Kể từ đầu tháng 11, trung bình động 30 ngày của dòng chảy ròng ETF giao ngay của Mỹ đã duy trì ở mức tiêu cực đối với cả Bitcoin và Ethereum.

Điều này có nghĩa là, trung bình, nhiều vốn hơn đã rút khỏi các ETF này hơn là đổ vào trong nhiều tuần liên tiếp.

Điều này rất quan trọng vì ETF chủ yếu được các tổ chức sử dụng.

Khi dòng chảy duy trì tiêu cực trong thời gian dài như vậy, điều đó cho thấy sự giảm tham gia của các tổ chức hơn là nhiễu loạn giao dịch ngắn hạn.

Trên biểu đồ Bitcoin, dòng chảy ETF tiêu cực đã trùng hợp với sự yếu kém của giá và các đợt phục hồi thất bại.

Mỗi lần dòng chảy vào chuyển sang tích cực vào đầu năm, giá đã theo sau với đà tăng. Điều này chưa xảy ra kể từ tháng 11.

Biểu đồ Ethereum cho thấy một tác động rõ ràng hơn.

Dòng chảy ETF rút ra tăng trong khi giá ETH xu hướng giảm, cho thấy các tổ chức đang giảm thiểu rủi ro thay vì mua vào trong các đợt giảm giá.

Điều này không có nghĩa là bán hoảng loạn. Nó có nghĩa là các tổ chức chưa triển khai vốn mới.

Trong các chu kỳ trước, dòng chảy ETF tiêu cực duy trì thường xuất hiện trong các giai đoạn tích lũy, chứ không phải đỉnh cao cuối cùng của thị trường.

Giá ổn định trước, dòng chảy trở nên trung lập, và chỉ sau đó dòng chảy vào mới trở lại.

Hiện tại, dữ liệu cho thấy thanh khoản đang không hoạt động, chứ không bị tiêu hủy.

Một sự thay đổi xu hướng có khả năng bắt đầu khi dòng chảy ETF chuyển sang tích cực trở lại trước khi giá có bước chuyển mạnh.