Phân tích xu hướng đồng franc Thụy Sĩ: Cơ hội mới cho tiền tệ trú ẩn vào năm 2025

Tư thế phòng ngừa rủi ro của franc Thụy Sĩ tại sao lại vững chắc?

Thụy Sĩ, với lịch sử trung lập lâu đời, đồng tiền của nước này là franc Thụy Sĩ (CHF) đã lâu được thị trường xem là một công cụ phòng ngừa rủi ro quan trọng. Mỗi khi thị trường tài chính toàn cầu có biến động — dù là cuộc khủng hoảng tài chính 2007, khủng hoảng nợ chính phủ châu Âu 2011, hay hiện nay là căng thẳng thương mại gia tăng — dòng vốn thường chảy vào các tài sản có rủi ro thấp này.

Vậy trong bối cảnh hiện tại, liệu franc Thụy Sĩ vẫn còn hấp dẫn để đầu tư không? Câu trả lời là có, nhưng xu hướng của nó đã không còn đơn giản như trước nữa.

Nhiều yếu tố thúc đẩy xu hướng của franc Thụy Sĩ

Vai trò then chốt của chính sách ngân hàng trung ương

Hành động của Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ (SNB) có ảnh hưởng trực tiếp đến tỷ giá hối đoái. Trong hai năm gần đây, SNB đã trải qua sự chuyển đổi từ chính sách thắt chặt sang nới lỏng. Tháng 6 năm 2025, Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ đã giảm lãi suất chính sách xuống 0%, lần đầu tiên chạm mức này kể từ khi kết thúc thời kỳ lãi suất âm vào cuối năm 2022.

Logic sâu xa của hành động này là: một mặt giảm áp lực lên xuất khẩu của nước này do đồng tiền liên tục tăng giá, mặt khác để ứng phó với kỳ vọng kinh tế toàn cầu chậm lại. Đáng chú ý là, trong quá khứ, SNB ít can thiệp chủ động vào thị trường ngoại hối, nhưng trong môi trường biến động mạnh về rủi ro, thị trường đã bắt đầu chú ý sát sao đến các chính sách của SNB.

Chu kỳ biến động của nhu cầu phòng ngừa rủi ro

Giống như vàng, franc Thụy Sĩ thường thể hiện rõ nét trong thời kỳ hoảng loạn của thị trường. Thụy Sĩ sở hữu dự trữ vàng 1040 tấn, theo tính bình quân đầu người đứng hàng đầu thế giới, điều này phản ánh phần nào “nền tảng vững chắc” của đồng tiền này.

Tuy nhiên, hai yếu tố này không hoàn toàn đồng bộ. Trong thời kỳ ổn định tương đối, franc Thụy Sĩ thường theo dõi biến động của các đồng tiền phi USD, còn vàng có logic riêng của nó. Nhưng khi thị trường bị bao phủ bởi bóng tối rủi ro nặng nề, cả franc Thụy Sĩ và vàng đều trở thành nơi trú ẩn an toàn của dòng vốn.

Triển vọng kinh tế toàn cầu và cục diện địa chính trị

Hiệu suất của franc Thụy Sĩ năm 2025 không thể tránh khỏi ảnh hưởng từ chính sách thuế của chính phủ Trump. Do căng thẳng thương mại toàn cầu gia tăng, làm tăng bất ổn trong thương mại quốc tế, dòng vốn đã tìm kiếm nơi trú ẩn, và franc Thụy Sĩ đã trở thành người hưởng lợi trực tiếp — từ đầu năm đến nay đã tăng giá hơn 10%.

Song song đó, IMF dự báo tăng trưởng GDP toàn cầu năm 2025 chỉ đạt 2.8%, sự chậm lại của kinh tế càng làm tăng sở thích của nhà đầu tư đối với các tài sản rủi ro thấp.

Ngoài ra, tình hình châu Âu ảnh hưởng sâu sắc đến franc Thụy Sĩ. Nếu châu Âu ổn định hơn, sức hút phòng ngừa rủi ro của franc Thụy Sĩ sẽ bị hạn chế; nhưng nếu xảy ra biến động lớn, dòng vốn sẽ đổ nhanh vào franc Thụy Sĩ, đặc biệt so với các đồng tiền châu Âu khác.

Phân tích xu hướng của đồng franc Thụy Sĩ

Tín hiệu chuyển hướng của USD/CHF

Tỷ giá USD/CHF từ đầu năm là 0.9078 đã giảm xuống gần mức 0.8, giảm hơn 10%. Sự chuyển biến này chủ yếu xảy ra sau khi Trump công bố chính sách “thuế đối xứng” vào tháng 4. Theo dự đoán của thị trường, tỷ giá này có thể tiếp tục giảm trong tương lai, phản ánh tâm lý thị trường khá bi quan về USD so với CHF.

