Hành trình 20 năm đầy biến động của Euro: Từ đỉnh cao lịch sử đến đáy thấp, còn cơ hội đầu tư trong tương lai không?

Là một vai trò quan trọng trong dự trữ ngoại hối toàn cầu, đồng euro kể từ khi ra đời năm 2002 đã trải qua nhiều thử thách lớn. Từ đỉnh cao lịch sử đạt được vào năm 2008, đến sự suy giảm kéo dài hơn mười năm sau đó, rồi đến những tác động của khủng hoảng năng lượng gần đây, mỗi biến động đều ẩn chứa những lý luận kinh tế sâu xa. Bài viết này sẽ phân tích các mốc quan trọng của đồng euro trong hai mươi năm qua để khám phá cách các nhà đầu tư có thể tìm kiếm cơ hội trong thời kỳ biến động.

Đồng euro đã đi từ vinh quang đến đáy vực: 2008-2017, một thập kỷ suy thoái

Đỉnh cao năm 2008 và sự sụp đổ sau đó

Vào tháng 7 năm 2008, tỷ giá EUR/USD đạt mức kỷ lục 1.6038. Con số này tượng trưng cho thời điểm mạnh nhất của nền kinh tế châu Âu trên trường quốc tế, nhưng cũng là dấu hiệu bắt đầu của một bước ngoặt.

Khủng hoảng cho vay cỡ nhỏ tại Mỹ bùng phát, phá vỡ sự yên bình của thị trường tài chính toàn cầu. Khi Lehman Brothers sụp đổ, mọi người nhận ra rằng vấn đề không chỉ của Mỹ. Mối liên kết rộng lớn giữa hệ thống ngân hàng châu Âu và các tổ chức tài chính Mỹ khiến rủi ro nhanh chóng vượt qua đại Tây Dương. Thị trường tín dụng đóng băng, các ngân hàng trở nên thận trọng và bảo thủ, doanh nghiệp và cá nhân gặp khó khăn trong vay mượn, tiêu dùng và đầu tư đều co lại.

Đối mặt với suy thoái kinh tế, các chính phủ trong khu vực đồng euro đã kích hoạt các gói kích thích lớn, tăng mạnh chi tiêu công. Tuy nhiên, cách ứng phó ngắn hạn này lại gieo mầm cho các cuộc khủng hoảng nợ sau đó. Đồng thời, Ngân hàng Trung ương châu Âu bắt đầu cắt giảm lãi suất và thực hiện chính sách nới lỏng định lượng, nhằm bơm thanh khoản vào thị trường, nhưng chính các biện pháp này đã tạo áp lực giảm giá đồng euro.

Đòn giáng mạnh nhất là các cuộc khủng hoảng nợ của Hy Lạp, Bồ Đào Nha, Ireland và các quốc gia khác. Thị trường bắt đầu đặt câu hỏi: Liệu hệ thống tiền tệ thống nhất của khu vực đồng euro có thể vận hành thực sự? Nghi ngờ này cuối cùng đã chuyển thành sự bi quan về triển vọng kinh tế toàn châu Âu.

Từ 1.6038 xuống 1.034: Chín năm dài giảm giá

Trong chín năm tiếp theo, đồng euro bắt đầu một đà giảm khó đảo ngược. Mỗi lần phục hồi đều bị những lo ngại mới đè nặng, mỗi tin vui đều trở nên yếu ớt. Niềm tin của các nhà đầu tư vào châu Âu liên tục suy giảm, dòng vốn chảy sang Mỹ, được xem là nơi trú ẩn an toàn.

Vào tháng 1 năm 2017, đúng thời điểm, đồng euro cuối cùng đã phản ứng khi giảm xuống mức thấp 1.034. Lúc này, một loạt chuyển biến đang âm thầm diễn ra.

Cơ hội xuất hiện: Tại sao năm 2017 trở thành điểm khởi đầu của sự phục hồi?

Chính sách tiền tệ cuối cùng đã phát huy hiệu quả Các chính sách nới lỏng của Ngân hàng Trung ương châu Âu kéo dài nhiều năm không phải là vô ích. Đến đầu năm 2017, hiệu ứng tích lũy của lãi suất âm và chính sách nới lỏng định lượng bắt đầu rõ rệt, hệ thống ngân hàng phục hồi năng lực, doanh nghiệp cũng dần lấy lại khả năng tiếp cận vốn.

