Nắm bắt thời gian công bố CPI của Mỹ: Hướng dẫn lạm phát cần đọc cho nhà đầu tư năm 2024

Tại sao nhà đầu tư cần chú ý đến CPI của Mỹ?

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ được xem là chỉ báo hàng đầu của thị trường tài chính toàn cầu. Mỗi khi dữ liệu CPI được công bố, thị trường chứng khoán Mỹ, thị trường trái phiếu, thậm chí cả thị trường Tiền điện tử đều có những biến động theo. Điều này không phải là ngẫu nhiên — CPI của Mỹ là một trong những tham chiếu quan trọng để Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đưa ra chính sách tiền tệ, và mọi quyết định của Fed đều ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị các tài sản toàn cầu.

So với đó, dữ liệu PCE của Mỹ dù cũng rất quan trọng (vì là căn cứ để Fed quyết định), nhưng thời điểm công bố muộn hơn, nên thị trường thường chú ý nhiều hơn đến dữ liệu CPI được công bố sớm hơn.

Lịch công bố CPI của Mỹ năm 2024 theo giờ Đài Loan

Thời gian công bố CPI của Mỹ là ngày làm việc đầu tiên của tháng hoặc ngày làm việc gần nhất, cụ thể sẽ điều chỉnh theo giờ mùa hè và mùa đông:

• Mùa hè: 20:30 giờ Đài Loan
• Mùa đông: 21:30 giờ Đài Loan

Dưới đây là lịch công bố CPI của Mỹ năm 2024 đầy đủ theo giờ Đài Loan:

CPI, CPI lõi, PCE — Những điểm khác biệt then chốt của ba chỉ số

Nhà đầu tư thường bị nhầm lẫn giữa ba chỉ số này. Hãy làm rõ từng cái một:

Sự khác biệt giữa CPI và CPI lõi

Chỉ số CPI tiêu chuẩn bao gồm tất cả các mặt hàng tiêu dùng, dễ bị chi phối bởi biến động mạnh của giá thực phẩm và năng lượng. Trong khi đó, CPI lõi loại trừ hai thành phần này, tập trung vào biến động giá của các mặt hàng và dịch vụ khác, phản ánh chính xác hơn áp lực lạm phát nội sinh của nền kinh tế.

Nói cách khác, CPI lõi là dữ liệu lạm phát đã loại bỏ “nhiễu”, giúp đánh giá xu hướng dài hạn chính xác hơn.

Sự khác biệt về bản chất giữa CPI và PCE

Hai chỉ số này được tính theo phương pháp khác nhau. CPI sử dụng phương pháp trọng số cố định (拉式), còn PCE dùng phương pháp trọng số chuỗi liên kết (鏈式). Thực tế, PCE phản ánh hành vi tiêu dùng thực tế của người tiêu dùng tốt hơn — khi giá dầu tăng, người tiêu dùng sẽ chuyển sang các nguồn năng lượng khác, hiệu ứng thay thế này sẽ được thể hiện rõ trong PCE, còn CPI thì không thể hoàn toàn bắt kịp điều đó.

Vì vậy, biến động của PCE thường nhẹ nhàng hơn CPI, và Fed cũng thiên về tham khảo dữ liệu PCE hơn.

Tỷ lệ tăng trưởng hàng năm so với tỷ lệ tăng hàng tháng

Tỷ lệ tăng hàng năm so sánh dữ liệu tháng này với cùng kỳ năm trước, giúp loại bỏ yếu tố mùa vụ, phản ánh chính xác hơn xu hướng thực của lạm phát. Trong khi đó, tỷ lệ tăng hàng tháng phản ánh biến động ngắn hạn, dễ bị ảnh hưởng bởi các yếu tố ngắn hạn.

Nhà đầu tư cần chú ý đến hai chỉ số này:

• Tỷ lệ tăng CPI hàng năm của Mỹ: công bố sớm nhất, phản ứng thị trường nhạy nhất, có thể gây ra biến động lớn về tài sản
• Tỷ lệ tăng PCE hàng năm của Mỹ: công bố muộn hơn, nhưng khoa học hơn, là căn cứ chính để Fed ra quyết định

Cấu thành nội bộ của CPI Mỹ: Những mục nào quan trọng nhất?

Để dự đoán xu hướng CPI, cần hiểu rõ thành phần cấu thành của nó. Phân bổ trọng số các mục trong CPI Mỹ như sau:

• Chi phí nhà ở (30–40%): trọng số lớn nhất, gồm tiền thuê nhà và giá nhà
• Thực phẩm và đồ uống (13–15%): trọng số thứ hai
• Giáo dục và truyền thông (6–7%)
• Năng lượng (6–8%)
• Bảo hiểm y tế (7–9%)
• Dịch vụ vận chuyển (5–6%)
• Xe mới (3–5%)
• Giải trí và nghỉ dưỡng (3–5%)
• Quần áo và trang phục (2–3%)
• Xe đã qua sử dụng (2–3%)

Hai nhóm lớn nhất là nhà ở và thực phẩm đồ uống, chiếm gần 50% trọng số, do đó biến động giá của hai mục này là rất quan trọng để theo dõi.

Hai yếu tố chính ảnh hưởng đến CPI Mỹ năm 2024

Yếu tố 1: Rủi ro chính trị trong cuộc bầu cử Mỹ 2024

Bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024 sẽ diễn ra vào tháng 11. Dù ai thắng, trong quá trình tranh cử đều có xu hướng đưa ra các cam kết quá mức. Kết hợp với tình hình toàn cầu hiện tại, điều này có thể khiến Mỹ đẩy mạnh chuyển hướng từ nội bộ ra bên ngoài, làm gia tăng rủi ro xung đột địa chính trị.

