Dự đoán tỷ giá USD năm 2025 sẽ diễn biến như thế nào? Phân tích xu hướng các đồng tiền và chiến lược giao dịch

Core logic về tỷ giá USD

Tỷ giá USD về bản chất phản ánh giá trị tương đối của đô la Mỹ so với các đồng tiền khác. Ví dụ, EUR/USD ở mức 1.04 có nghĩa là 1 euro cần 1.04 đô la để đổi. Khi con số này tăng lên 1.09, cho thấy euro tăng giá, đô la giảm giá; ngược lại, giảm xuống 0.88 thể hiện euro giảm giá, đô la tăng giá.

Chỉ số USD (DXY) dựa trên đô la Mỹ làm cơ sở, tổng hợp trung bình có trọng số của sáu đồng tiền chính: euro, yên Nhật, bảng Anh, đô la Canada, krona Thụy Điển và franc Thụy Sĩ. Biến động của chỉ số này phản ánh trực tiếp sức mạnh hay yếu của đô la so với các đồng tiền này. Cần lưu ý rằng các chính sách của các ngân hàng trung ương các quốc gia thường có sự khác biệt, do đó việc Fed cắt giảm lãi suất không nhất thiết dẫn đến giảm chỉ số USD, còn phải xem các thành viên khác có hành động phù hợp hay không.

Tương lai USD sẽ đi theo hướng nào? Phối hợp giữa phân tích kỹ thuật và cơ bản

Trong 5 ngày giao dịch gần đây, đô la liên tục giảm, chỉ số USD rơi xuống khoảng 103.45 – mức thấp gần đây, và phá vỡ trung bình 200 ngày — điều này thường được xem là tín hiệu giảm giá trong phân tích kỹ thuật.

Các yếu tố cơ bản phía sau cũng rõ ràng: dữ liệu việc làm tháng 3 của Mỹ không đạt kỳ vọng, củng cố kỳ vọng thị trường về nhiều lần cắt giảm lãi suất của Fed. Khi kỳ vọng này tăng lên, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, sức hấp dẫn của đầu tư vào đô la cũng giảm theo.

Triển vọng năm 2025, chỉ số USD đối mặt với ba áp lực chính: thứ nhất là hướng đi của chính sách tiền tệ của Fed; thứ hai là dữ liệu kinh tế yếu dẫn đến điều chỉnh kỳ vọng tăng trưởng; thứ ba là rủi ro kỹ thuật phản hồi trong trạng thái quá bán. Tổng thể, khả năng cao chỉ số USD duy trì xu hướng giảm, có thể sẽ kiểm tra mức hỗ trợ dưới 102. Dù có khả năng hồi phục ngắn hạn, nhưng khó thay đổi xu hướng yếu dài hạn.

Chu kỳ lịch sử 30 năm của đô la Mỹ

Từ sau sự sụp đổ của hệ thống Bretton Woods năm 1971, chỉ số USD trải qua 8 giai đoạn rõ rệt:

Giai đoạn 1 (1971-1980): Hệ thống vàng bị phá vỡ, đô la mất giá. Chính phủ Nixon từ bỏ cố định vàng, sau đó giá dầu toàn cầu tăng cao gây lạm phát, đẩy chỉ số USD xuống dưới 90.

Giai đoạn 2 (1980-1985): Chủ tịch Fed Volcker đối phó với lạm phát và trì trệ bằng cách tăng lãi suất quỹ liên bang lên đỉnh 20%, sau đó duy trì ở mức cao 8-10%. Chỉ số USD tăng mạnh đến đỉnh của chu kỳ năm 1985.

Giai đoạn 3 (1985-1995): Mỹ đối mặt với thâm hụt kép (ngân sách và thương mại), USD bước vào chu kỳ giảm giá kéo dài 10 năm.

Giai đoạn 4 (1995-2002): Thời kỳ bong bóng internet, kinh tế Mỹ bùng nổ dưới thời Clinton, dòng vốn toàn cầu chảy về Mỹ, chỉ số USD đạt đỉnh 120.

