Nhà đầu tư lớn giảm nắm giữ, vốn chuyển hướng sang tránh rủi ro - Sự thật về việc Bitcoin bị gạt ra bên lề

【比推】Nhà đầu tư lớn tiếp tục giảm nắm giữ, Bitcoin gặp khó khăn trong đà tăng. Theo phân tích dữ liệu on-chain, gần đây Bitcoin có hiệu suất rõ rệt yếu hơn vàng, bạc và cổ phiếu công nghệ, nguyên nhân chính chỉ ra áp lực bán phá giá liên tục từ các nhà đầu tư tổ chức. Hai dữ liệu có thể giải thích vấn đề nhất: Bitcoin ETF đã giảm 5,1 tỷ USD so với mức cao kỷ lục, kể từ tháng 10, các nhà đầu tư lớn chưa bao giờ ngừng bán phá giá. Đồng thời, dòng tiền bắt đầu quay đầu về tài sản trú ẩn - giá vàng cao hơn 25% so với đường trung bình 200 ngày, bạc còn mạnh mẽ hơn, vượt quá 45%, gần như chạm đỉnh lịch sử của thời kỳ đại dịch 2020. Trong khi đó, thị trường chứng khoán, cơn sốt AI đang đẩy chỉ số S&P 500 gần chạm đỉnh lịch sử, chỉ còn cách kỷ lục 1%, Nasdaq cũng chỉ thấp hơn đỉnh 3%. Còn Bitcoin? Vẫn thấp hơn 30% so với đỉnh lịch sử, khoảng cách rõ ràng. Điều thú vị hơn là, từ tháng 8, sự liên kết giữa Bitcoin và Nasdaq ngày càng yếu, và tính tương quan với vàng đã đảo ngược từ tháng 7 - điều này có nghĩa là Bitcoin đang mất đi đà tăng tốc của cổ phiếu công nghệ, mà thay vào đó lại biến động ngược với tâm lý trú ẩn. Điểm quan trọng sắp đến: dữ liệu PCE từ tháng 7 đến tháng 9 năm 2025 sắp được công bố, điều này có thể trở thành tín hiệu chuyển mình của thị trường. Nếu dữ liệu có phần ôn hòa, thị trường sẽ đặt cược vào việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ nới lỏng, lúc đó Bitcoin có thể tìm thấy lý do để bật lại.