Suy thoái đang đến: Nhận diện sự thật và cơ hội trong khó khăn kinh tế

Đức đã rơi vào suy thoái — Dữ liệu không nói dối

Các cuộc thảo luận về suy thoái đã chuyển từ dự đoán sang thực tế. Đầu năm 2024, dữ liệu kinh tế của Đức rõ ràng cho thấy: nền kinh tế lớn nhất châu Âu chính thức bước vào giai đoạn suy thoái. Theo dự báo của Viện Nghiên cứu Kinh tế Ifo, GDP quý I của Đức sẽ giảm 0.1% so với cùng kỳ năm trước. Kết hợp với sự trì trệ trong nửa cuối năm 2023, Đức đã đáp ứng tiêu chuẩn của suy thoái — hai quý liên tiếp tăng trưởng âm.

Đây không phải là lời đồn đại. Dữ liệu chính thức vẫn chưa được công bố đầy đủ, nhưng xu hướng lớn đã rõ ràng. Nhiều người quen phản ánh về nền kinh tế Đức, nhưng lần này ý nghĩa của suy thoái khác biệt so với trước đây. Quốc gia từng được gọi là “kỳ tích kinh tế”, nay đang trải qua một trong những thử thách kinh tế nghiêm trọng nhất kể từ sau chiến tranh.

Suy thoái là gì? Hiểu rõ ý nghĩa của suy thoái

Trước khi bàn về giải pháp, chúng ta cần hiểu chính xác ý nghĩa của suy thoái. Ý nghĩa của suy thoái không chỉ là giảm số liệu mà còn đại diện cho sự co lại có hệ thống của toàn bộ hệ thống kinh tế.

Trong kinh tế học, suy thoái được định nghĩa là sự sụt giảm rộng rãi, kéo dài và rõ rệt của hoạt động kinh tế. Trong định nghĩa tiêu chuẩn, hai quý liên tiếp GDP giảm là đã hình thành suy thoái. Nhưng Đức có tiêu chuẩn đánh giá riêng — dựa trên chênh lệch giữa sản lượng thực tế và sản lượng tiềm năng. Khi sản lượng thực tế thấp hơn đáng kể so với mức tối ưu (tức trạng thái lý tưởng khi tất cả nguồn lực đều được sử dụng tối đa) và khoảng cách này ngày càng mở rộng, suy thoái sẽ được xác nhận.

Tại sao xảy ra suy thoái? Năm nguyên nhân chính gây khó khăn cho Đức

Chuỗi phản ứng tăng lãi suất

Ngân hàng Trung ương châu Âu liên tục nâng lãi suất chuẩn để kiềm chế lạm phát cao. Chi phí vay vốn cao hơn trực tiếp làm giảm nhiệt đầu tư. Ngành xây dựng là lĩnh vực bị ảnh hưởng đầu tiên — tháng 10 năm 2023, PMI ngành xây dựng của Đức giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm, tốc độ khởi công nhà mới thấp nhất kể từ năm 1999. Nhiều dự án đang xây dựng bị đóng băng hoặc hủy bỏ, sự thờ ơ của thị trường bất động sản càng làm trầm trọng thêm tiêu dùng chung.

Khủng hoảng năng lượng tiếp tục leo thang

Ảnh hưởng của xung đột Nga-Ukraine đối với nền kinh tế Đức vẫn chưa giảm. Là quốc gia nhập khẩu năng lượng, Đức đặc biệt nhạy cảm với biến động giá dầu khí. Mặc dù chính phủ đã đưa ra nhiều chính sách trợ cấp để giảm áp lực chi phí năng lượng cho ngành sản xuất, nhưng các biện pháp tạm thời này chưa giải quyết tận gốc vấn đề. Chi phí năng lượng cao liên tục kìm hãm ý muốn mở rộng của doanh nghiệp và chi tiêu của người tiêu dùng.

Nhu cầu nước ngoài yếu đi và mất niềm tin

Suy thoái kinh tế toàn cầu khiến nhu cầu mua hàng quốc tế giảm. Nền kinh tế hướng xuất khẩu của Đức bị ảnh hưởng nặng nề. Đồng thời, người tiêu dùng trong nước rơi vào trạng thái thận trọng — họ đang “trả nợ” các hóa đơn năng lượng cao trong quá khứ và chi tiêu mùa đông thêm, khiến ngân sách eo hẹp hơn. Các doanh nghiệp cũng giữ thái độ thận trọng, thiếu niềm tin vào triển vọng kinh tế tương lai khiến các khoản đầu tư bị trì hoãn hoặc hủy bỏ.

Nguy cơ dư thừa năng lực sản xuất

Trong thời kỳ thịnh vượng, doanh nghiệp tranh nhau mở rộng năng lực để đáp ứng nhu cầu thị trường. Nhưng khi nhu cầu đạt đỉnh và bắt đầu giảm, những năng lực từng quý giá trở thành gánh nặng. Hàng hóa và dịch vụ dư thừa không ai mua, doanh nghiệp buộc phải giảm sản lượng, cắt giảm nhân sự để hạn chế thiệt hại, tiêu dùng tiếp tục co lại, tạo thành vòng luẩn quẩn.

Kết đông kinh tế do bất định

Trước tương lai không thể dự đoán, các nhà tham gia hợp lý sẽ giữ nguyên quyết định. Chiến tranh, hậu quả của dịch bệnh, căng thẳng địa chính trị cùng nhiều yếu tố không chắc chắn khiến doanh nghiệp và cá nhân càng thận trọng hơn. Khi đầu tư và tiêu dùng đều chậm lại, hoạt động kinh tế rơi vào trạng thái đình trệ — chính là hình ảnh hiện tại của chúng ta.

