Thị trường gấu của tiền điện tử đang đến, liệu Bitcoin, Ethereum có thể phục hồi không?

Chiến đấu giữa phe bò và gấu, thị trường tiền tệ rơi vào khủng hoảng

Ngày 20 tháng 11 đã định sẵn là một ngày khó quên. Thị trường Tiền điện tử lại một lần nữa chứng kiến cảnh giảm mạnh — Bitcoin (BTC) giảm hơn 5% xuống dưới 86.000 USD, lập mức thấp mới trong vòng bảy tháng; Ethereum (ETH) giảm mạnh hơn, giảm hơn 6% xuống dưới 2.800 USD, ghi nhận mức thấp nhất trong vòng bốn tháng. Theo thống kê thời gian thực của Coinglass, chỉ trong vòng 24 giờ, số lượng nhà giao dịch bị thanh lý trên toàn cầu đã lên tới 230.000 người, tổng giá trị thanh lý đạt 832 triệu USD.

Từ đỉnh lịch sử 126.000 USD vào đầu tháng 10, Bitcoin đã mất 30% giá trị ròng; Ethereum còn giảm sâu hơn, mất 40% tích lũy. Hiện tại, BTC dao động quanh mức 87.600 USD, trong khi ETH tìm hỗ trợ quanh mức 2.950 USD. Đợt giảm giá của thị trường Tiền điện tử này khiến nhiều ý kiến lạc quan dần im lặng.

Thị trường xảy ra chuyện gì? Tin xấu và rủi ro đan xen

Các nhà phân tích chỉ ra rằng đợt giảm giá của tài sản Tiền điện tử lần này xuất phát từ áp lực kép. Thứ nhất, kỳ vọng về chu kỳ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã được thị trường đánh giá lại, những dự đoán lạc quan về chính sách tiền tệ nới lỏng ban đầu đã tan biến; thứ hai, bong bóng định giá trong lĩnh vực AI ngày càng rõ ràng, rủi ro vốn chuyển sang các khoản đầu tư thận trọng hơn, dẫn đến các tài sản có độ biến động cao bị ảnh hưởng nặng nề.

Nhóm phân tích của 10X Research thẳng thắn nhận định: “Thị trường Tiền điện tử đã bước vào giai đoạn gấu.” Các bằng chứng hỗ trợ cho nhận định này bao gồm — dòng vốn ETF giảm mạnh, các nhà nắm giữ dài hạn liên tục bán tháo, nhà đầu tư nhỏ lẻ tỏ ra thờ ơ với việc tham gia. Mỗi dữ liệu đều kể cùng một câu chuyện: tâm lý thị trường đang thay đổi ngấm ngầm.

Liệu còn có không gian giảm tiếp không?

Dự đoán của các nhà phân tích rất đa dạng. QwQiao, đồng sáng lập Alliance, cho rằng thị trường Tiền điện tử có thể vẫn cần trải qua một đợt điều chỉnh sâu khoảng 50%, sau khi các nhà đầu tư bị kẹp chặt buộc phải đóng vị thế, thì đáy thực sự mới xuất hiện, từ đó tạo nền móng cho sự phục hồi của siêu chu kỳ.

Các nhà phân tích của Hex Trust, Quaglini, cũng không lạc quan, ông cho biết chu kỳ điều chỉnh chưa chắc đã kết thúc. Nếu thị trường chứng khoán tiếp tục xấu đi, Bitcoin sẽ đối mặt với rủi ro kiểm tra lại mức hỗ trợ 70.000 USD, thậm chí có thể giảm xuống mức thấp hơn trong ngắn hạn.

Các nhà tham gia thị trường quyền chọn dường như đã có kế hoạch từ trước. Sean Dawson, trưởng nhóm nghiên cứu của Derive.xyz, chỉ ra rằng các quyền chọn bán Bitcoin hết hạn vào ngày 26 tháng 12 cho thấy rõ ràng sự tập trung cung cấp, đặc biệt là quanh mức 80.000 USD đã hình thành nhiều vị thế lớn. Điều này phản ánh nhu cầu phòng hộ rủi ro giảm giá tăng cao của các nhà giao dịch.

Tuy nhiên, thị trường không hoàn toàn bi quan. Chủ tịch BitMine, Tom Lee, đưa ra quan điểm khác — chu kỳ giảm đòn bẩy này thường kéo dài khoảng 8 tuần, hiện đã bước sang tuần thứ 6, thị trường có thể đã gần kết thúc đợt điều chỉnh, khả năng phục hồi có thể không còn xa.

Kết thúc của thị trường Tiền điện tử còn bỏ ngỏ

Trong ngắn hạn, Bitcoin và Ethereum đối mặt với việc đi sideway, mức 80.000 USD và 2.800 USD trở thành các mức phòng thủ quan trọng. Về dài hạn, các phe dự đoán sẽ phục hồi sau đợt điều chỉnh 50% hoặc tiếp tục giảm sâu đều có lý lẽ riêng. Các nhà đầu tư ngày càng thận trọng hơn — liệu họ sẽ chờ đợi đáy đã xác định hay phòng ngừa rủi ro giảm giá tiếp theo? Câu trả lời phụ thuộc vào sự chuyển hướng chính sách của Fed và sự biến đổi của rủi ro vĩ mô.