Dự báo giá vàng 2026: Có tiến gần đến 5000 đô la không?

Các nhà phân tích tài chính lớn đang hướng tới dự báo lạc quan về xu hướng vàng trong năm 2026, khi hầu hết các ước tính đều cho rằng kim loại vàng có thể chứng kiến các đợt tăng giá mới đưa giá lên mức kỷ lục. Sau một năm 2025 ghi nhận các bước nhảy chưa từng có, vượt quá 4300 USD/ounce, có vẻ như câu hỏi không còn là “Vàng có tăng không?” mà là “Vàng sẽ tiến tới mức nào?”

Dự báo giá vàng 2026: Các con số thực từ các ngân hàng lớn

Dự báo của Ngân hàng HSBC
Ngân hàng Anh lớn dự đoán một khả năng táo bạo, khi cho rằng vàng có thể đạt 5000 USD/ounce trong nửa đầu năm 2026, với mức trung bình dự kiến hàng năm là 4600 USD, rõ ràng cao hơn nhiều so với mức trung bình của 2025 là 3455 USD.

Dự báo của Ngân hàng Bank of America
Ngân hàng Mỹ lớn cũng nâng mục tiêu này lên 5000 USD như một đỉnh khả thi, với mức trung bình dự kiến khoảng 4400 USD, nhưng đã cảnh báo về khả năng xảy ra các điều chỉnh ngắn hạn nếu nhà đầu tư chốt lời.

Dự báo của Goldman Sachs
Tổ chức tài chính danh tiếng đã điều chỉnh dự báo lên 4900 USD/ounce vào năm 2026, dựa trên việc dòng tiền chảy mạnh vào các quỹ vàng ETF và các hoạt động mua vào nhanh chóng của các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới.

Dự báo của J.P. Morgan
Công ty dự đoán vàng sẽ đạt khoảng 5055 USD vào giữa năm 2026, với trung bình của quý 4 năm 2025 là 3675 USD.

Phạm vi chung: Hầu hết các nhà phân tích đồng ý rằng vàng sẽ giao dịch trong khoảng từ 4800 đến 5000 USD như một đỉnh khả thi, với mức trung bình hàng năm dao động từ 4200 đến 4800 USD.

Tám yếu tố thúc đẩy dự báo vàng tăng cao trong 2026

1. Nhu cầu toàn cầu về vàng phá kỷ lục

Tổng nhu cầu về vàng, bao gồm cả đầu tư, đạt 1249 tấn trong quý 2 năm 2025, tăng 3% hàng năm và giá trị tăng vọt lên 132 tỷ USD, tăng 45%. Bắc Mỹ dẫn đầu về nhu cầu với 345,7 tấn, tiếp theo là châu Âu với 148,4 tấn và châu Á với 117,8 tấn.

Các quỹ ETF vàng đã có dòng chảy lớn, nâng tổng tài sản quản lý lên 472 tỷ USD, với lượng nắm giữ đạt 3838 tấn, tăng 6% so với kỳ trước và gần mức đỉnh lịch sử 3929 tấn.

Khoảng 28% nhà đầu tư mới tại các thị trường phát triển đã thêm vàng vào danh mục lần đầu tiên, và duy trì vị thế của họ ngay cả trong các đợt điều chỉnh, phản ánh niềm tin dài hạn vào kim loại này.

( 2. Các ngân hàng trung ương đẩy nhanh tích trữ

Các ngân hàng trung ương đã tăng dự trữ vàng thêm 244 tấn trong quý 1 năm 2025, tăng 24% so với trung bình của 5 năm trước đó. Hiện tại, 44% ngân hàng trung ương toàn cầu giữ vàng )so với 37% trong 2024###, cho thấy xu hướng đa dạng hóa khỏi đô la Mỹ ngày càng tăng.

Trung Quốc, Thổ Nhĩ Kỳ và Ấn Độ dẫn đầu các hoạt động mua vào, trong đó riêng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã mua hơn 65 tấn trong tháng thứ 22 liên tiếp, trong khi Thổ Nhĩ Kỳ đã nâng dự trữ lên trên 600 tấn. Dự kiến các hoạt động mua này sẽ tiếp tục là yếu tố chính hỗ trợ nhu cầu đến hết năm 2026.

( 3. Cung hạn chế và chi phí tăng cao

Sản lượng mỏ đạt 856 tấn trong quý 1 năm 2025, tăng 1% hàng năm, nhưng vẫn chưa đủ để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng trong khi nguồn cung hạn chế. Vàng tái chế giảm 1%, do các chủ sở hữu giữ lại kỳ vọng giá sẽ còn tăng.

Chi phí khai thác trung bình toàn cầu đã tăng lên 1470 USD/ounce vào giữa năm 2025, mức cao nhất trong vòng một thập kỷ, hạn chế mở rộng sản xuất nhanh và làm sâu thêm thiếu hụt nguồn cung.

) 4. Cục Dự trữ Liên bang dẫn dắt chính sách tiền tệ

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống còn 3.75-4.00% vào tháng 10 năm 2025, dự kiến còn giảm nữa nếu thị trường lao động yếu đi hoặc tăng trưởng chậm lại. Thị trường dự đoán thêm một đợt cắt lãi 25 điểm trong cuộc họp tháng 12 năm 2025.

Các báo cáo cho biết Fed có thể hướng tới mức lãi suất khoảng 3.4% vào cuối năm 2026 trong kịch bản trung bình, điều này sẽ làm giảm lợi suất thực của trái phiếu và làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một công cụ phòng hộ.