Suy thoái có ý nghĩa gì đối với người bình thường

Thực tế khắc nghiệt của thị trường lao động

Người chịu thiệt hại trực tiếp nhất trong suy thoái là người lao động. Khi lợi nhuận của doanh nghiệp bị áp lực, sa thải trở thành biện pháp cắt giảm chi phí tiêu chuẩn. Cơ hội việc làm giảm, khả năng thương lượng của người tìm việc cũng yếu đi. Ngay cả khi giữ được việc, lương và thưởng cũng sẽ bị giảm, các chế độ linh hoạt như làm việc từ xa có thể bị thu hồi.

Sức mua bị xói mòn âm thầm

Giá cả không giảm tương ứng, nhưng tiền lương không tăng. Điều này có nghĩa là sức mua thực của người tiêu dùng đang giảm sút. Các khoản mua lớn như nhà đất, ô tô, thiết bị gia dụng đều bị hoãn lại vì việc phê duyệt vay trở nên khó khăn hơn, ngân hàng yêu cầu chặt chẽ hơn về tình hình tài chính và ổn định công việc của người vay.

Áp lực tâm lý tích tụ

Gánh nặng tinh thần do suy thoái mang lại thường bị đánh giá thấp. Cảm giác không an toàn tài chính tăng lên, mức độ hài lòng cuộc sống giảm sút. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến phúc lợi cá nhân mà còn làm giảm tiêu dùng, tạo thành vòng luẩn quẩn tiêu cực.

Bài học lịch sử: Cảnh báo từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008

Chúng ta có thể học gì từ các cuộc suy thoái trong quá khứ? Bùng nổ bong bóng bất động sản năm 2008 là một bài học đẫm máu. Khi đó, các ngân hàng cho vay quá mức đối với những người vay không có khả năng trả nợ, các khoản vay rủi ro này được đóng gói và bán lại. Khi làn sóng vỡ nợ tràn lan, hệ thống tài chính sụp đổ, thị trường chứng khoán giảm mạnh, tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt, cuộc khủng hoảng cuối cùng biến thành suy thoái toàn cầu kéo dài nhiều năm.

Điều này nhắc nhở chúng ta: suy thoái có thể bắt nguồn từ mất cân đối trong hệ thống tài chính hoặc từ cú sốc phía cầu. Hiện tại, suy thoái của Đức chủ yếu là do phía cầu — giảm nhu cầu dẫn đến chậm lại kinh tế.

Cơ hội trong suy thoái: Góc nhìn của nhà giao dịch

Đối với người bình thường, suy thoái là nỗi đau; nhưng đối với nhà giao dịch, đó là thị trường. Khi giá tài sản giảm, tín hiệu mua vào xuất hiện. Lịch sử chứng minh rằng, đầu tư ngược chiều trong thời điểm bi quan nhất thường mang lại lợi nhuận cao nhất.

Phân bổ đa dạng tài sản

Trong suy thoái, cổ phiếu truyền thống có thể chịu áp lực, nhưng các loại tài sản khác có thể thể hiện khác biệt. Vàng gần đây lập đỉnh lịch sử, thường là biểu hiện nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn trong bất ổn kinh tế. Tính không tương quan thấp giữa các loại tài sản khác nhau có nghĩa là một danh mục đầu tư đa dạng phù hợp có thể bảo vệ trong suy thoái.

Tính đối xứng trong giao dịch

Hướng đi của thị trường đối với nhà giao dịch là trung tính. Dù là xu hướng tăng hay giảm, đều có cơ hội sinh lời. Biến động thị trường trong suy thoái thường cao hơn, tạo nhiều cơ hội cho các nhà giao dịch ngắn hạn. Điều quan trọng là có chiến lược rõ ràng, quản lý rủi ro chặt chẽ và quan sát nhạy bén xu hướng thị trường.

Giá trị giao dịch dựa trên các sự kiện vĩ mô

Chu kỳ bầu cử, xung đột địa chính trị, điều chỉnh chính sách thường gây ra biến động thị trường rõ rệt trong suy thoái. Cuối năm 2024, cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, căng thẳng quốc tế kéo dài sẽ tạo ra các cơ hội giao dịch cho thị trường.

Triển vọng và khuyến nghị

Các nhà kinh tế Đức nhìn nhận triển vọng năm 2024 khá ảm đạm. Giám đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang Đức dự báo GDP sẽ giảm 0.3%, trong khi trưởng Viện Nghiên cứu Ifo cảnh báo “triển vọng khá ảm đạm”.

Đối với người lao động bình thường, điều cấp bách là giữ vững công việc, nâng cao kỹ năng để tăng khả năng cạnh tranh trên thị trường lao động. Nếu có tiền dư, nên ưu tiên trả nợ thay vì chi tiêu thêm. Trong thời kỳ suy thoái, tiêu dùng cần thận trọng và tính toán kỹ lưỡng hơn.

Đối với nhà đầu tư và nhà giao dịch, mặc dù suy thoái mang nhiều thử thách, nhưng cũng đồng nghĩa với sự vận động của thị trường. Nhà đầu tư vĩ đại nhất mọi thời đại Warren Buffett từng nói: “Khi người khác tham lam, bạn hãy sợ hãi; khi người khác sợ hãi, bạn hãy tham lam.” Khi phần lớn mọi người rút lui vì suy thoái, những người tham lam và nhạy bén có thể xây dựng vị thế trong thời điểm giá thấp, chuẩn bị cho sự phục hồi trong tương lai.

Hướng đi của thị trường không phải là vấn đề, mà là thị trường đang vận động. Suy thoái tạo ra biến động, biến động tạo ra cơ hội.