Quan trọng hơn, chủ nghĩa bảo hộ và xu hướng toàn cầu hóa giảm sút sẽ đẩy chi phí nhập khẩu hàng hóa lên cao, từ đó đẩy giá cả tăng. Điều này có nghĩa CPI của Mỹ trong năm bầu cử có thể chịu áp lực tăng cao hơn.

Yếu tố 2: Nhịp độ giảm lãi suất của Fed

Dựa trên dữ liệu của CME Group, xác suất Fed giảm lãi suất 6 lần trong năm 2024 là cao nhất. Điều này phản ánh kỳ vọng của thị trường rằng lạm phát sẽ xu hướng giảm trong cả năm 2024, trừ khi có các tác động ngoại lai.

Kinh nghiệm lịch sử: 4 chu kỳ của CPI Mỹ

Dựa trên dữ liệu 30 năm qua, Mỹ đã trải qua 4 chu kỳ rõ rệt về biến động của CPI, mỗi chu kỳ đều liên quan đến các sự kiện kinh tế khác nhau:

Chu kỳ 1 (tháng 7/1990 - 3/1991): Khủng hoảng tiết kiệm vay mượng và chiến tranh Vùng Vịnh đẩy giá dầu tăng, dẫn đến suy thoái kinh tế.

Chu kỳ 2 (tháng 9/2000 - 10/2001): Bong bóng công nghệ vỡ và sự kiện 11/9 gây tác động kép, nền kinh tế rơi vào đáy.

Chu kỳ 3 (tháng 1/2008 - 6/2009): Khủng hoảng nhà ở dưới chuẩn bùng phát, CPI giảm xuống đáy.

Chu kỳ 4 (tháng 3/2020 đến nay): Đại dịch COVID-19 gây đình trệ kinh tế, CPI giảm nhanh. Sau đó, Fed kích thích quy mô lớn, CPI bắt đầu tăng vọt từ cuối 2020 đến đỉnh điểm vào tháng 6/2022. Khi dịch bệnh toàn cầu giảm bớt và chuỗi cung ứng trở lại bình thường, CPI bắt đầu chu kỳ giảm.

Dòng chảy này gửi đi một tín hiệu quan trọng: Tình hình logistics toàn cầu ảnh hưởng đến lạm phát Mỹ còn lớn hơn dự kiến.

Khủng hoảng Biển Đỏ và tác động đến chi phí logistics

Từ cuối năm 2023, các cuộc tấn công của Houthi vào tuyến đường biển Biển Đỏ đã buộc các hãng tàu phải chuyển hướng, làm tăng đáng kể thời gian và chi phí vận chuyển. Giá cước vận tải biển tuyến Á-Âu đã tăng gấp hơn hai lần chỉ trong vài tuần.

Dù chưa đến mức gây tê liệt toàn bộ logistics như các sự kiện gián đoạn trước đây (ví dụ như vụ mắc kẹt kênh đào Suez năm 2021), tác động cục bộ này cuối cùng cũng sẽ phản ánh vào giá hàng tiêu dùng, cần theo dõi sát.

Dự đoán xu hướng CPI Mỹ năm 2024

Để dự đoán xu hướng CPI, trước tiên cần xem xét các yếu tố nền tảng kinh tế. Theo dự báo của IMF:

• Tăng trưởng kinh tế Mỹ năm 2024 dự kiến 2.1%, đứng thứ hai toàn cầu
• Tăng trưởng kinh tế toàn cầu dự kiến 3.1%
• Lạm phát toàn cầu dự kiến 5.8% năm 2024, giảm xuống còn 4.4% năm 2025

Kinh tế Mỹ còn mạnh mẽ hơn dự kiến, nghĩa là lạm phát khó giảm nhanh về mức thấp.

Xét về mặt hàng hóa: Trong nửa đầu năm 2023, các mặt hàng khoáng sản (đặc biệt là dầu thô) có xu hướng giảm mạnh, do đó, trong nửa đầu 2024, CPI sẽ không tiếp tục giảm nhanh nhờ “hiệu ứng cơ sở thấp”. Đồng thời, tồn kho dầu đang giảm, tạo hỗ trợ cho giá dầu.

Tổng thể các yếu tố trên, chúng tôi dự đoán CPI Mỹ sẽ chạm đáy vào quý 1/2024, sang quý 2 có thể phục hồi, rồi sau đó giảm trở lại trong nửa cuối năm. Xu hướng này có thể gây áp lực giảm cho thị trường chứng khoán Mỹ.

Tóm lại

CPI của Mỹ là chỉ số quan trọng hàng đầu của thị trường tài chính toàn cầu, việc công bố và biến động dữ liệu đều đáng để nhà đầu tư theo dõi sát sao. Lịch công bố CPI của Mỹ năm 2024 đã được liệt kê, nhà đầu tư cần chuẩn bị trước khi giao dịch.

Để hiểu rõ về CPI, cần phân biệt rõ CPI, CPI lõi và PCE. Thị trường phản ứng nhạy với tỷ lệ tăng CPI hàng năm công bố sớm hơn, còn Fed thì quan tâm nhiều hơn đến tỷ lệ tăng PCE hàng năm.

Các yếu tố chính ảnh hưởng đến CPI Mỹ năm 2024 là cuộc bầu cử tổng thống và nhịp độ giảm lãi suất của Fed. Dựa trên dự báo của IMF, giá hàng hóa, tình hình địa chính trị và chi phí logistics, dự kiến CPI sẽ xu hướng giảm trong năm, nhưng có thể có những biến động rõ rệt trong quá trình. Nhà đầu tư nên dự phòng trước ngày công bố dữ liệu, không nên chờ đợi rồi mới phản ứng thụ động.