Trong suốt mười năm qua, mỗi khi nói về DeFi, trong giới luôn có một "nhận thức chung về quy tắc ngầm" — tài chính on-chain là cánh đồng thử nghiệm rủi ro cao, mãi mãi không thể trưởng thành, không thể so sánh với thế giới tài chính TradFi. Chắc chắn bạn đã nghe những quan điểm như vậy vô số lần:

"DeFi nói một cách đơn giản chính là dự án phòng thí nghiệm."
"on-chain không thể thiết lập được hệ thống tín dụng thực sự."
"Stablecoin cuối cùng vẫn phải dựa vào trung tâm hóa hoặc bán trung tâm hóa để thỏa hiệp."
"Vận hành tài sản phức tạp chỉ có thể thực hiện trên off-chain."

Những tuyên bố này không sai, vấn đề là cả ngành công nghiệp luôn thiếu một thứ gì đó chết người: cấu trúc. Tài chính không có cấu trúc chỉ có thể là thử nghiệm, tín nhiệm không có hệ thống chỉ có thể là yếu ớt, thị trường không có kiểm soát rủi ro chỉ có thể gặp may. Đây không phải là vấn đề của công nghệ chuỗi, mà là Tài chính phi tập trung chưa bao giờ xây dựng một bộ hệ thống để xử lý mối liên hệ giữa các tài sản, sự truyền dẫn giữa các rủi ro, sự phân tầng của lợi nhuận - những khả năng mà Tài chính truyền thống đã mất hàng chục năm để mài giũa, trên chuỗi đều thiếu các mô hình tương ứng.

Cho đến khi Falcon xuất hiện. Lúc đó tôi mới nghĩ, có lẽ nhãn "giai đoạn thử nghiệm" thật sự phải biến mất khỏi hồ sơ lịch sử tài chính trên chuỗi.

Để thực sự nói lời tạm biệt với thời kỳ thử nghiệm, chúng ta cần bắt đầu từ một cấu trúc có thể chứa đựng sự phức tạp. Không phải là một chức năng hoặc công cụ đơn lẻ, mà là một toàn bộ hệ thống thiết kế có thể xử lý các mối quan hệ, sự kết hợp và phân lớp. Đây chính là điều mà ngành công nghiệp luôn chờ đợi.