Dấu hiệu phục hồi của các chỉ số kinh tế Tỷ lệ thất nghiệp của khu vực đồng euro đã giảm xuống dưới 10% vào cuối năm 2016, một thành tích chưa từng có trong nhiều năm. Chỉ số PMI của ngành sản xuất vượt 55, phản ánh hoạt động sản xuất đã tăng rõ rệt. Những chỉ số cứng này đã xóa tan tâm lý bi quan tích tụ lâu dài trong thị trường.

Ổn định chính trị Năm 2017 là năm có nhiều cuộc bầu cử trong khu vực đồng euro. Các nhà đầu tư lo ngại về sự trỗi dậy của các lực lượng phản đối Liên minh châu Âu, nhưng kết quả lại khá ôn hòa. Đồng thời, các cuộc đàm phán Brexit dù phức tạp, vẫn cho thấy phần lớn người dân châu Âu ủng hộ hội nhập. Điều này làm giảm bớt lo ngại về viễn cảnh của EU.

Hiện tượng bán quá mức của đồng euro Sau chín năm giảm giá, đồng euro đã mất hơn 35% giá trị. Sự giảm giá cực đoan này đã tạo ra năng lượng cho sự phục hồi — giá thấp thúc đẩy lực mua.

Những đợt tăng tạm thời và sự trở lại của giảm giá: Bài học năm 2018

Tháng 2 năm 2018, đồng euro đã tăng lên 1.2556, mức cao mới kể từ năm 2015. Các nhà đầu tư tạm thời tin vào câu chuyện phục hồi của châu Âu.

Tuy nhiên, đỉnh điểm này không kéo dài lâu. Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ liên tục tăng lãi suất đã thay đổi quy tắc chơi. Mỗi quyết định tăng lãi suất của Mỹ đều đẩy đồng USD lên cao, gây áp lực trực tiếp lên đồng euro. Đồng thời, đà tăng trưởng kinh tế của châu Âu cũng bắt đầu chậm lại, PMI giảm từ mức cao, hoạt động sản xuất không như kỳ vọng.

Biến động chính trị tại Ý càng làm tình hình thêm căng thẳng. Chính phủ mới có lập trường cứng rắn về chính sách tài chính đã gây ra lo ngại mới về sự ổn định của châu Âu. Đồng euro lại bắt đầu giảm giá.

Chiến tranh Nga-Ukraine và khủng hoảng năng lượng: Năm 2022 tạo đáy mới

Tháng 9 năm 2022, đồng euro rơi xuống 0.9536, mức thấp nhất trong hai mươi năm. Lần này, nguyên nhân khác hẳn so với quá khứ.

Ảnh hưởng của chiến tranh Nga-Ukraine đối với châu Âu là trực tiếp và rõ ràng. Sự phụ thuộc của châu Âu vào khí đốt Nga khiến giá năng lượng tăng vọt, lạm phát tăng nhanh, lợi nhuận doanh nghiệp bị xói mòn, niềm tin người tiêu dùng giảm sút. Tâm lý trú ẩn an toàn của thị trường đã đẩy dòng vốn trở lại USD.

Tuy nhiên, lần này, thị trường nhanh chóng nhận ra rằng cuộc khủng hoảng này sẽ không kéo dài vô hạn. Dù tình hình Nga-Ukraine còn căng thẳng, nhưng chưa có dấu hiệu xấu đi thêm. Quan trọng hơn, Ngân hàng Trung ương châu Âu đã hành động. Vào tháng 7 và tháng 9 năm 2022, họ đã hai lần tăng lãi suất, chấm dứt kỷ nguyên lãi suất âm kéo dài tám năm. Quyết định này gửi đi tín hiệu rõ ràng: Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ ưu tiên chống lạm phát.

Khi chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu dần điều chỉnh, giá năng lượng châu Âu đã giảm bớt trong nửa cuối năm, giảm áp lực chi phí cho doanh nghiệp. Đồng euro bắt đầu phản hồi từ mức thấp nhất.

