Xu hướng của đồng AUD tiếp tục trì trệ? Liệu có cơ hội phục hồi trong tương lai không? Dự đoán tỷ giá hối đoái năm 2026 và những điểm quan sát quan trọng

澳元在全球外匯市場中交易活躍度排名第五（僅次於美元、歐元、日元和英鎊），澳幣走勢備受關注。澳幣/美元這個貨幣對不僅流動性充足、交易點差低廉，還吸引了大量短線交易者和長期投資者參與。

然而有趣的是，儘管澳幣長期被視為高息貨幣、利差交易的常見選擇，但從過去十年的表現來看，澳幣走勢整體偏弱，只在特定時期出現顯著反彈。2020年疫情期間是個例外——澳洲相對穩定的防疫表現、亞洲對鐵礦石等原物料的強勁需求，以及澳洲央行的政策支持，共同推動澳幣兌美元在一年內上漲約38%。但隨後澳幣多數時間陷入整理或走弱格局。

進入2025年下半年後，隨著鐵礦石和黃金價格上漲、美國聯準會進入降息週期，澳幣兌美元升至0.6636水準，全年漲幅約5-7%。儘管如此，從更長期的視角看，澳幣走勢仍未擺脫相對弱勢的定位。

十年貶值超三成——澳幣為何難以突破弱勢格局

若從2013年初的1.05水準計算，過去十年澳幣兌美元貶值超過35%，同期美元指數卻上漲28.35%。對比歐元、日圓、加幣等其他主要貨幣，它們同樣相對美元走貶，說明這是一輪全球範圍內的強美元週期。

澳幣所處的困境是多維度的：技術走勢持續承壓、基本面支撐不足，導致即使出現反彈行情，也難以在高位站穩。每當澳幣接近前期高點，市場賣壓就明顯增加，反映出資金對後市的謹慎心態。

分析師普遍認為，澳幣疲軟的主要原因包括：

• 美國關稅政策擾動全球貿易格局，原物料出口（金屬、能源）增速放緩，削弱了澳幣的商品貨幣屬性
• 澳美利差優勢消退，澳洲國內經濟增長疲軟，資產吸引力相對下滑
• 缺乏明確增長動能，澳幣更多時候呈現「有反彈但缺乏趨勢」的特徵

從中長期看，澳幣走勢易受外部因素主導，自身基本面驅動力有限。這也是市場持續保持謹慎態度的核心原因。

三大關鍵因素決定澳幣未來走向

要判斷澳幣是否具備持續上行條件，投資者需重點關注以下三個變數：

1. 澳洲儲備銀行（RBA）的利率政策

澳幣長期被定位為高息貨幣，吸引力高度取決於利差結構。目前RBA現金利率約3.60%，市場逐步轉向「2026年可能再次升息」的預期，澳洲聯邦銀行預測利率高點可能達到3.85%。

若通膨粘性持續存在、就業市場保持韌性，RBA維持鷹派立場將有助於澳幣重建利差優勢。反之，若升息預期落空，澳幣的支撐力道將明顯減弱。

2. 中國經濟與商品價格表現

澳洲出口結構高度集中於鐵礦石、煤炭與能源，澳幣本質上是典型的商品貨幣。中國的需求變化是最核心的外部變數。

當中國基建與製造業活動回升時，鐵礦石價格往往同步上漲，澳幣通常快速反映在匯率上。反之若中國復甦力道不足，即便商品短線反彈，澳幣也容易出現「衝高回落」的走勢。

3. 美元走勢與全球風險偏好

從資金面看，美聯儲的政策週期仍是全球匯市的核心。在降息環境下，美元轉弱通常利好風險性貨幣，澳幣的受惠程度相對明顯。但若市場避險情緒升溫、資金回流美元，澳幣即使基本面未見惡化，也容易承壓。

近期儘管市場情緒略有改善，但能源價格走勢和全球需求仍不理想，投資者傾向選擇避險資產而非順週期貨幣如澳元，這限制了澳幣的上漲空間。

澳幣要走出真正的中長期多頭，需要三個條件同時成立：RBA重新站回鷹派、中國需求實質改善、美元進入結構性轉弱階段。若僅具備其中一項，澳幣更可能維持區間震盪。

各大機構2026年及之後的澳幣走勢預測

對於澳幣走勢的未來展望，市場分析師出現明顯分歧：

樂觀派觀點

摩根士丹利預計澳幣兌美元可能在2025年底攀升至0.72水準，主要基於澳洲央行可能維持鷹派政策立場及大宗商品價格走強的支撐。

Traders Union模型顯示，2026年底平均預期為0.6875（區間0.6738-0.7012），2027年底進一步升至0.725，強調澳洲勞動市場強勁與商品需求復甦的支撐作用。

中性偏保守派觀點

瑞銀認為，雖然澳洲國內經濟韌性不錯，但全球貿易環境的不確定性和聯準會政策潛在變化，仍可能限制澳幣上漲空間，預計年底匯率維持在0.68附近。

澳洲聯邦銀行經濟團隊的報告提出更謹慎的看法，認為澳元的復甦可能是短暫的。他們預測澳幣兌美元匯率將在2026年3月達到高點，但到年底可能再次回落。

華爾街部分分析師也警告，若美國避免衰退但美元維持超強（因利率差異），澳幣難以突破0.67阻力。

市場共識與實操思路

綜合各方觀點，2026年上半年澳幣很可能在0.68-0.70區間震盪，受中國經濟數據與美國非農就業報告波動影響顯著。從基本面看，澳洲經濟相對穩健、RBA態度相對鷹派，澳幣不太可能出現大幅下跌。但結構性的美元優勢仍存在，短期內也不會直衝1.0水準。

短期內澳幣的主要風險來自於中國數據疲軟，而長期利多則源於澳洲資源出口韌性與大宗商品週期的潛在復甦。

澳幣走勢的投資邏輯總結

澳元作為典型的商品貨幣，與銅、鐵礦石、煤炭等原物料價格有高度連動性。短期而言，澳洲央行維持鷹派立場及原物料價格保持強勢，將為澳幣提供支撐。

但中長期需要特別留意，全球經濟不確定性加大、美元可能反彈的風險，這些因素會限制澳幣的上漲空間，使其走勢呈現較多波動性。

儘管外匯市場波動迅速、匯率走勢本就難以精確預測，多數模型短期效果有限，但澳幣走勢因流動性高、波動規律性相對較強，加上其經濟結構特性明顯，使得中長期趨勢判斷相對容易把握。交易者可基於RBA政策、中國經濟數據和美元週期的組合變化，制定相應的交易策略，而非單純追逐短期波動。