Khoản nợ quốc gia của Hoa Kỳ vừa vượt qua 38,5 nghìn tỷ đô la, chỉ hai tháng sau khi đạt $38 nghìn tỷ. Với tốc độ hiện tại, nó đang tăng lên khoảng $3 nghìn tỷ mỗi năm. Chính quyền Trump coi sự mở rộng nhanh chóng này là sản phẩm phụ của tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ—nhưng đây là sự ngắt kết nối: điều gì sẽ xảy ra với các mức nợ đó khi nền kinh tế thực sự chậm lại?

Đây là nơi mà các tín hiệu thị trường trở nên thú vị. Sự tăng giá gần đây của vàng không phải là tiếng ồn ngẫu nhiên. Lịch sử cho thấy, khi tỷ lệ nợ trên GDP đạt mức không bền vững, các nhà đầu tư tổ chức chuyển sang tài sản cứng như một biện pháp phòng ngừa. Sức mạnh của kim loại vàng ngay bây giờ như một lá cờ cảnh báo—một cược tập thể rằng hoặc lạm phát leo thang hoặc một cuộc thanh toán tài chính đang đến gần.

Đối với những người tham gia crypto đang theo dõi điều kiện vĩ mô, động thái này rất quan trọng. Khi chính sách tiền tệ truyền thống gặp rào cản do nghĩa vụ nợ, các nơi lưu trữ giá trị thay thế trở nên có liên quan. Dù là vàng, bitcoin hay các tài sản rủi ro khác, luận điểm cơ bản là như nhau: chuẩn bị cho sự điều chỉnh không thể tránh khỏi.