#BTC对标贵金属的竞争格局 Đô la Mỹ giảm giá thực sự có phải là điều xấu không? Câu hỏi này đáng để được làm rõ hơn.

Gần đây, cả mạng đang thảo luận về xu hướng phi đô la hóa toàn cầu - các ngân hàng trung ương của các quốc gia gia tăng dự trữ vàng, triển khai thanh toán bằng đồng nội tệ, và nắm giữ trái phiếu Mỹ giảm. Nhìn thoáng qua, điều này giống như một dấu hiệu suy thoái kinh tế của Mỹ. Nhưng nếu nhìn từ một góc độ khác, đây có thể lại là cơ hội chiến lược mà Mỹ đã chờ đợi hàng chục năm.

Trước tiên, hãy nói về bối cảnh lịch sử. Trong bảy mươi năm qua, đồng đô la Mỹ là đồng tiền dự trữ toàn cầu, Mỹ buộc phải duy trì thâm hụt thương mại lớn để đáp ứng nhu cầu đô la toàn cầu. Giá phải trả là gì? Đồng đô la bị định giá cao dài hạn khoảng 20%, dẫn đến sự suy giảm sức cạnh tranh của ngành sản xuất Mỹ, các nhà máy chuyển ra nước ngoài, và mức lương của tầng lớp trung lưu bị đình trệ - đây chính là "nghịch lý Triffin" nổi tiếng trong kinh tế học.

Hiện tại tình hình đã đảo ngược. Khi toàn cầu bắt đầu giảm bớt sự phụ thuộc vào đô la Mỹ, đô la có thể hợp lý giảm giá. Việc giảm giá bản thân không phải là thảm họa, quan trọng là xem cách sử dụng như thế nào:

**1. Khôi phục năng lực cạnh tranh xuất khẩu** — Đồng đô la trở nên rẻ hơn, hàng hóa "Made in America" trở nên rẻ hơn trên thị trường quốc tế, ngành sản xuất lại có lợi nhuận.

**2. Ngành công nghiệp hồi lưu** — Thâm hụt thương mại thu hẹp, chuỗi cung ứng được tái thiết theo hướng nội địa, cơ hội việc làm cũng trở lại.

**3. Tối ưu hóa cấu trúc kinh tế** — Sự thoái trào của ảo hóa tài chính, vốn quay trở lại ngành công nghiệp thực, nền tảng kinh tế khỏe mạnh hơn.

Có một trường hợp tương tự trong lịch sử: Sau khi hiệp định Plaza được ký vào năm 1985, đồng đô la đã mất giá 46% trong vòng một năm. Kết quả ra sao? Xuất khẩu của Mỹ tăng mạnh, ngành công nghiệp chế tạo phục hồi, toàn bộ thời kỳ cuối thập niên 80 đến đầu thập niên 90 là thời kỳ vàng của nền kinh tế Mỹ.

Hiện tại, có lẽ đang đứng trước những cơ hội lịch sử tương tự. Chỉ số đô la Mỹ giảm nhẹ, kết hợp với chính sách bảo vệ ngành, kích hoạt sản xuất cao cấp, có thể sẽ có biến động vốn trong ngắn hạn, nhưng trong dài hạn là gỡ bỏ "tiền tệ dự trữ toàn cầu" cái gông nặng nề, lấy lại quyền kiểm soát kinh tế thực.

Từ góc độ thị trường crypto, sự liên kết giữa $BTC và vàng cũng đang xác nhận logic này - khi kỳ vọng về sự giảm giá của đô la Mỹ được củng cố, hàng hóa và tài sản an toàn thường trở thành nơi trú ẩn cho vốn. Hiệu suất của $ETH và các đồng tiền chính như $SOL cũng phản ánh độ nhạy cảm của thị trường đối với sự thay đổi của thanh khoản vĩ mô.

Tổng thể mà nói, "khử đô la" không nhất thiết là thất bại của Mỹ - mà có thể là cơ hội để nước này thoát khỏi cái bẫy thống trị tiền tệ và tái cấu trúc sức cạnh tranh.