Chúng ta hãy nói về một điều thú vị trước - trong vật lý có một khái niệm gọi là lý thuyết trường lượng tử topo, nói rằng một số hiện tượng chủ yếu được quyết định bởi cấu trúc tổng thể, chứ không phải là chi tiết cụ thể. Logic này được áp dụng vào lĩnh vực tài chính, có thể giải thích tại sao DeFi hiện nay dễ dàng "sụp đổ" đến vậy.

**Vấn đề của DeFi truyền thống là gì?**

Các giao thức Tài chính phi tập trung hiện nay giống như một sợi dây, chỉ cần kéo một điểm nhẹ, cả sợi dây có thể bị đứt. Ví dụ:

Oracle gặp sự cố - một dịch vụ báo giá bị thao túng hoặc gặp lỗi, toàn bộ hệ thống cho vay và hợp đồng phái sinh phụ thuộc vào nó đều rơi vào tình trạng tê liệt. Đây không phải là sự cố nhỏ, mà là rủi ro hệ thống.

Biến động tức thì của giá tài sản thế chấp - Giá trị tài sản được định nghĩa là báo giá thị trường tại một thời điểm nhất định, bỏ qua các yếu tố cơ bản dài hạn và sự tương quan giữa các tài sản, bất kỳ cuộc tấn công cho vay chớp nhoáng nào cũng có thể tạo ra giá giả, dẫn đến thanh lý dây chuyền.

Ý tưởng của Falcon Finance thật táo bạo - thay vì để giá trị phụ thuộc vào những chi tiết mong manh này, tốt hơn là định nghĩa lại cách thức hoạt động tài chính từ góc độ hệ sinh thái toàn cầu.

**Khung mới hoạt động như thế nào?**

Hãy tưởng tượng rằng tín dụng, thanh khoản, quyền quản trị không còn bị ràng buộc vào một tài sản hoặc địa chỉ cụ thể nào, mà được sinh ra từ trạng thái toàn cầu của toàn bộ hệ sinh thái - giống như "trường" trong vật lý tạo ra "kích thích boson". Như vậy, giá trị sẽ có thể chuyển động linh hoạt hơn và chống lại rủi ro tốt hơn.

Một oracle đã sập? Không sao, vì cơ chế xác nhận giá trị không phụ thuộc vào một nguồn thông tin duy nhất, mà dựa trên cấu trúc topo tổng thể của hệ sinh thái. Biến động giá tài sản thế chấp? Hệ thống có thể hấp thụ những rối loạn cục bộ này, sẽ không xảy ra sập hàng loạt.

Kiến trúc này còn có một đặc điểm thú vị - trong một số điều kiện quan trọng, toàn bộ hệ sinh thái có thể chuyển tiếp từ một trạng thái này sang trạng thái khác một cách êm dịu. Từ giai đoạn tăng trưởng cao, biến động cao, chuyển sang giai đoạn tăng trưởng ổn định, nội sinh, giống như sự chuyển pha trong vật lý, nhưng sẽ không có sự sụp đổ mạnh.

**Tại sao việc này lại quan trọng?**

Tính an toàn của Tài chính phi tập trung luôn là một nỗi lo. Mỗi khi có sự thanh lý lớn, sự cố oracle hoặc tấn công cho vay chớp nhoáng, đều có thể gây ra phản ứng dây chuyền. Nếu có thể tái cấu trúc cách thức chịu rủi ro và phân bổ giá trị của giao thức từ góc độ topo, thì đó không phải là vá lỗi, mà là nâng cao cơ bản khả năng chịu đựng của hệ thống.

Tất nhiên, bẫy lý thuyết này từ lý thuyết đến thực tế vẫn còn một chặng đường dài phải đi. Nhưng tư duy này bản thân nó đã đại diện cho Tài chính phi tập trung đang suy nghĩ một cách sâu sắc hơn: làm thế nào để thiết kế một hệ sinh thái vừa có thể chứa đựng các hoạt động tài chính phức tạp, vừa có thể chống lại rủi ro hệ thống.