Góc nhìn đầu tư: Triển vọng đồng euro trong 5 năm tới

Hạn chế từ các yếu tố cơ bản của kinh tế

Kinh tế khu vực đồng euro chưa tăng trưởng mạnh như kỳ vọng của các nhà đầu tư. Dù tỷ lệ thất nghiệp tiếp tục giảm, tốc độ tăng trưởng vẫn ở mức thấp, các vấn đề về lão hóa ngành công nghiệp, thiếu đổi mới vẫn là thách thức trong ngắn hạn. Rủi ro địa chính trị ngày càng thường xuyên đã làm giảm niềm tin của vốn quốc tế. Gần đây, PMI ngành sản xuất giảm xuống dưới 45, dự báo triển vọng kinh tế ngắn hạn không mấy khả quan.

Sự tinh tế trong chính sách tiền tệ

Chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu hiện vẫn khá kiên định. Khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ chuyển sang kỳ vọng doves vào cuối năm 2023, ECB vẫn giữ thái độ thận trọng về việc tăng lãi suất. Điều này có nghĩa là lãi suất đồng euro có thể duy trì ở mức cao, tạo nền tảng hỗ trợ cho đồng euro.

Dựa trên kinh nghiệm lịch sử, chu kỳ giảm lãi suất của Mỹ thường kéo dài 3-5 năm, thúc đẩy chỉ số USD giảm rõ rệt. Nếu mô hình này lặp lại, sẽ là tín hiệu tích cực dài hạn cho đồng euro.

Ảnh hưởng của chu kỳ kinh tế toàn cầu

Sức mạnh của nền kinh tế toàn cầu sẽ trực tiếp quyết định nhu cầu đối với các sản phẩm của châu Âu. Tăng trưởng toàn cầu mạnh mẽ sẽ hỗ trợ đồng euro, còn suy thoái sẽ khiến nhà đầu tư chạy sang USD. Trong năm năm tới, biến số then chốt là liệu toàn cầu có tránh được một cuộc suy thoái nghiêm trọng hay không.

Nhà đầu tư tại Đài Loan làm thế nào để tham gia đầu tư vào đồng euro?

Dịch vụ ngoại hối ngân hàng

Mở tài khoản ngoại hối tại Ngân hàng Đài Loan là cách truyền thống nhất. Ưu điểm là an toàn, đáng tin cậy, nhưng nhược điểm là giao dịch hạn chế, thường không hỗ trợ bán khống.

Nhà môi giới ngoại hối (Nền tảng CFD)

Các nền tảng CFD quốc tế cung cấp nhiều cơ hội hơn cho nhà đầu tư nhỏ lẻ và giao dịch ngắn hạn. Những nền tảng này hỗ trợ giao dịch hai chiều, đòn bẩy linh hoạt, phù hợp với nhà đầu tư muốn tham gia biến động tỷ giá.

Công ty chứng khoán

Một số công ty chứng khoán Đài Loan cũng cung cấp dịch vụ giao dịch ngoại hối, giúp nhà đầu tư mua bán euro trên nền tảng quen thuộc.

Thị trường hợp đồng tương lai

Đối với nhà đầu tư muốn giao dịch tiêu chuẩn, các hợp đồng ngoại hối tương lai trên sàn giao dịch là lựa chọn. Phương thức này minh bạch cao, rủi ro kiểm soát tốt.

Kết luận

Sau hai mươi năm biến động, đỉnh cao lịch sử của đồng euro đã chứng kiến sự rực rỡ của kinh tế châu Âu, còn đáy vực phản ánh những thử thách mà nó đang đối mặt. Trong năm năm tới, nếu Mỹ bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất và không xảy ra khủng hoảng tài chính lớn, đồng euro có khả năng lấy lại đà tăng. Ngược lại, bất kỳ xung đột địa chính trị lớn nào cũng có thể đẩy mạnh USD trở lại, kéo theo đồng euro đi xuống.

Điều quan trọng trong đầu tư là liên tục theo dõi các dữ liệu kinh tế của Mỹ và châu Âu, chính sách của các ngân hàng trung ương, và biến động địa chính trị. Những thông tin này sẽ quyết định hướng đi của đồng euro trong tương lai. Đối với nhà đầu tư, việc hiểu rõ các biến động trong quá khứ không nhằm dự đoán tương lai, mà để duy trì cảnh giác và lý trí trong thị trường phức tạp.