Biến động tỷ giá USD EUR gia tăng! Đồng yên mất giá kích hoạt cảnh báo can thiệp【Phân tích báo cáo ngoại hối hàng tuần】

Tổng quan thị trường tuần trước 12月15日至19日, chỉ số USD tăng 0.33%, đồng tiền phi Mỹ thể hiện rõ sự phân hóa. Trong đó, đồng yên giảm 1.28% dẫn đầu, đồng AUD giảm 0.65%, EUR giảm 0.23%, GBP tăng nhẹ 0.03%. Dưới tác động pha trộn giữa kỳ vọng chính sách của Fed và quyết định của các ngân hàng trung ương các nước, tỷ giá USD/EUR và USD/JPY đều đối mặt với những bước ngoặt quan trọng.

Đồng yên mất giá gần ngưỡng cảnh báo, rủi ro can thiệp của chính phủ tăng cao

USD/JPY vượt mốc 157 quan trọng

Tuần trước, USD/JPY tăng 1.28%, tiến gần mức 158. Dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã theo kế hoạch tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, nhưng phát biểu của Thống đốc Ueda Kazuo mang xu hướng ôn hòa, khiến kỳ vọng thắt chặt chính sách của thị trường giảm nhiệt. Quan trọng hơn, Nội các Kishida đã đề xuất gói kích thích tài chính trị giá 18.3 nghìn tỷ yên, thực tế đã bù đắp tác dụng thắt chặt của việc tăng lãi suất của ngân hàng trung ương.

Các tổ chức phân hóa rõ về xu hướng đồng yên

JPMorgan chỉ ra một rủi ro chính: nếu trong ngắn hạn USD/JPY vượt qua mốc 160, khả năng can thiệp của chính phủ Nhật Bản sẽ tăng mạnh, điều này sẽ trở thành dấu hiệu cho “biến động mạnh tỷ giá”. Mizuho Bank dự đoán đồng yên có thể giảm sâu xuống 162 trong quý 1 năm 2026, trong khi Nomura Securities lại có quan điểm ngược lại, cho rằng trong bối cảnh Fed giảm lãi suất, USD sẽ tiếp tục yếu đi, đồng yên có khả năng tăng giá lên 155.

Kỹ thuật cho thấy tín hiệu mua vào

Xét về mặt kỹ thuật, USD/JPY đã đứng trên đường trung bình 21 ngày, chỉ số MACD phát ra tín hiệu mua vào. Nếu vượt qua mức kháng cự 158, sẽ mở ra không gian tăng lên; ngược lại, nếu bị áp lực dưới 158 nhiều lần, mức hỗ trợ quan trọng nằm quanh 154.

Điểm nhấn tuần này: Theo dõi sát sao các phát biểu chính sách của Thống đốc Ueda và xem chính phủ Nhật Bản có nâng cấp các biện pháp can thiệp bằng lời nói hay không, điều này sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến hướng đi của USD/JPY.

Tỷ giá USD/EUR tiếp tục điều chỉnh, ECB duy trì lập trường trung tính

EUR/USD biến động theo chiều cao rồi thấp

Tuần trước, EUR/USD diễn biến theo mô hình tăng rồi giảm, cuối cùng giảm 0.23%. Ngân hàng Trung ương Châu Âu duy trì lãi suất ổn định như dự kiến, nhưng Thống đốc Lagarde không đưa ra các phát biểu hawkish như kỳ vọng trước đó của thị trường, khiến các nhà đầu tư lạc quan về euro cảm thấy thất vọng.

Chất lượng dữ liệu Mỹ bị các ngân hàng đầu tư nghi ngờ

Dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy tín hiệu hỗn hợp: số việc làm phi nông nghiệp tháng 11 trung bình, CPI tháng 11 thấp hơn dự kiến. Tuy nhiên, các ngân hàng như Morgan Stanley, Barclays cảnh báo rằng các dữ liệu này bị ảnh hưởng nghiêm trọng bởi các sai lệch kỹ thuật và thiên lệch thống kê, khó phản ánh chính xác xu hướng thực của nền kinh tế. Thị trường hiện vẫn dự đoán Fed sẽ giảm lãi suất 2 lần vào năm 2026, trong đó khả năng giảm vào tháng 4 lên tới 66.5%.

Các tổ chức dự báo trung hạn tích cực cho euro

DANSKE Bank cho rằng, khi Fed bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất còn Ngân hàng Trung ương châu Âu giữ nguyên, điều này sẽ đẩy giá USD/EUR trong đó euro tăng giá. Sau điều chỉnh lạm phát, chênh lệch lãi suất thực tế giữa Mỹ và châu Âu dự kiến thu hẹp, có lợi cho euro. Thêm vào đó, sự phục hồi của các tài sản châu Âu, nhu cầu phòng hộ rủi ro đối với USD tăng lên, cùng với niềm tin toàn cầu vào chính sách Mỹ giảm xuống, đều có thể là những yếu tố thúc đẩy euro tăng giá.

Kỹ thuật vẫn còn dư địa tăng

Xét về mặt kỹ thuật, tỷ giá USD/EUR duy trì trên nhiều đường trung bình, còn khả năng tăng ngắn hạn vẫn còn, mức kháng cự cũ 1.18 vẫn còn. Nếu điều chỉnh giảm, đường trung bình 100 ngày quanh 1.165 là mức hỗ trợ quan trọng.

Điểm nhấn tuần này: Dữ liệu GDP quý 3 của Mỹ và các diễn biến địa chính trị là các yếu tố cần theo dõi. GDP vượt dự kiến sẽ hỗ trợ đồng USD và gây áp lực giảm tỷ giá USD/EUR, ngược lại sẽ có lợi cho euro.

Tổng kết

Điểm trọng tâm của thị trường ngoại hối tuần này là sự khác biệt chính sách của các ngân hàng trung ương gây ra biến động cặp tiền tệ. Yên Nhật đối mặt áp lực mất giá và cuộc chơi can thiệp của chính phủ, tỷ giá USD/EUR dần điều chỉnh trong kỳ vọng giảm lãi suất của Fed. Các nhà đầu tư cần chú ý các phát biểu chính sách, dữ liệu kinh tế, cũng như xem xét các tín hiệu can thiệp chính thức mới.