Sự tăng giá của vàng gia tăng: XAU/USD vượt trên 4.250 đô la khi chính sách nới lỏng tiền tệ gây áp lực lên đồng đô la

Kim loại quý tăng vọt lên mức cao nhiều tuần gần $4,275 sau khi Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang chính sách tiền tệ ôn hòa. Việc giảm chi phí vay mượn của Mỹ gần đây đã kích hoạt một đợt giảm rõ rệt của Đồng Đô la, tạo ra môi trường thuận lợi hơn cho các hàng hóa định giá bằng USD. Suy yếu của thị trường lao động và giảm lãi suất cùng nhau củng cố sức hấp dẫn của Vàng, mặc dù các lo ngại về ổn định địa chính trị gây ra rủi ro giảm giá.

Cắt giảm lãi suất của Fed định hình lại luận điểm đầu tư vào Vàng

Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất chiết khấu 25 điểm cơ bản trong một cuộc bỏ phiếu gây tranh cãi vào thứ Tư đánh dấu một bước ngoặt quan trọng đối với kim loại quý. Với mức lãi suất chính sách hiện nằm trong khoảng 3.50% đến 3.75%—mức thấp nhất trong ba năm—tính toán cơ bản về việc giữ các tài sản không sinh lợi như Vàng đã thay đổi đáng kể.

Chính sách tiền tệ này trực tiếp làm co lại lợi tức thực trên các khoản giữ tiền fiat, cải thiện tương đối sức hấp dẫn của Vàng về mặt toán học. Thêm vào đó, việc giảm lãi suất thường liên quan đến việc đồng Đô la yếu đi, vì lợi suất cao hơn của Mỹ không còn mang lại khoản bù đắp tương tự cho các nhà đầu tư quốc tế. Mối quan hệ giữa XAU/USD và chính sách của Fed vẫn mang tính nghịch đảo, cho thấy kim loại có thể thu lợi thêm nếu áp lực lãi suất tiếp tục kéo dài.

Dữ liệu việc làm yếu làm tăng nhu cầu trú ẩn an toàn

Thứ Năm, các số liệu lao động từ Bộ Lao động Mỹ cho thấy bối cảnh kinh tế yếu hơn dự kiến. Các đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới tăng lên mức cao nhất trong khoảng 4.5 năm, báo hiệu khả năng suy giảm của thị trường lao động. Dữ liệu như vậy thường gây áp lực lên khẩu vị rủi ro của cổ phiếu và đồng thời làm tăng dòng vốn vào các tài sản trú ẩn an toàn—một động thái đã trực tiếp hỗ trợ đà tăng của Vàng hướng tới $4,275.

Tuy nhiên, các quan chức Fed đã báo hiệu khả năng tạm dừng chu kỳ cắt giảm, cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn thận trọng về việc tiếp tục nới lỏng. Xác suất thị trường hiện tại qua công cụ CME FedWatch cho thấy có 78% khả năng giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tới, tăng so với 70% trước khi công bố. Mô hình giữ lãi suất cứng rắn này có thể cuối cùng hạn chế khả năng tăng giá của các hàng hóa.

Các yếu tố địa chính trị và giới hạn giá

Các cuộc thảo luận gần đây giữa lãnh đạo Ukraine và các quan chức Mỹ về các khuôn khổ an ninh sau xung đột đã tạo ra một trở ngại đáng kể đối với câu chuyện trú ẩn an toàn truyền thống của Vàng. Nếu các cuộc đàm phán hòa bình có tiến triển—đặc biệt sau khi Kyiv trình bày đề xuất sửa đổi 20 điểm—tâm lý rủi ro có thể được cải thiện, có khả năng hạn chế đà tăng của kim loại quý.

Sự tương tác giữa chính sách nới lỏng tiền tệ (Hỗ trợ vàng), yếu tố lao động (Hỗ trợ vàng), và giảm căng thẳng địa chính trị (Hạn chế vàng) sẽ xác định liệu mức cao nhiều tuần hiện tại có thể duy trì hay chỉ là đỉnh chiến thuật. Các nhà giao dịch theo dõi XAU/USD nên luôn cảnh giác với sự căng thẳng ba chiều này.