Tùy chọn là gì? Một bài viết giúp bạn hiểu rõ về công cụ đầu tư linh hoạt nhất này

Tại sao quyền chọn lại hot đến vậy？

Chỉ mua thấp bán cao mới kiếm được tiền sao? Thật ra đã lạc hậu rồi. Khi giá cổ phiếu giảm hoặc biến động mạnh, nhà đầu tư thông minh đã sớm dùng quyền chọn như một công cụ thần kỳ để “đối nghịch” và kiếm lời rồi.

Quyền chọn (còn gọi là Option, tiếng Anh là Options) về bản chất là một hợp đồng, cho phép bạn trong tương lai tại một thời điểm nhất định, với mức giá đã thỏa thuận, mua hoặc bán tài sản — chú ý là “quyền” chứ không phải " nghĩa vụ". Bạn có thể chọn thực hiện hoặc bỏ qua. Đối tượng của hợp đồng có thể là cổ phiếu, tiền tệ, chỉ số, hàng hóa, thậm chí hợp đồng tương lai.

Tại sao phải dùng quyền chọn để đầu tư? Có 3 lý do chính:

Kiểm soát tài sản lớn bằng số tiền nhỏ. Bạn chỉ cần bỏ ra một khoản tiền đặt cọc (phí quyền chọn), có thể kiểm soát khối lượng tài sản lớn hơn nhiều so với số tiền đó, hiệu ứng đòn bẩy rõ ràng.

Làm ăn được cả trong thị trường bò lẫn gấu. Mua Call dự đoán tăng giá, mua Put dự đoán giảm giá, bán quyền chọn để kiếm lợi từ thị trường đi ngang… Dù thị trường đi theo hướng nào, luôn có chiến lược phù hợp.

Công cụ phòng ngừa rủi ro. Giữ cổ phiếu sợ giảm? Mua quyền chọn bán để bảo hiểm; bán khống sợ bật lại? Mua quyền chọn mua để bảo vệ.

6 thuật ngữ cần biết trong giao dịch quyền chọn

Trước khi bắt đầu giao dịch, bạn phải hiểu rõ “bộ 6 thần kiếm” của hợp đồng quyền chọn:

Quyền mua (Call) — Người mua có quyền mua tài sản với mức giá đã thỏa thuận

Quyền bán (Put) — Người mua có quyền bán tài sản với mức giá đã thỏa thuận

Phí quyền chọn (Premium) — Phí mà người mua trả cho người bán, giống như mua bảo hiểm phải trả phí

Giá thực hiện (Strike Price) — Giá thực hiện giao dịch khi hợp đồng đáo hạn, cố định không đổi

Ngày đáo hạn (Expiration Date) — Ngày hết hạn của hợp đồng, sau ngày này sẽ mất hiệu lực

Số lượng hợp đồng (Contract Size) — Mỗi hợp đồng quyền chọn đại diện cho bao nhiêu cổ phiếu (quy chuẩn Mỹ là 100 cổ phiếu/mệnh giá)

Làm sao đọc hiểu một bảng báo giá quyền chọn?

Người mới thường sợ nhất là mớ số không hiểu. Thực ra rất đơn giản, một bảng báo giá quyền chọn chỉ gồm 6 yếu tố cốt lõi:

1. Tài sản cơ sở — Bạn giao dịch cái gì (ví dụ TSLA cổ phiếu)

2. Loại giao dịch — Mua tăng (Call) hay giảm (Put)

3. Giá thực hiện — Mua hoặc bán ở mức giá này trong tương lai

4. Ngày đáo hạn — Trước ngày này bạn phải quyết định thực hiện hay bỏ qua

5. Giá quyền chọn — Bạn phải trả bao nhiêu để mua quyền này

6. Hệ số nhân (Multiplier) — Quyền chọn Mỹ chuẩn là 100, báo giá là 0.01 USD×100=1 USD

Ví dụ: Giả sử cổ phiếu TSLA hiện giá 175 USD, bạn xem một quyền chọn mua (Call) với giá thực hiện 180 USD đáo hạn tháng 6, giá quyền chọn là 6.93 USD. Điều này có nghĩa là bạn phải trả 693 USD (6.93×100) để mua quyền này, sau đó có thể mua cổ phiếu TSLA với giá 180 USD trong tương lai.

4 cách chơi quyền chọn cơ bản

Quyền chọn có 4 cách mua bán cơ bản, gồm:

Mua quyền mua (Buy Call) — Đặt cược giá cổ phiếu sẽ tăng

Bạn bỏ ra một khoản tiền để mua “phiếu giảm giá trong tương lai”, có thể mua cổ phiếu với giá cố định. Cổ phiếu càng tăng giá, bạn càng có lợi vì mua rẻ bán đắt.

Rủi ro tối đa: Chỉ mất số tiền phí quyền chọn đã trả.

