Những ngày trước, tôi đã bàn về vấn đề chu kỳ lớn và mùa altcoin, cũng như những suy nghĩ về năm 2026 như một giai đoạn chuyển tiếp. Hôm nay, tôi sẽ kết nối những ý tưởng này lại với nhau và chia sẻ với các bạn logic cốt lõi của tôi.

Những người làm đầu tư theo xu hướng đều hiểu một nguyên tắc cơ bản — đừng đi ngược lại xu hướng. Đó là lý do tại sao nhiều người trong chu kỳ này không gặp quá nhiều thiệt hại với altcoin, nói trắng ra là họ hoàn toàn không chạm vào chúng. Nghe có vẻ như đã bỏ lỡ điều gì đó, nhưng thực tế trong bối cảnh thắt chặt tiền tệ, việc chủ động từ bỏ các tài sản rủi ro cao chính là quyết định sáng suốt nhất.

Tiền mã hóa vốn dĩ đã ở thế yếu so với thị trường chứng khoán Mỹ — biến động lớn hơn, rủi ro cao hơn. Nhưng ngay cả như vậy, các đồng coin chính như BTC vẫn có thể thu hút vốn nhờ vào sự đồng thuận mạnh mẽ, còn đa số altcoin thì sao? Nói thẳng ra, chúng gần như không có giá trị thực sự. Thị trường chứng khoán Mỹ ít nhất còn có báo cáo tài chính làm tham chiếu, ngay cả trong chu kỳ thắt chặt, một kết quả kinh doanh ấn tượng cũng đủ để đẩy giá cổ phiếu tăng. Nhưng còn altcoin thì sao?

Dữ liệu của dự án nào cũng có thể bị làm giả. TVL có thể là số ảo, APR có thể là do token của chính dự án tự mua bán để nâng giá, còn việc giao thức có thực sự phi tập trung hay không thì chẳng ai biết chắc, phần lớn người dùng chỉ đến để săn airdrop chứ không thực sự tin vào giá trị của dự án.

Ngay cả khi đôi khi xuất hiện những giao thức thực sự sinh lợi, thì vì sợ bị cơ quan quản lý coi là “Token chứng khoán”, các dự án cũng không dám liên kết lợi nhuận trực tiếp với giá trị token. Vậy động lực thúc đẩy thị trường tiền mã hóa cuối cùng là gì? Nói thẳng ra, chính là FOMO. Đồng thuận về mặt bản chất cũng là một dạng biến thể của FOMO, thứ có thể làm nóng một đồng coin chính là những cảm xúc lan tỏa này.