Hướng dẫn đầu tư cổ phiếu công nghệ sinh học Mỹ: Thủ lĩnh thị trường y tế toàn cầu và cơ hội tăng trưởng

Toàn cầu ngành công nghiệp y tế đang trong giai đoạn mở rộng nhanh chóng. Dân số già hóa tăng tốc, các phương pháp điều trị mới liên tục xuất hiện, công nghệ y tế từ xa trưởng thành, những yếu tố này cùng nhau thúc đẩy sự phát triển rực rỡ của ngành công nghiệp công nghệ sinh học y tế. Khác với các ngành chu kỳ truyền thống, bất kể kinh tế biến động như thế nào, mọi người vẫn cần dịch vụ y tế, do đó cổ phiếu y tế có tính chu kỳ chống chịu mạnh mẽ hơn, trở thành đối tượng quan tâm ngày càng nhiều của các nhà đầu tư.

So với các khu vực khác trên thế giới, Mỹ sở hữu môi trường sinh thái công nghệ sinh học y tế chất lượng cao nhất, cũng là thị trường tập trung nhiều cổ phiếu công nghệ sinh học nhất và có giá trị đầu tư cao nhất. Bài viết này sẽ phân tích sâu về cơ hội đầu tư trong ngành y tế Mỹ, đồng thời lựa chọn các cổ phiếu hàng đầu đáng chú ý.

Đặc điểm cốt lõi của ngành công nghệ sinh học y tế

Quy mô thị trường toàn cầu lớn, tiềm năng tăng trưởng rộng lớn

Thị trường dược phẩm sinh học Mỹ là lớn nhất và năng động nhất toàn cầu, dự kiến đến năm 2027 sẽ đạt 445 tỷ USD, với tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm là 8.5%. Con số này phản ánh sức mạnh tăng trưởng mạnh mẽ của ngành.

Giá trị doanh nghiệp chủ yếu dựa vào kỳ vọng tương lai chứ không phải lợi nhuận hiện tại

Chỉ số tài chính truyền thống ít có ý nghĩa trong đánh giá các công ty công nghệ sinh học. Hầu hết các doanh nghiệp công nghệ sinh học đang trong giai đoạn nghiên cứu và phát triển, thiếu dòng tiền ổn định. Nhưng khi thuốc qua các thử nghiệm lâm sàng, được FDA chứng nhận, giá trị thương mại của chúng thường tăng trưởng theo cấp số nhân. Ví dụ điển hình là Công ty dược phẩm藥華藥 của Đài Loan, năm 2022 cổ phiếu tăng gấp đôi, chủ yếu do thuốc của họ được chứng nhận là thuốc hiếm của Mỹ. Tính đến tháng 5 năm 2024, cổ phiếu của công ty này từng đạt 388 Đài tệ, trong khi lợi nhuận tài chính hiện tại chưa thể hiện rõ ràng. Nhà đầu tư quan tâm đến tiềm năng lợi nhuận trong tương lai còn ẩn chứa.

Chính sách quản lý và các sự kiện thị trường thường xuyên gây biến động giá cổ phiếu

Các sự kiện như phê duyệt thuốc mới, tiến trình thử nghiệm lâm sàng, thay đổi chính sách quản lý sẽ ảnh hưởng lớn đến giá cổ phiếu. Ví dụ, trong giai đoạn dịch bệnh năm 2020, giá cổ phiếu các doanh nghiệp nghiên cứu vaccine tăng mạnh, nhưng sau đó hiệu suất không đồng đều. Loại cổ phiếu này có biến động dữ dội, đòi hỏi nhà đầu tư phải có khả năng chịu rủi ro cao.

Chịu sự can thiệp sâu của chính phủ và hệ thống bảo hiểm y tế

Ngành y tế chịu sự quản lý chặt chẽ của chính phủ, các quốc gia đều có chính sách y tế và cơ chế định giá thuốc phù hợp. Hệ thống bảo hiểm y tế các nước phát triển kiểm soát chặt chẽ giá dịch vụ y tế và thuốc, làm cho cấu trúc thị trường trở nên phức tạp hơn.

