Buổi đấu giá trái phiếu chính phủ 5 năm mới nhất vừa thả một số tín hiệu đáng chú ý. Nhu cầu từ các nhà đầu tư quốc tế đã giảm rõ rệt, trong khi các nhà thầu trực tiếp trong nước đang tăng cường lấp đầy khoảng trống—đạt mức kỷ lục. Cái "đuôi" (giá cả giảm xuống dưới kỳ vọng) đáng được chú ý. Khi sự thèm muốn từ nước ngoài suy yếu, điều này thường có nghĩa là tâm lý rủi ro toàn cầu đang nguội lạnh. Đồng thời, việc gánh vác nặng nề trong nước cho thấy các tổ chức trong nước đang đánh giá lại vị thế thu nhập cố định của họ. Đối với thị trường tiền điện tử, loại hành động trái phiếu này quan trọng hơn những gì mọi người nghĩ. Nhu cầu yếu từ nước ngoài đối với trái phiếu an toàn có thể báo hiệu sự chuyển đổi dòng vốn, điều này đôi khi tìm đường vào các tài sản rủi ro cao hơn khi tâm lý cuối cùng thay đổi. Đáng để theo dõi khi điều kiện vĩ mô tiếp tục định hình nơi dòng tiền chảy.