Token vs quyền sở hữu: Cửa sổ đổi mới dưới sự chuyển hướng chính sách

【币界】Cuộc tranh luận này về Token và cổ phần thực sự mới chỉ bắt đầu.

Nhìn lại vài năm qua, nhiều dự án tiền điện tử đã ra đời trong thời kỳ quản lý chặt chẽ của cựu Chủ tịch SEC Gary Gensler. Thời kỳ đó áp lực rất lớn, các đội ngũ phát triển buộc phải dồn toàn bộ trọng tâm giá trị vào cổ phần, Token trở thành nhân vật phụ. Nhưng bây giờ thì khác – chính sách đang chuyển hướng, những khả năng mới xuất hiện.

Để thực sự hiểu rõ cách kết hợp Token và cổ phần để phát huy hiệu quả tối đa, điều này cần rất nhiều thời gian để khám phá và thực nghiệm. Tin tốt là giai đoạn thử nghiệm này đang diễn ra ngay bây giờ.

Chìa khóa là phải có sự rõ ràng. Chủ sở hữu Token phải hiểu rõ mình nắm giữ cái gì, có thể kiểm soát cái gì, và không thể kiểm soát cái gì. Điều này càng nhấn mạnh càng tốt.

Từ góc độ thiết kế không gian, khả năng tưởng tượng của Token vượt xa cổ phiếu truyền thống. Trong ngắn hạn, rất khó để xuất hiện các mô hình Token được chuẩn hóa cao như cổ phiếu, điều này là bình thường. Hiểu của chúng tôi là: Token nên mang giá trị chuỗi, cổ phiếu nên mang giá trị ngoài chuỗi.

Sự đổi mới cốt lõi của Token là gì? Đó là quyền sở hữu độc lập đối với tài sản kỹ thuật số. Nó cho phép người nắm giữ bỏ qua trung gian, trực tiếp sở hữu và kiểm soát cơ sở hạ tầng trên chuỗi. Nhưng bên ngoài chuỗi thì khác - người nắm giữ Token không thể trực tiếp sở hữu hoặc kiểm soát thu nhập và tài sản ngoại tuyến, loại giá trị này thường thuộc về quyền sở hữu cổ phần.

Tất nhiên, các phương án khác cũng khả thi. Một số dự án có thể đi theo hướng tối giản, hoàn toàn từ bỏ cổ phần chỉ để lấy Token; cũng có những dự án có thể xem Token như chứng khoán được mã hóa, sẽ chờ SEC ban hành quy định thị trường mới. Mỗi người một đường, thị trường sẽ tự đưa ra câu trả lời.