Giai đoạn 5 (2002-2010): Suy thoái internet, 911, khủng hoảng tài chính 2008, cộng thêm chính sách nới lỏng định lượng của Fed, USD dao động quanh 60.

Giai đoạn 6 (2011-2020 đầu): Khủng hoảng nợ châu Âu, bùng nổ thị trường chứng khoán Trung Quốc, Mỹ ổn định hơn, Fed nhiều lần gợi ý tăng lãi suất, USD mạnh lên.

Giai đoạn 7 (2020 đầu - 2022 đầu): Dịch COVID-19 bùng phát, Mỹ bơm thanh khoản chưa từng có (lãi suất về 0%, in tiền điên cuồng), USD lao dốc, lạm phát toàn cầu bùng nổ.

Giai đoạn 8 (2022 đầu - cuối 2024): Lạm phát vượt kiểm soát, Fed tăng lãi suất đột ngột lên mức cao nhất 25 năm, bắt đầu thu hẹp bảng cân đối, dù kiểm soát được giá cả, nhưng làm giảm niềm tin vào USD.

Phân tích đối sánh USD và các đồng tiền chính năm 2025

EUR/USD: Đà tăng dự kiến tiếp tục

EUR và USD thường có mối quan hệ nghịch đảo. Nếu kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất thực hiện, kinh tế Mỹ chậm lại, đồng euro sẽ được hỗ trợ từ việc cải thiện chính sách của ECB và phục hồi kinh tế.

Dữ liệu mới nhất cho thấy EUR/USD đã lên tới 1.0835, thể hiện xu hướng tăng liên tục. Nếu duy trì trên mức này, khả năng vượt qua 1.0900 về mặt tâm lý là hoàn toàn khả thi. Về kỹ thuật, các đỉnh trước đó và đường xu hướng có thể tạo hỗ trợ mạnh, còn 1.0900 là mức kháng cự quan trọng. Khi vượt qua, đà tăng của euro có thể sẽ tăng tốc.

GBP/USD: Biến động rõ ràng

Anh và Mỹ có mối liên hệ chặt chẽ, xu hướng GBP tương tự EUR. Thị trường dự đoán Ngân hàng Anh sẽ chậm hơn Fed trong việc cắt giảm lãi suất, điều này hỗ trợ GBP. Nếu Ngân hàng Anh giữ chính sách thận trọng hơn, GBP/USD có thể duy trì đà tăng.

Về kỹ thuật, tín hiệu tích cực dự kiến trong năm 2025, GBP/USD sẽ dao động trong khoảng 1.25-1.35. Chính sách phân hóa và nhu cầu trú ẩn là động lực chính. Nếu kinh tế Mỹ và Anh tiếp tục phân hóa, GBP có thể thử thách mức cao trên 1.40, nhưng rủi ro chính trị và thanh khoản có thể gây điều chỉnh.

USD/CNY: Chủ yếu đi trong biên độ

USD/CNY chịu ảnh hưởng bởi cung cầu thị trường và dự báo chính sách của Trung-Mỹ. Fed tiếp tục tăng lãi suất, trong khi kinh tế Trung Quốc chậm lại gây áp lực lên nhân dân tệ, đẩy USD/CNH lên cao. Chính sách điều chỉnh tỷ giá của Ngân hàng Trung Quốc cũng ảnh hưởng lâu dài.

Về kỹ thuật, USD dao động trong khoảng 7.2300-7.2600, thiếu động lực rõ ràng để phá vỡ trong ngắn hạn. Nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến phá vỡ của biên độ này — nếu vượt qua, sẽ có cơ hội giao dịch mới. Nếu USD phá 7.2260 và các chỉ số kỹ thuật xuất hiện tín hiệu quá bán đảo chiều, có thể là điểm mua phản hồi ngắn hạn.

USD/JPY: Áp lực giảm dần tăng lên

USD/JPY là cặp tiền thanh khoản cao nhất thế giới. Tháng 1, lương cơ bản của Nhật tăng 3.1% – mức cao nhất 32 năm, phản ánh Nhật đang thoát khỏi tình trạng lạm phát thấp, lương thấp kéo dài. Khi lương tăng và kỳ vọng lạm phát tăng, Ngân hàng Nhật có thể đẩy nhanh tiến trình tăng lãi suất để ứng phó. Các áp lực địa chính trị cũng có thể thúc đẩy quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ của Nhật.