Nói ngắn gọn, xu hướng giảm của USD/CHF cho thấy franc Thụy Sĩ tiếp tục mạnh lên so với USD, dòng vốn phòng ngừa rủi ro đang chảy vào đều đặn.

Biến động trong phạm vi của EUR/CHF

Hiệu suất của EUR/CHF phức tạp hơn. Quý 1 năm 2025, do kỳ vọng lạm phát tại châu Âu tăng trở lại, ECB trì hoãn giảm lãi suất, tỷ giá này đã tăng lên đỉnh trong năm là 0.9676. Nhưng bước sang quý 2, kinh tế khu vực Euro yếu đi, căng thẳng thương mại toàn cầu leo thang, nhu cầu phòng ngừa rủi ro của franc Thụy Sĩ tăng cao, khiến tỷ giá này giảm mạnh về quanh mức 0.94.

Triển vọng trong tương lai sẽ phụ thuộc vào ba yếu tố: nếu ECB giảm lãi suất chậm lại hoặc dữ liệu kinh tế châu Âu vượt kỳ vọng, EUR/CHF có thể tăng trở lại; ngược lại, nếu nhu cầu phòng ngừa rủi ro của franc Thụy Sĩ tăng mạnh hơn hoặc các sự kiện rủi ro toàn cầu gia tăng, tỷ giá này có thể phá vỡ mức 0.90.

Nhà đầu tư bình thường tham gia như thế nào?

Có nhiều cách để đầu tư vào franc Thụy Sĩ:

Giao dịch ngân hàng là phương pháp truyền thống nhất, nhưng gặp hạn chế về chênh lệch giá và hiệu quả giao dịch thấp, thường chỉ phù hợp với nhà đầu tư dài hạn siêu dài hạn.

Giao dịch hợp đồng tương lai (futures) phù hợp với nhà đầu tư nâng cao. Sàn giao dịch hàng hóa lớn nhất thế giới (CME) cung cấp công cụ hợp đồng tương lai CHF, hỗ trợ đòn bẩy cao, giao dịch gần như 24/7 và có thể giao dịch hai chiều. Tuy nhiên, hợp đồng tương lai có chi phí rollover, và phần lớn các hợp đồng chéo cần kết hợp nhiều đồng tiền để hoàn tất.

Giao dịch CFD đã trở thành lựa chọn phổ biến nhất của nhà lẻ trong 10 năm qua. So với hợp đồng tương lai, CFD yêu cầu ký quỹ thấp hơn, có thể giữ vị thế không hạn định (không cần rollover), phù hợp với nhu cầu giao dịch tiện lợi của thời đại. Dù là cặp chính (USD/CHF, EUR/CHF) hay các cặp chéo khác, nhà đầu tư đều có thể tự do lựa chọn.

So sánh ba phương thức: Giao dịch CFD linh hoạt về thời gian, chênh lệch giá nhỏ nhất, giữ vị thế dễ dàng nhất; hợp đồng tương lai đòn bẩy lớn nhất, chi phí minh bạch hơn; giao dịch ngân hàng truyền thống nhưng chi phí cao nhất.

Logic cốt lõi của quyết định đầu tư

Biến động ngắn hạn của franc Thụy Sĩ chịu ảnh hưởng bởi chính sách của các ngân hàng trung ương các nước và dữ liệu kinh tế nội địa, nhưng giá trị cốt lõi dài hạn bắt nguồn từ đặc tính “hàng rào phòng ngừa rủi ro” của nó — tức là công cụ phòng ngừa rủi ro giúp nhà đầu tư thoát khỏi rủi ro trong thời kỳ biến động.

Nếu giữ thái độ thận trọng với môi trường lớn trong vài năm tới, franc Thụy Sĩ nên trở thành phần không thể thiếu trong danh mục đầu tư. Trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại, rủi ro địa chính trị gia tăng, chính sách của các ngân hàng trung ương phân hóa rõ ràng, dự kiến franc Thụy Sĩ sẽ duy trì vị trí quan trọng như một công cụ phòng ngừa rủi ro trong vài năm tới.

Nhà đầu cơ nên tập trung nắm bắt các khung thời gian thị trường chồng chéo châu Âu và Mỹ (từ 21h đến 2h sáng theo giờ Bắc Kinh, giờ mùa đông cộng thêm), đây là thời điểm thanh khoản thị trường cao nhất, biến động sôi động nhất.