Bitcoin cơ bản đạt mức cao kỷ lục nhưng vẫn không tăng lên? Các tổ chức lớn tham gia, những holder sớm đang giảm bớt.

【比推】Xem một báo cáo nghiên cứu thị trường tiền điện tử mới nhất, bên trong có một số dữ liệu thú vị đáng để nói chuyện.

Bề ngoài có vẻ như các yếu tố cơ bản của Bitcoin đang ở mức cao lịch sử, nhưng có một hiện tượng thú vị - hiệu suất giá lại kém hơn so với các loại tài sản chính khác. Làm thế nào để hiểu mâu thuẫn này?

Tín hiệu cho sự tham gia của các tổ chức rất rõ ràng. Chính phủ Hoa Kỳ đã thiết lập một quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược, các quỹ hưu trí quốc gia ở Abu Dhabi và Luxembourg mỗi nơi đã phân bổ từ 1-3% quỹ của họ vào Bitcoin, ngay cả những trường đại học hàng đầu như Harvard cũng đã thực hiện phân bổ tương tự trong quỹ tài trợ khổng lồ của họ. Tất cả những điều này đều là tín hiệu thực sự cho sự chuyển mình của hệ thống tài chính truyền thống về phía tài sản mã hóa.

Nhưng đồng thời còn một khía cạnh khác - kể từ tháng 1 năm ngoái, hơn 20% UTXO Bitcoin được nắm giữ trên hai năm đã được kích hoạt. Ý nghĩa là gì? Đó là những người nắm giữ cũ từ sớm đang bán tháo một cách ồ ạt. Một phần thực sự là hành vi tự nhiên của việc chốt lời, nhưng sâu xa hơn phản ánh rằng, khi Bitcoin ngày càng hòa nhập vào hệ thống tài chính truyền thống, những tín đồ ban đầu này đang đưa ra lựa chọn của riêng mình.

Điều thú vị là, ngay cả khi trải qua những điều chỉnh thị trường này, các tổ chức phân tích vẫn giữ thái độ lạc quan xây dựng về năm 2026. Nguyên nhân rất đơn giản - sự chênh lệch giữa giá hiện tại và nền tảng đang tạo ra cơ hội. Đặc biệt là khi xem xét rằng chính phủ mới của Mỹ có thể thực hiện các chính sách tiền tệ nới lỏng hơn, logic này dường như cũng hợp lý.