Volkswagen AG: Tín hiệu tăng trưởng lợi nhuận bị định giá thấp cho thấy tiềm năng đầu tư mới nổi

Đánh giá lại một gã khổng lồ ô tô toàn cầu

Volkswagen AG (XTRA:VOW) thường gợi lên hình ảnh về những chiếc xe thực dụng, đáng tin cậy được chế tạo với độ chính xác của Đức. Tuy nhiên, thực tế hiện đại tiết lộ một doanh nghiệp rộng lớn hơn nhiều. Volkswagen ngày nay hoạt động trên nhiều nguồn doanh thu: xe hành khách, xe tải thương mại, kỹ thuật năng lượng và dịch vụ tài chính. Tập đoàn đã chiến lược lắp ráp một danh mục bao gồm các thương hiệu danh tiếng như Audi, Porsche, Bentley, Škoda, Seat, cùng với các tên tuổi thương mại lớn Man và Scania. Đáng chú ý, các hoạt động tại Trung Quốc hiện nay cạnh tranh với bộ phận xe hành khách cốt lõi về khối lượng doanh số, trong khi dịch vụ tài chính đóng góp đáng kể vào việc tạo ra doanh thu tổng thể.

Hiệu suất tài chính cho thấy sự kiên cường và hiệu quả

Các quý gần đây vẽ nên một bức tranh đầy khích lệ cho nhà sản xuất ô tô Đức. Doanh thu trong mười hai tháng qua tăng 14,7% so với năm trước, trong khi chi phí hàng hóa bán ra chỉ tăng 10%—cho thấy hiệu quả hoạt động được cải thiện và quản lý hàng tồn kho tốt hơn. Các chỉ số khả năng sinh lời đạt mức ấn tượng, với biên lợi nhuận EBIT đạt 8,9%, đạt mức cao nhất trong năm năm. Việc tạo tiền mặt đã tăng tốc một cách mạnh mẽ: giai đoạn TTM kết thúc vào ngày 30 tháng 6 đã tạo ra 36 tỷ EUR, tăng 90% so với cùng kỳ năm trước.

Cộng đồng nhà phân tích phản ánh sự lạc quan này, dự báo tăng trưởng doanh thu hàng năm đạt 4,3% với các dự đoán nhắm đến 277,6 tỷ EUR vào cuối năm 2023. Đường đi này cho thấy một doanh nghiệp có nền tảng vững chắc đang thiết lập cơ sở cho sự mở rộng trong trung hạn.

Định giá mang đến cơ hội bị bỏ qua

Đây là nơi nhận thức thị trường và các yếu tố cơ bản khác nhau. Hệ số giá trên lợi nhuận 5.3x của Volkswagen ngang bằng với các tiêu chuẩn ngành nhưng thấp hơn nhiều so với các hệ số của thị trường rộng lớn hơn. Định giá này cho thấy các nhà đầu tư có thể lý thuyết thu hồi khoản đầu tư ban đầu của họ chỉ trong hơn năm năm thông qua lợi nhuận đơn thuần - một điểm vào hấp dẫn cho các danh mục đầu tư định giá.

Đường đi của thu nhập mâu thuẫn với định giá khiêm tốn

Sự chênh lệch giữa định giá và hiệu suất gần đây cần được xem xét. Trong năm qua, lợi nhuận đã tăng vọt 235%. Sự mở rộng EPS trong ba năm đạt 56%, cho thấy đà phát triển bền vững vượt ra ngoài sự biến động ngắn hạn. Tuy nhiên, về triển vọng, các dự báo đồng thuận cho thấy sự thận trọng hơn: các nhà phân tích dự đoán tăng trưởng EPS hàng năm 0,4% trong ba năm tới—thua kém đáng kể so với dự báo hàng năm 15% của thị trường rộng lớn hơn.

Các Động Lực Tăng Trưởng Chiến Lược Trong Thay Đổi

Volkswagen tiếp tục đầu tư vào phát triển xe điện, công nghệ pin và mở rộng năng lực sản xuất. Những sáng kiến này định vị tập đoàn ô tô tham gia vào các xu hướng điện khí hóa toàn ngành. Danh mục đa dạng trải dài từ các thương hiệu lâu đời, phương tiện thương mại đến các phân khúc xe điện mới nổi cung cấp nhiều con đường tăng trưởng độc lập với hiệu suất của bất kỳ phân khúc thị trường nào.

Quan điểm đầu tư

Sự kết hợp giữa định giá hiện tại hấp dẫn, khả năng sinh lời đã được chứng minh và cơ hội tăng trưởng cấu trúc tạo ra một luận điểm hấp dẫn để xem xét. Sự suy yếu gần đây của thị trường có thể cung cấp những điểm vào hợp thời cho các nhà đầu tư thực hiện thẩm định sâu hơn. Mức nhân thu nhập 5.3x cung cấp một biên an toàn có ý nghĩa so với các đối thủ lịch sử và ngành, mặc dù các hệ số định giá rộng hơn và dự báo tỷ lệ tăng trưởng cần phân tích toàn diện bên cạnh các yếu tố rủi ro khác trước khi cam kết vốn.

Sự chuyển mình của Volkswagen từ một nhà sản xuất ô tô được coi là truyền thống sang tập đoàn di động đa dạng với các tham vọng EV đáng kể xứng đáng nhận được sự chú ý mới từ các nhà đầu tư.