Thông điệp về QE của Cục Dự trữ Liên bang được phát đi, đồng đô la Mỹ đối mặt với áp lực dài hạn, kim loại quý đón nhận làn sóng động lực mới

Chính sách chuyển hướng kích hoạt định giá lại tài sản

Mỹ Đông thời gian 12 tháng 12 ngày 10, Cục Dự trữ Liên bang công bố quyết định chính sách tiền tệ mới nhất, điều chỉnh lãi suất chuẩn giảm 25 điểm cơ bản xuống phạm vi 3.50%-3.75%. Đồng thời, cơ quan quản lý thông báo bắt đầu từ ngày 12 tháng 12 sẽ triển khai kế hoạch mua trái phiếu ngắn hạn trị giá 400 tỷ USD, và trong những tháng tới sẽ duy trì cường độ mua trái phiếu không giảm. Động thái này được thị trường rộng rãi hiểu là tín hiệu tái khởi động chính sách nới lỏng định lượng (QE).

Điều đáng chú ý hơn nữa là Chủ tịch Jerome Powell trong tuyên bố sau cuộc họp đã thể hiện lập trường khá ôn hòa, cách diễn đạt mang xu hướng thả lỏng hơn dự kiến của thị trường, từ đó nâng cao sở thích rủi ro của nhà đầu tư.

Chỉ số USD lao dốc, kim loại quý tăng mạnh

Phản ứng của thị trường đối với tín hiệu chính sách rất nhanh chóng. Chỉ số USD trong ngày công bố quyết định đã giảm hơn 0.6%, sau đó tiếp tục yếu đi. Tính đến ngày 11 tháng 12, chỉ số USD đã rơi xuống 98.53, mức thấp nhất trong hơn một tháng.

Đi cùng chiều với USD là vàng và bạc, hai kim loại quý này sau khi chính sách được xác nhận đã có sự tăng rõ rệt. Điều này phản ánh sự thay đổi kỳ vọng của nhà đầu tư về môi trường USD yếu và sự đánh giá lại giá trị phòng hộ của tài sản vật chất.

Chỉ có một lần hạ lãi suất vào năm 2026, triển vọng chính sách tiền tệ phân hóa

Bản đồ điểm mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy một tín hiệu quan trọng: vào cuối năm 2026, dự báo trung vị lãi suất quỹ liên bang duy trì ở mức 3.4% không đổi. Điều này ngụ ý rằng tốc độ giảm lãi suất trong năm tới sẽ chậm lại rõ rệt, chỉ dự kiến thực hiện một lần giảm 25 điểm cơ bản trong cả năm, thấp xa so với kỳ vọng hai lần giảm của thị trường trước đó.

Dù tốc độ giảm lãi suất chậm lại, nhưng trong bối cảnh các ngân hàng trung ương toàn cầu ngày càng phân hóa chính sách, đồng USD vẫn đối mặt với áp lực mất giá trung hạn. Như nhà phân tích chiến lược vĩ mô Edward Harrison nói: “Khi các ngân hàng trung ương khác nhau mở rộng khác biệt về hướng chính sách, xu hướng của USD nên được hiểu từ góc độ lợi suất trái phiếu chính phủ và chênh lệch lãi suất quốc tế, xu hướng yếu của USD khó có thể đảo ngược.”

Thị trường kim loại quý vẫn còn tiềm năng tăng

Triển vọng đối với vàng nhìn chung rất lạc quan. Nhà chiến lược đầu tư trưởng của Ngân hàng Standard Chartered, Charu Chanana, đã chỉ ra nhiều yếu tố hỗ trợ sự tăng giá của vàng: thâm hụt ngân sách chính phủ ngày càng mở rộng tạo ra kỳ vọng lạm phát dài hạn, tình hình địa chính trị phức tạp thúc đẩy nhu cầu tài sản an toàn, quá trình phi đô la hóa đang tiến triển đều đặn trên toàn cầu, cùng với xu hướng các ngân hàng trung ương liên tục tích trữ vàng vẫn chưa giảm. Những yếu tố này cộng hưởng cho thấy chu kỳ tăng giá của kim loại quý hiện tại vẫn còn tiềm năng tiếp tục tăng.