5. Các chính sách tiền tệ toàn cầu hỗ trợ cân đối

Không chỉ riêng Fed, hầu hết các ngân hàng trung ương lớn đều theo đuổi chính sách nới lỏng. Ngân hàng Trung ương châu Âu tiếp tục xử lý lạm phát, trong khi Ngân hàng Nhật Bản duy trì chính sách nới lỏng, tạo ra một môi trường toàn cầu bảo vệ vàng như một nơi trú ẩn an toàn.

6. Lạm phát và nợ công gây lo ngại

Nợ công toàn cầu vượt quá 100% GDP, gây lo ngại về tính bền vững của các chính sách tài chính. Các nhà đầu tư chuyển sang vàng như một biện pháp bảo vệ khỏi mất giá tiền tệ và như một phương án thay thế trước các rủi ro nợ tăng cao.

Dữ liệu của Bloomberg cho thấy 42% quỹ phòng hộ lớn đã tăng vị thế vàng trong quý 3 năm 2025.

7. Các căng thẳng địa chính trị thúc đẩy nhu cầu phòng thủ

Các tranh chấp thương mại và căng thẳng khu vực đã đẩy nhu cầu tăng khoảng 7% theo năm. Khi các lo ngại về eo biển Đài Loan và nguồn cung năng lượng gia tăng, giá vàng giao ngay đã vượt quá 3400 USD vào tháng 7, rồi vượt quá 4300 USD vào tháng 10.

8. Đồng USD yếu và lợi suất thấp thúc đẩy nhu cầu

Chỉ số USD giảm khoảng 7.64% từ đỉnh năm 2025 đến ngày 21 tháng 11, do kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm từ 4.6% xuống còn khoảng 4.07%, làm giảm chi phí cơ hội của vàng và tăng sức hấp dẫn của nó.

Dự báo vàng tại Trung Đông

Ai Cập: Dự báo giá vàng sẽ đạt khoảng 522,580 pound Ai Cập/ounce vào năm 2026, tăng khoảng 158% so với giá hiện tại, tùy thuộc vào ổn định tỷ giá hối đoái và nhu cầu toàn cầu tiếp tục.

Ả Rập Saudi: Dựa trên dự báo toàn cầu là 5000 USD/ounce, giá có thể đạt khoảng 18,750 đến 19,000 riyal Saudi.

Các Tiểu Vương quốc Ả Rập Thống nhất: Theo cùng logic, giá có thể gần 18,375 đến 19,000 dirham UAE cho mỗi ounce.

Lưu ý rằng các dự báo này chỉ mang tính chất ước lượng và phụ thuộc vào giả định như ổn định tỷ giá và duy trì nhu cầu toàn cầu.

Liệu dự báo vàng 2026 có thể điều chỉnh không?

Dù phần lớn đều tích cực, Ngân hàng HSBC đã cảnh báo khả năng mất đà trong nửa cuối năm 2026 với một đợt điều chỉnh về mức 4200 USD để chốt lời, nhưng không dự đoán giảm xuống dưới 3800 USD trừ khi xảy ra cú sốc kinh tế lớn.

Goldman Sachs cho biết việc giá duy trì trên 4800 USD có thể thử thách “độ tin cậy của giá”, đặc biệt khi nhu cầu công nghiệp yếu đi.

Tuy nhiên, các nhà phân tích của J.P. Morgan và Deutsche Bank đều đồng ý rằng vàng đã bước vào một vùng giá mới khó bị phá vỡ theo chiều giảm nhờ vào sự chuyển đổi chiến lược của các nhà đầu tư, coi vàng là một tài sản dài hạn chứ không chỉ là công cụ đầu cơ.

Phân tích kỹ thuật: Các biểu đồ nói gì?

Vàng đóng cửa ngày 21 tháng 11 năm 2025 ở mức 4065 USD, sau khi chạm đỉnh 4381.44 USD vào ngày 20 tháng 10 năm 2025.

Vàng đã phá vỡ đường kênh tăng trên khung thời gian hàng ngày, nhưng vẫn giữ đường xu hướng chính quanh 4050 USD. Mức 4000 USD là mức hỗ trợ quan trọng: nếu phá vỡ có thể hướng tới 3800 USD ###50% Fibonacci###, trong khi vượt qua 4200 USD sẽ mở ra khả năng hướng tới 4400 rồi 4680 USD.

Chỉ số RSI (RSI) ổn định quanh 50, phản ánh trạng thái trung lập của thị trường, không quá mua hoặc quá bán rõ ràng. Đường MACD vẫn nằm trên mức 0, xác nhận xu hướng tăng chung.

Phân tích kỹ thuật dự báo vàng sẽ giao dịch trong phạm vi điều chỉnh tích cực giữa 4000 và 4220 USD trong thời gian tới, với bức tranh tổng thể vẫn tích cực miễn là còn duy trì trên đường xu hướng chính.

Tóm lại: Điều này có ý nghĩa gì cho nhà đầu tư?

Dự báo vàng 2026 dựa trên các dữ liệu và yếu tố cấu trúc vững chắc. Nếu lợi suất thực tiếp tục giảm và đồng USD yếu đi, vàng có khả năng đạt các mức kỷ lục mới. Ngược lại, nếu niềm tin thị trường phục hồi và lạm phát giảm, vàng có thể bước vào giai đoạn ổn định dài hạn.

Trong mọi trường hợp, vai trò của vàng như một nơi trú ẩn an toàn cho nhà đầu tư có vẻ đã được củng cố trước các rủi ro kinh tế và địa chính trị ngày càng gia tăng.