Dự kiến năm 2025, USD/JPY sẽ đối mặt với áp lực giảm. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất và phục hồi kinh tế Nhật sẽ là chủ đề chính. Về kỹ thuật, nếu phá 146.90, rủi ro kiểm tra các mức thấp hơn sẽ tăng; muốn đảo chiều xu hướng giảm, cần vượt qua mức kháng cự 150.0.

AUD/USD: Phần cơ bản hỗ trợ tốt

GDP quý 4 của Úc tăng 0.6% theo quý, 1.3% theo năm, đều vượt dự báo. Tháng 1, thặng dư thương mại đạt 56.2 tỷ, thể hiện mạnh mẽ, tạo nền tảng cho AUD. Ngân hàng Trung ương Úc giữ thái độ thận trọng, ít khả năng cắt giảm lãi suất, duy trì chính sách tiền tệ tích cực, hỗ trợ AUD.

Dù dữ liệu Úc mạnh, nếu Fed tiếp tục nới lỏng năm 2025, USD yếu đi sẽ thúc đẩy đà tăng của AUD/USD. Cần cảnh giác với các rủi ro toàn cầu.

Cách nắm bắt cơ hội giao dịch tỷ giá USD năm 2025

Chiến lược ngắn hạn (Q1-Q2): Giao dịch theo sóng trong biên độ

Kịch bản tăng giá: Xung đột địa chính trị leo thang (ví dụ căng thẳng Đài Loan) có thể khiến USD tăng nhanh về 100-103; dữ liệu kinh tế Mỹ vượt kỳ vọng (việc làm phi nông nghiệp thêm hơn 250 nghìn) sẽ làm trì hoãn kỳ vọng cắt giảm lãi suất, hỗ trợ USD.

Kịch bản giảm giá: Fed liên tục cắt giảm lãi suất trong khi ECB chậm cải thiện chính sách, sẽ thúc đẩy euro mạnh lên, chỉ số USD giảm xuống dưới 95; thị trường trái phiếu Mỹ có thể gặp áp lực cung cấp (khó khăn trong đấu thầu trái phiếu), có thể làm tăng rủi ro tín dụng của USD.

Nhà giao dịch tích cực có thể bán cao mua thấp trong vùng 95-100 của USD, dùng các công cụ kỹ thuật như MACD phân kỳ, Fibonacci retracement để bắt tín hiệu đảo chiều. Nhà đầu tư thận trọng nên chờ đợi rõ ràng chính sách của Fed để hành động.

Chiến lược trung dài hạn (Q3 trở đi): Giảm dần vị thế USD, chuyển sang các tài sản phi Mỹ

Chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed sẽ làm giảm lợi thế lợi suất trái phiếu Mỹ, dòng vốn có thể chảy vào các thị trường mới nổi hoặc khu vực eurozone có kỳ vọng tăng trưởng cao hơn. Xu hướng giảm sử dụng USD toàn cầu nếu diễn ra nhanh hơn (ví dụ các nước trong nhóm BRICS thúc đẩy thanh toán bằng đồng nội tệ), vị thế dự trữ USD sẽ yếu dần.

Giải pháp ứng phó: Giảm dần các vị thế mua USD, tăng các đồng tiền phi Mỹ có định giá hợp lý (như yên Nhật, AUD) hoặc các tài sản liên quan đến hàng hóa (vàng, đồng).

Kết luận

Dự báo xu hướng tỷ giá USD năm 2025 sẽ ngày càng phụ thuộc vào “dữ liệu” và “sự kiện”. Chỉ có duy trì linh hoạt và kỷ luật trong giao dịch, nhà đầu tư mới có thể bắt được lợi nhuận vượt trội trong biến động của USD. Thị trường luôn thưởng cho những nhà đầu tư có khung sườn rõ ràng, biết thích nghi linh hoạt.