Cách định giá cổ phiếu công nghệ sinh học

Đánh giá dựa trên tiềm năng sản phẩm chứ không phải lợi nhuận hiện tại

Ngành dược phẩm có khái niệm “thuốc blockbuster”, chỉ các thuốc có doanh thu hàng năm trên 1 tỷ USD. Các nhà sản xuất thuốc thành công thường dành 50-60% doanh thu hàng năm để nghiên cứu và phát triển, điều này làm giảm lợi nhuận ngắn hạn, nhưng các tổ chức lớn lại coi đó là mục tiêu giá trị của doanh nghiệp vì khả năng đổi mới liên tục thể hiện sức cạnh tranh dài hạn. Điều này cũng giải thích tại sao định giá của TSMC cao hơn UMC — TSMC liên tục đầu tư vào công nghệ tiên tiến, còn UMC chủ yếu dựa vào công nghệ cũ.

Các tập đoàn công nghệ sinh học hàng đầu của Mỹ thường áp dụng chiến lược tương tự, duy trì lợi nhuận hợp lý, dành nhiều vốn cho R&D hoặc mua lại các doanh nghiệp nhỏ tiềm năng thành công.

Đánh giá các doanh nghiệp thuốc mới bằng chỉ số PSR

Vì nhiều thuốc trong giai đoạn nghiên cứu chưa có lợi nhuận, các tổ chức vốn thường dùng chỉ số PSR (Price-to-Sales Ratio, tỷ lệ giá cổ phiếu trên doanh thu) để định giá giá trị doanh nghiệp công nghệ sinh học. Chỉ số này chính xác hơn P/E trong phản ánh tiềm năng của các công ty này.

Chứng nhận FDA là chỉ số quan trọng nhất

Dù là công ty dược Đài Loan hay công ty nội địa Mỹ, chứng nhận FDA là tiêu chuẩn đánh giá cốt lõi. FDA có tiêu chuẩn giám sát thuốc nghiêm ngặt nhất toàn cầu, một khi thuốc được FDA chứng nhận, khả năng được phê duyệt nhanh tại các quốc gia khác sẽ tăng đáng kể.

Ưu thế cạnh tranh của thị trường y tế Mỹ

Mỹ sở hữu thị trường y tế lớn nhất toàn cầu, cơ chế thị trường tương đối thị trường hóa. Khác với Đài Loan do hệ thống bảo hiểm y tế đẩy giá thuốc xuống thấp, Mỹ cho phép định giá cao hơn và các công ty bảo hiểm chi trả chi phí, điều này làm chi phí y tế chiếm tỷ lệ lớn trong doanh thu, nhưng cũng tạo điều kiện cho các doanh nghiệp đổi mới có lợi nhuận dồi dào.

Ngành y tế Mỹ có gần một triệu nhân viên, bao gồm R&D, sản xuất, bán hàng và các chuỗi ngành công nghiệp liên quan, hình thành hệ sinh thái toàn diện từ trên xuống dưới. Các nhân tài công nghệ hàng đầu hội tụ tại đây, thị trường vốn nhiệt liệt đón nhận ngành này, cuối cùng hình thành hệ sinh thái sinh học dược phẩm đặc trưng. Các nhà đầu tư toàn cầu đều công nhận Mỹ là quốc gia có môi trường phát triển ngành dược phẩm tốt nhất.

Gợi ý các doanh nghiệp hàng đầu trong cổ phiếu y tế Mỹ

Thị trường y tế Mỹ chia thành bốn lĩnh vực chính: dược phẩm, công nghệ sinh học, thiết bị y tế và dịch vụ y tế. Dưới đây là các cổ phiếu hàng đầu từng lĩnh vực.

Đầu tàu dược phẩm: Công ty Lilly (Mã cổ phiếu Mỹ: LLY)

Công ty Lilly năm 2024 có vốn hóa thị trường đạt 8420,5 tỷ USD, xếp thứ 10 toàn cầu, là nhà sản xuất thuốc lớn nhất thế giới. Thị trường thuốc giảm cân của họ chiếm khoảng 60% tại Bắc Mỹ, trong vài năm tới vẫn còn tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ. LLY là cổ phiếu công nghệ sinh học cần chú ý hiện nay.

Vắc xin và thuốc đặc trị: Pfizer (Mã cổ phiếu Mỹ: PFE)

Pfizer nhờ thuốc uống điều trị COVID-19 được công nhận rộng rãi, giá cổ phiếu ổn định tăng trưởng. Mỗi khi thị trường chứng khoán Mỹ điều chỉnh, đây là thời điểm lý tưởng để nhà đầu tư dài hạn phân bổ.

