Đầu tư bạc và bạch kim được đánh giá lại giá trị, cơ hội đằng sau đỉnh cao hơn mười năm

Thay đổi thị trường kim loại quý: Bạc, bạch kim dẫn đầu tăng giá

Trong những tháng gần đây, thị trường kim loại quý đã xuất hiện sự phân hóa. Vào cuối tháng 9, bạc đã vượt qua mốc 45 USD/oz, trong khi bạch kim vượt qua 1550 USD/oz, đều lập mức cao nhất kể từ năm 2011 và 2013. Ngược lại, trong cùng kỳ, vàng tăng trưởng khá nhẹ. Từ đầu năm đến nay, bạc đã tăng tổng cộng 55%, bạch kim tăng 71%, đều rõ ràng vượt xa mức tăng 41% của vàng. Hiện tượng “kim loại quý phi chính thống dẫn đầu tăng” này đáng để phân tích sâu hơn.

Từ tâm lý phòng ngừa rủi ro đến phục hồi định giá

Các yếu tố thúc đẩy thị trường kim loại quý tăng trưởng chung gồm hai mặt. Một mặt, triển vọng kinh tế toàn cầu không chắc chắn gia tăng, rủi ro địa chính trị liên tục xuất hiện, nhà đầu tư tăng cường tâm lý tránh rủi ro; mặt khác, chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương chính đã chuyển sang nới lỏng, Cục Dự trữ Liên bang liên tục giảm lãi suất, giảm đáng kể chi phí nắm giữ kim loại quý.

Tuy nhiên, đằng sau mức tăng vượt trội của bạc và bạch kim còn có lý do sâu xa hơn. Tỷ lệ vàng bạc và tỷ lệ vàng bạch kim lâu dài ở trạng thái mất cân đối, quá trình hồi quy của chúng có ý nghĩa là dòng vốn đang chuyển từ vàng bị định giá cao tương đối sang bạc và bạch kim bị định giá thấp để thực hiện điều chỉnh giá trị. Động lực phục hồi định giá này mạnh mẽ, trở thành yếu tố thúc đẩy quan trọng cho hai loại kim loại quý này.

Thiếu hụt cấu trúc ở phía cung

Áp lực từ phía cung là yếu tố cốt lõi khác hỗ trợ giá. Theo dự báo của Hiệp hội Bạc Thế giới, đến năm 2025, thị trường bạc sẽ trải qua tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng, tổng cung dự kiến không thể đáp ứng nhu cầu thị trường trong năm thứ năm liên tiếp. Đặc biệt, theo tốc độ tiêu thụ hiện tại, trữ lượng bạc đã biết của Trái đất có thể cạn kiệt trước năm 2050.

Thị trường bạch kim cũng đối mặt với tình trạng tương tự. Hiệp hội Đầu tư Bạch kim Thế giới công bố, đến năm 2025, thị trường bạch kim sẽ liên tiếp năm thứ ba thiếu cung, dự kiến thiếu hụt khoảng 30 tấn. Các chuyên gia trong ngành cho biết, ngành công nghiệp bạch kim đã rơi vào tình trạng thiếu hụt cấu trúc kéo dài, các mỏ khai thác đang chịu áp lực giảm dài hạn.

Dự báo của các tổ chức: Giá bạch kim lạc quan

Trước các yếu tố cơ bản này, các tổ chức thị trường đều lạc quan về triển vọng của bạc. Nhóm phân tích hàng hóa của Ngân hàng UBS Thụy Sỹ dự đoán, giá bạc sẽ tiếp tục tăng lên trong khoảng 52 đến 58 USD. Ngân hàng Nomura cũng cho biết, tiềm năng tăng giá của vàng gần đây hạn chế, trong khi bạc vừa có đặc tính công nghiệp vừa là kim loại quý phòng ngừa rủi ro, do đó sức hấp dẫn đầu tư ngày càng rõ ràng.

Các ý kiến tích cực hơn đến từ Ngân hàng Crédit Agricole, cho rằng bạc hiện có định giá thấp và sở hữu đặc tính kép, trong ngắn hạn có thể đạt 50 USD, và trong dài hạn, đà tăng còn có thể mở rộng đến mức 100 USD.

Về triển vọng của bạch kim, Deutsche Bank tiếp tục lạc quan, cho rằng trong bối cảnh thiếu hụt cung và nhu cầu cấu trúc, xu hướng tăng của bạch kim sẽ tiếp tục duy trì. Nếu tỷ lệ vàng/bạch kim có thể trở lại mức hợp lý lịch sử là 2, giá bạch kim có khả năng vượt qua mức 1850 USD.