Có một dữ liệu thật sự đau lòng. Trong lịch sử, chỉ cần bạn mua một chỉ số chính ở vị trí tỷ lệ P/E dự phóng 22-23 lần, thì trong 10 năm tiếp theo, bạn gần như đừng mong có được mức lợi nhuận lý tưởng nào - Tỷ lệ hàng năm gần như bằng 0, thậm chí đôi khi còn âm.

Điều này có nghĩa gì? Có nghĩa là ở mức định giá này, tỷ lệ cược dài hạn thực sự chỉ như vậy. Giá trị kỳ vọng thực sự rất kém.

Nhưng ở đây cần làm rõ một hiểu lầm phổ biến: việc nói rằng tỷ lệ cược dài hạn kém không có nghĩa là phủ nhận sự biến động của thị trường ngắn hạn. Hai chuyện khác nhau. Trong ngắn hạn, thị trường vẫn có thể điên cuồng và đạt đỉnh cao mới, nhưng nếu mục tiêu của bạn là giữ trong năm năm hoặc mười năm để gấp đôi, thì những người lên tàu trong khoảng định giá này có khả năng sẽ thất vọng. Đây là bài học lịch sử.