Chăm sóc sức khỏe tiêu dùng và thiết bị y tế: Johnson & Johnson (Mã cổ phiếu Mỹ: JNJ)

Johnson & Johnson, giống Pfizer, có giá cổ phiếu ổn định, chia cổ tức dồi dào, biến động tương đối nhẹ, phù hợp với chiến lược đầu tư định kỳ hoặc giữ dài hạn, được xem là “cổ phiếu sinh học ưu tú”. Xu hướng tăng rõ ràng, biến động kiểm soát tốt, phù hợp cả giao dịch ký quỹ.

Chuyên gia miễn dịch và ung thư: AbbVie (Mã cổ phiếu Mỹ: ABBV)

AbbVie chủ yếu kiếm lợi từ Humira (điều trị viêm khớp dạng thấp), dù đối mặt rủi ro hết hạn bằng sáng chế, nhưng công ty sở hữu hàng trăm bằng sáng chế tạo hàng rào cạnh tranh. Năm 2018, AbbVie ký hợp đồng cấp phép với Pfizer, Amgen và các tập đoàn lớn khác, sau năm 2023 được phép bán thuốc sinh học tương tự và thu phí cấp phép. Công ty liên tục đầu tư R&D để tìm thuốc blockbuster tiếp theo, khi giá cổ phiếu giảm sâu có giá trị đầu tư.

Người dẫn đầu điều trị ung thư: Merck (Mã cổ phiếu Mỹ: MRK)

Keytruda của Merck là một trong những thuốc chống ung thư bán chạy nhất toàn cầu, cổ phiếu tăng trưởng ổn định, mức cổ tức cao. Cũng là thời điểm tốt để đầu tư dài hạn khi thị trường điều chỉnh.

Người tích hợp dịch vụ y tế: UnitedHealth (Mã cổ phiếu Mỹ: UNH)

UnitedHealth hưởng lợi từ dân số già hóa và nhu cầu y tế tăng, doanh thu và lợi nhuận duy trì tăng trưởng. Giá cổ phiếu tăng dài hạn, cổ tức ổn định.

Các doanh nghiệp trên đều là các đối tác cốt lõi của thị trường y tế Mỹ, có khả năng cạnh tranh mạnh mẽ, đổi mới sáng tạo, hiệu quả tài chính vững chắc, dòng tiền dồi dào và lợi nhuận đầu tư hấp dẫn.

Cơ hội đầu tư cổ phiếu dược Đài Loan

Sinh達化學製藥 (Mã cổ phiếu Đài Loan: 1720)

Sinh達 đa dạng hóa hoạt động trong lĩnh vực thuốc Tây, thực phẩm chức năng, thiết bị y tế. Gần đây doanh thu và lợi nhuận tăng chậm, nhưng tài sản ổn định, tỷ lệ nợ lành mạnh. Nhờ cổ tức ổn định, thu hút nhiều nhà đầu tư tích lũy cổ phiếu để nhận lãi.

和康生技 (Mã cổ phiếu Đài Loan: 1783)

Hòa Khánh hoạt động trong sản xuất và kinh doanh dược phẩm sinh học và thiết bị y tế, chia thành hai lĩnh vực chính: hàng tiêu dùng và sản phẩm y sinh. Năm 2017 thoát lỗ, các năm gần đây cơ bản ổn định, cấu trúc tài sản nợ lành mạnh, đáng để theo dõi kỹ lưỡng.

Tóm tắt đầu tư cổ phiếu công nghệ sinh học y tế

Cổ phiếu công nghệ sinh học y tế thu hút sự chú ý nhờ tiềm năng tăng trưởng và tính chu kỳ chống chịu. Tuy nhiên, thị trường vốn Đài Loan vẫn chủ yếu dựa vào ngành điện tử, ngay cả các doanh nghiệp công nghệ sinh học xuất sắc cũng khó đạt được mức tăng hàng chục lần như cổ phiếu Mỹ.

Mỹ vẫn là nơi đầu tư tốt nhất cho ngành y tế, hội tụ nhiều doanh nghiệp sinh học dược phẩm xuất sắc, có lợi thế về quy mô, đổi mới sáng tạo và cạnh tranh. Thị trường y tế châu Á còn đang phát triển, nhưng về mặt hiệu suất cổ phiếu và năng lực tổng thể, vẫn kém xa các cổ phiếu dược phẩm Mỹ.

Đầu tư vào cổ phiếu y tế đòi hỏi kiến thức chuyên môn về ngành. Khuyến nghị các nhà đầu tư quan tâm lĩnh vực này nên theo dõi sát sao các động thái của ngành y tế Mỹ. Trên phạm vi toàn cầu, các cổ phiếu công nghệ sinh học y tế Mỹ là mục tiêu đầu tư tiềm năng nhất hiện nay.