Tuần Vàng bắt đầu điều chỉnh sau áp lực, nhưng phạm vi giảm giá hạn chế; sức mạnh của đô la Mỹ và tâm lý rủi ro là yếu tố then chốt

Thông tin kỹ thuật cho chúng ta biết gì

Vàng/USD hôm thứ Hai trong phiên Á tiếp tục mất mốc 4050 USD, vẫn đang chịu áp lực và vận động dưới áp lực. Nhìn biểu đồ, đường xu hướng tăng kể từ cuối tháng 10 vẫn đang giữ vững, hiện tại quanh mức 4030 USD, đồng thời trùng với EMA 200 kỳ trên biểu đồ 4 giờ, được xem là mức hỗ trợ quan trọng hiện tại.

Nếu mức này bị phá vỡ một cách hiệu quả, không gian giảm tiếp theo sẽ mở ra — trước tiên là xem mức tâm lý 4000 USD có thể giữ vững hay không, tiếp theo là vùng đáy biến động tuần trước 3968-3967 USD. Phía dưới còn có các mức 3931 USD, 3900 USD, và đáy cuối tháng 10 là 3886 USD đang chờ đợi.

Ngược lại, nếu vàng có thể giữ vững vùng cung 4080 USD, thì khả năng tiếp tục thử thách mốc 4100 USD sẽ cao hơn, hướng tới mức kháng cự quanh 4152-4155 USD. Nếu đà tăng mạnh, thậm chí có thể lấy lại các mức tròn 4200 USD.

Cơ bản: Đồng USD mạnh áp chế dòng tiền trú ẩn an toàn

Hiện tại, đồng USD duy trì gần mức cao kể từ cuối tháng 5, đây là nguyên nhân chính khiến vàng chịu áp lực. Trong khi đó, các phát biểu của quan chức Fed dù có ý kiến khác nhau nhưng nhìn chung vẫn ủng hộ sức mạnh của USD.

Chủ tịch Fed New York Williams tuần trước đã phát đi tín hiệu ôn hòa, nói rằng chính sách hiện tại đang ở mức hạn chế hợp lý, còn dư địa cắt giảm lãi suất trong năm nay. Các nhà giao dịch phản ứng ngay lập tức, thị trường dự đoán xác suất Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12 khoảng 67%. Tuy nhiên, Chủ tịch Fed Dallas Logan lại giữ lập trường hawkish, kêu gọi duy trì lãi suất chính sách trong ngắn hạn, điều này giúp USD tiếp tục mạnh lên.

Việc các tài sản rủi ro tăng giá cũng làm giảm sức hút của vàng. Nhờ tâm lý lạc quan về khả năng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 12, thị trường Châu Á hôm thứ Hai đã tăng trở lại, phục hồi phần nào các đợt giảm gần đây. Nhà đầu tư cải thiện tâm lý, nhu cầu trú ẩn an toàn giảm xuống, đây là một trong những lý do khiến vàng dao động trong phạm vi quen thuộc kể từ tuần trước.

Rủi ro địa chính trị tạm thời khó bùng phát

Dù thị trường chứng khoán và USD đang kìm hãm vàng, nhưng bất ổn chính trị địa phương vẫn cung cấp một lớp phòng thủ nhất định cho kim loại quý.

Chiến tranh Nga-Ukraine vẫn đang leo thang — Ukraine tiến hành tấn công quy mô lớn bằng drone vào các nhà máy nhiệt điện ở Moscow, phía Nga tuyên bố đã chiếm đóng ba làng ở phía Đông. Tổng thống Mỹ Trump đã đặt ra hạn chót ngày 27/11 cho Ukraine, yêu cầu phê duyệt một kế hoạch hòa bình gồm 28 điểm. Phía Ukraine đang tìm cách sửa đổi các điều khoản, vừa muốn chấm dứt chiến tranh, vừa không muốn nhượng bộ quá nhiều — tình hình này cho thấy rủi ro địa chính trị sẽ còn tồn tại, có thể tiếp tục giữ vững nền tảng cho vàng.

Tình hình Trung Đông cũng không ổn định, đây là lý do thị trường vẫn giữ lại phần phí rủi ro cho kim loại quý.

Dữ liệu kinh tế tuần này là bước ngoặt

Các nhà giao dịch hiện đang hướng sự chú ý tới lịch kinh tế Mỹ trong tuần này. Thứ Ba sẽ công bố chỉ số giá nhà sản xuất (PPI), doanh số bán lẻ và chỉ số niềm tin người tiêu dùng bị hoãn phát hành, thứ Tư là GDP sơ bộ quý III và chỉ số PCE giá tiêu dùng.

Các dữ liệu này cực kỳ quan trọng đối với lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed, đồng thời sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng ngắn hạn của biểu đồ USD, từ đó tạo động lực ý nghĩa cho vàng không có lợi suất. Nói cách khác, nếu dữ liệu kinh tế yếu, vàng có cơ hội bật tăng nhờ kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất tiếp tục tăng; còn nếu dữ liệu mạnh, USD có thể duy trì đà tăng.

Gợi ý giao dịch

Trong ngắn hạn, vàng cần phá vỡ mức hỗ trợ quan trọng 4030 USD để mở ra lý do giảm tiếp theo. Trước đó, các bất ổn địa chính trị liên tục sẽ giúp hạn chế các vị thế bán quá mức. Do đó, trước khi dữ liệu kinh tế tuần này được công bố, nhà đầu tư nên thận trọng, đừng vội đặt cược vào xu hướng đơn chiều.