Lợi nhuận tiềm năng: Vô hạn, cổ phiếu tăng giá càng cao, lợi nhuận càng lớn.

Mua quyền bán (Buy Put) — Đặt cược giá cổ phiếu sẽ giảm

Ngược lại, bạn mua “phiếu bán trong tương lai”. Cổ phiếu giảm càng thấp, bạn càng có lợi vì bán cao mua thấp.

Rủi ro tối đa: Cũng chỉ mất phí quyền chọn.

Lợi nhuận tối đa: Khi cổ phiếu giảm về 0, bạn mới thu được toàn bộ lợi nhuận.

Bán quyền mua (Sell Call) — Hứa sẽ bán cổ phiếu trong tương lai

Bạn nhận phí quyền chọn trước, nhưng cam kết trong tương lai sẽ bán cổ phiếu với mức giá đã thỏa thuận cho người mua.

Thu nhập: Ngay lập tức có tiền phí.

Rủi ro: Nếu cổ phiếu tăng mạnh, lỗ có thể vô hạn (đặc biệt nếu bạn không sở hữu cổ phiếu).

Bán quyền bán (Sell Put) — Hứa sẽ mua cổ phiếu trong tương lai

Bạn nhận phí quyền chọn trước, nhưng cam kết trong tương lai sẽ mua cổ phiếu với mức giá đã thỏa thuận. Nếu cổ phiếu giảm quá sâu, thiệt hại rất lớn.

Ví dụ: Bán quyền bán với giá thực hiện 160 USD, nhận 361 USD phí quyền chọn. Nếu cổ phiếu giảm về 0, bạn sẽ lỗ 15,639 USD để bù đắp (160×100 – 361).

Điểm mấu chốt: Bán quyền chọn thu phí hấp dẫn nhưng rủi ro cao hơn nhiều so với mua quyền chọn. Đây là ví dụ điển hình của “ăn lẻ, chịu lỗ”.

Làm sao kiểm soát rủi ro trong giao dịch quyền chọn?

Quản lý rủi ro quyền chọn gồm 4 chiêu:

Chiêu 1: Tránh trạng thái vị thế ròng ngắn hạn

Đừng bán quá nhiều quyền chọn. Nếu trong chiến lược của bạn số lượng quyền mua ít hơn quyền bán, đó là “vị thế ròng ngắn hạn”, rủi ro rất lớn. An toàn nhất là đảm bảo số hợp đồng mua ≥ bán, giới hạn tối đa thua lỗ có thể đo đếm được.

Chiêu 2: Kiểm soát vốn đầu tư

Đừng đặt cược toàn bộ tài sản vào một hợp đồng quyền chọn. Quyền chọn có thể làm lợi nhuận lớn, cũng có thể gây thua lỗ lớn. Nếu phải trả phí quyền chọn, hãy chuẩn bị tâm lý rằng số tiền đó có thể mất sạch.

Chiêu 3: Đa dạng hóa danh mục

Không nên dồn hết vốn vào quyền chọn của một cổ phiếu hoặc chỉ số duy nhất. Cần xây dựng danh mục đa dạng để giảm thiểu rủi ro đơn điểm.

Chiêu 4: Đặt lệnh cắt lỗ

Đặc biệt quan trọng với các chiến lược có vị thế ròng ngắn hạn, vì thua lỗ có thể vô hạn. Nhưng với vị thế dài hạn hoặc trung tính, vì thua lỗ tối đa đã xác định, việc cắt lỗ ít cần thiết hơn.

Quyền chọn vs Hợp đồng tương lai vs Giao dịch chênh lệch (CFD), chọn cái nào?

Ba công cụ này đều có đặc điểm riêng, phù hợp với phong cách giao dịch của bạn:

Lời khuyên chọn lựa: Muốn phòng ngừa chính xác thì dùng quyền chọn; muốn lợi nhuận ngắn hạn, biến động thấp thì CFD hoặc hợp đồng tương lai có thể hiệu quả hơn.

Tóm lại

Quyền chọn là công cụ phái sinh linh hoạt nhất, vì nó có thể ứng phó với mọi tình huống thị trường. Dùng số vốn nhỏ để đòn bẩy lớn, dù là thị trường giảm, tăng hay đi ngang, vẫn có thể tìm ra cơ hội — đó chính là lý do tại sao quyền chọn hấp dẫn đến vậy.

Nhưng không có gì là miễn phí, giao dịch quyền chọn có độ khó cao: cần đủ vốn, kinh nghiệm, hiểu rõ định giá quyền chọn, và được môi giới phê duyệt. Quản lý rủi ro không tốt, dù công cụ tốt đến đâu cũng có thể khiến bạn “về không kịp”.

Dù cuối cùng chọn công cụ nào, hãy nhớ một điều: Công cụ chỉ có giá trị khi bạn dự đoán đúng. Nghiên cứu kỹ lưỡng, hiểu rõ mình đang làm gì mới là bài học bắt buộc của người chiến thắng.