Vàng giữ vững vị thế giữa bối cảnh chính sách của Fed mơ hồ và căng thẳng toàn cầu leo thang

Giá vàng vẫn duy trì sức mạnh, kim loại quý này dao động gần các mức hỗ trợ quan trọng khi các nhà đầu tư cân nhắc các tín hiệu hỗn hợp từ các cơ quan tiền tệ Mỹ và sự bất ổn địa chính trị gia tăng. Các diễn biến mới nhất cho thấy rằng quỹ đạo ngắn hạn của XAU/USD sẽ phụ thuộc vào sự rõ ràng về chính sách từ Cục Dự trữ Liên bang và quỹ đạo của các cuộc đàm phán hòa bình quốc tế.

Cấu hình kỹ thuật ủng hộ khả năng tăng thêm của giá vàng toàn cầu

Từ góc độ kỹ thuật, xu hướng tăng của vàng vẫn còn nguyên vẹn bất chấp việc chốt lời gần đây. Chỉ số Sức mạnh tương đối (RSI) cho thấy đà mua vào mạnh mẽ, với chỉ số này tiến vào vùng quá mua — dấu hiệu cho thấy áp lực tăng vẫn còn. Mức kháng cự hiện tại nằm ở đỉnh 7 tuần là $4,353, với các mục tiêu tiềm năng hướng tới $4,381 (đỉnh mọi thời đại), $4,400, và cuối cùng là $4,500 ở phía trên. Các mức hỗ trợ hình thành tại $4,285, $4,250, và $4,200 nếu phe bán chiếm ưu thế. Giá vàng hôm nay trên các thị trường chính phản ánh sự kiên cường về mặt kỹ thuật này, mặc dù tâm lý vẫn còn mong manh trước các dữ liệu quan trọng sắp được công bố.

Sự không chắc chắn của Fed và tranh luận về lạm phát tạo ra các tín hiệu mâu thuẫn

Các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang đã vẽ ra một bức tranh mơ hồ về con đường phía trước, với sự chia rẽ rõ rệt trong các chính sách. Chủ tịch Fed Kansas City Jeffrey Schmid mang thái độ hawkish, cho rằng lạm phát vẫn còn “quá nóng” và chính sách hiện tại chưa đủ hạn chế để kiểm soát tốc độ tăng giá. Trong khi đó, Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee ủng hộ sự kiên nhẫn, dự báo cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản nếu điều kiện kinh tế diễn biến như kỳ vọng — một lập trường khá dovish, trái ngược rõ rệt với các đồng nghiệp hawk của ông.

Chủ tịch Fed Philadelphia Anna Paulson nhấn mạnh sự yếu kém của thị trường lao động, mặc dù bà dự đoán lạm phát sẽ giảm bớt khi tác động của thuế quan giảm dần đến năm 2025. Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack cũng nhấn mạnh các rủi ro lạm phát cao và ưu tiên chính sách thắt chặt hơn.

Sự thiếu nhất quán trong các quan điểm của các quan chức Fed — cộng thêm việc trì hoãn dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) gần đây và một chính phủ đóng cửa đang làm méo mó các số liệu kinh tế — đã khiến các nhà đầu tư không chắc chắn về quỹ đạo tiền tệ của năm 2025. Mây mù này tạo ra một môi trường hỗ trợ cho vàng, vốn thường được xem như một hàng rào chống lạm phát và bảo hiểm chống lại các sai sót chính sách.

Dữ liệu lao động yếu và xung đột địa chính trị làm tăng nhu cầu trú ẩn an toàn

Các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp của Mỹ trong tuần kết thúc ngày 6 tháng 12 tăng lên 236.000, đánh dấu mức tăng mạnh so với 192.000 của tuần trước. Các yêu cầu trợ cấp tiếp tục giảm xuống còn 1,838 triệu, cho thấy sự ổn định hơn trong tình trạng thất nghiệp dài hạn. Tuy nhiên, dữ liệu lao động tổng thể vẫn còn yếu hơn mong đợi — đúng như loại mềm mại kinh tế có thể làm phức tạp thêm tính toán chính sách của Fed và hỗ trợ các tài sản trú ẩn như vàng.

Trên mặt trận địa chính trị, các cuộc đàm phán hòa bình Nga-Ukraine đã bị đình trệ. Nhà Trắng bày tỏ sự thất vọng về tiến trình đàm phán, trong đó Tổng thống Trump tỏ ra thất vọng về sự do dự của Ukraine trong việc chấp nhận khung thỏa thuận đề xuất. Những căng thẳng ngoại giao này duy trì một mức phí bảo hiểm đối với các tài sản phòng thủ, giữ cho các lệnh mua vàng ổn định bất chấp các biến động trên thị trường rộng lớn hơn.

Thái độ trung lập của đồng Đô la loại bỏ các trở ngại

Chỉ số USD vẫn gần như đi ngang ở mức 98.35, không tạo ra sức đẩy lớn nào cho giá vàng. Quan trọng hơn, lợi suất thực của Mỹ — có mối tương quan nghịch với vàng thỏi — đã giảm xuống còn 1.872%, giảm khoảng 2.5 điểm cơ bản. Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm, trong khi đó, đã tăng 4 điểm cơ bản lên 4.19%, phản ánh việc định giá lại rủi ro dài hạn một cách khiêm tốn.

Sự kết hợp giữa lợi suất thực thấp hơn và sự không chắc chắn về lợi suất vẫn còn tồn tại này thường hỗ trợ định giá vàng trên các khu vực và khung thời gian khác nhau, bao gồm cả giá vàng liên quan đến thị trường Australia và các thị trường khác ngày hôm nay.

Nhìn về phía trước: Tích lũy trước khi bứt phá tiếp theo?

Việc vàng giảm từ mức $4,353 gần đây có vẻ mang tính chiến thuật nhiều hơn là mang tính nền tảng. Các nhà giao dịch đã chốt lời sau một đà tăng ấn tượng trong tuần, nhưng bối cảnh rộng lớn hơn — sự do dự của Fed, yếu kém trong thị trường lao động, và xung đột địa chính trị — cung cấp nền tảng vững chắc để giá có thể kiểm tra lại và vượt qua các mức kháng cự hiện tại. Các nhà đầu tư theo dõi giá vàng toàn cầu nên chú ý đến dữ liệu lạm phát tiếp theo, phát biểu của các quan chức Fed, và bất kỳ diễn biến nào trong các cuộc đàm phán hòa bình quốc tế, vì những yếu tố này có thể quyết định liệu vàng có tiếp tục đà tăng hướng tới $4,400 và xa hơn nữa hay không.