quyền chủ động trong việc tăng lãi suất cho thị trường, sự không chắc chắn của chính sách đã đạt mức cao mới.

Những biểu đạt tinh tế này phản ánh việc tái cấu trúc vốn toàn cầu đang gia tăng nhanh chóng. Các tập đoàn đa quốc gia đang đối mặt với áp lực tăng chi phí, việc thanh toán giao dịch chênh lệch đang diễn ra nhanh chóng - trong khi đó, stablecoin phi tập trung lại trở thành lựa chọn mới trong vòng thay đổi này.

Khi các quy tắc trò chơi của hệ thống tài chính truyền thống thay đổi, vai trò của thị trường tiền điện tử cũng đang âm thầm biến đổi.