Phân tích sâu về giao thức vay mượn Compound: Cơ chế token COMP, vị thế thị trường và phân tích giá trị đầu tư

Compound là hoạt động như thế nào trong hệ sinh thái vay mượn phi tập trung?

Compound ra mắt vào tháng 8 năm 2017, là một giao thức vay mượn sáng tạo xây dựng trên blockchain Ethereum. Tương tự như hoạt động của ngân hàng truyền thống, nhưng hoàn toàn loại bỏ trung gian — chủ sở hữu tài sản gửi tiền điện tử vào bể thanh khoản, người vay có thể rút tiền cần thiết với điều kiện trả lãi.

Mô hình này khác biệt về bản chất so với tài chính truyền thống. Compound sử dụng hợp đồng thông minh tự động thực hiện tất cả các giao dịch, đảm bảo tính minh bạch cao hơn nhiều so với hệ thống ngân hàng truyền thống. Người dùng luôn kiểm soát tài sản của mình, thay vì gửi nhờ bên thứ ba quản lý. Hiệu quả thực thi cũng hoàn toàn khác biệt — quy trình tự động dựa trên mã code so với các bước phê duyệt thủ công rườm rà.

COMP token: Cơ chế khuyến khích và cấu trúc cung cấp

Năm 2020, nhóm phát triển Compound giới thiệu khái niệm “đào tiền vay mượn” sáng tạo. Người dùng dù vay, gửi hay trả nợ đều có thể nhận token gốc COMP như phần thưởng. Số tiền tham gia càng lớn, phần thưởng nhận được càng phong phú.

Tình hình phân phối token COMP:

• Khuyến khích người dùng: 5.005 triệu token (50.05%)
• Phân phối cho cổ đông: 2.396 triệu token (23.96%)
• Dự trữ cho nhóm phát triển: 2.599 triệu token (25.99%)

Hiện lượng token lưu hành đạt 9.7 triệu, tỷ lệ lưu hành đã tăng lên 96.68%, cho thấy áp lực bán ra trong tương lai sẽ hạn chế hơn. Trong phần dự trữ của người dùng, khoảng 42.3% được tạo ra qua khai thác, sản lượng hàng năm khoảng 850,000 token, dự kiến sẽ được giải phóng hoàn toàn trong vòng bốn năm.

Ai đang thúc đẩy sự phát triển của giao thức này?

Compound được sáng lập bởi Robert Leshner và Geoffrey Hayes, đều là cựu sinh viên Đại học Pennsylvania, vào năm 2017. Leshner có nền tảng kinh tế học, từng sáng lập quỹ đầu tư Robot Ventures; Hayes là kỹ sư của Postmates, sau đó thành lập công ty tư vấn an ninh Safe Shepherd.

Nhóm sau đó tập hợp các kỹ sư phát triển dày dạn kinh nghiệm như Antonina Norair, người phụ trách thiết kế Jayson Hobby và các nhân tài trong ngành. Về phía nhà đầu tư, Compound đã hoàn thành ba vòng gọi vốn, tổng cộng đạt 70 triệu USD:

• Vòng seed 2018: 8.2 triệu USD (a16z, Coinbase Ventures, Bain Capital, v.v.)
• Vòng A 2019: 25 triệu USD (a16z, Bain Capital dẫn đầu)
• Vòng B 2022: 37.6 triệu USD (nhà đầu tư không công bố)

Giao thức đã hợp tác với 26 tổ chức quan trọng, bao gồm các nhà giao dịch tần suất cao, nhà tạo lập thị trường, sàn giao dịch và quỹ phòng hộ, như Altonomy, Magnet Capital, Amber AI và các tên tuổi toàn cầu khác.

Vị thế của Compound trong hệ sinh thái DeFi

Theo dữ liệu mới nhất, giá COMP hiện tại là $25.44, vốn hóa thị trường lưu hành là 246 triệu USD, xếp hạng thứ 99 toàn cầu.

Trong lĩnh vực ứng dụng DeFi, hiệu suất của Compound nổi bật hơn — tổng giá trị bị khóa (TVL) đạt 1.14 tỷ USD, chiếm 19.9% thị phần DeFi toàn cầu, xếp thứ hai sau Uniswap. Dữ liệu này phản ánh vị trí trung tâm của giao thức trong lĩnh vực tài chính phi tập trung.

Compound không chỉ giới hạn trong hệ sinh thái Ethereum, mà còn được triển khai thành công trên các blockchain như Arbitrum, Polygon, mở rộng phạm vi ứng dụng. Với viễn cảnh DeFi là hướng đi của tài chính tương lai, cùng sự quan tâm liên tục của các quỹ đầu tư lớn, COMP được xem là một trong những mục tiêu đầu tư tiềm năng trung và dài hạn.

Phân tích biến động giá COMP và chu kỳ thị trường

Giai đoạn khởi đầu thị trường bò năm 2020: COMP ra mắt lần đầu vào tháng 6 với giá 58 USD, sau đó tăng mạnh, vượt qua 280 USD trong cùng tháng.

Đỉnh cao thị trường bò 2021: Giá từ 80 USD vào tháng 11 năm 2020 tăng liên tục đến 900 USD vào tháng 5 năm 2021, tăng gấp 10 lần. Sau đó bước vào chu kỳ điều chỉnh.

Sóng giảm 2022-2023: Tháng 6 năm 2022, giá giảm xuống dưới mức giá mở cửa ban đầu còn 26 USD thấp nhất. Tính đến tháng 9 năm 2023, COMP dao động trong khoảng 30-80 USD, giảm 97% so với đỉnh 900 USD.

Nhận định xu hướng tương lai: Khoảng 30-80 USD hiện tại được xem là vùng đáy của thị trường gấu, khả năng giảm sâu hơn là không lớn. Trong nửa cuối năm, dự kiến sẽ tiếp tục tích lũy đáy, đầu năm 2024 có khả năng liên kết với thị trường chung để vượt ra khỏi vùng tích lũy, dấu hiệu thị trường bò sẽ rõ ràng hơn trong nửa cuối năm.

Làm thế nào để tham gia đầu tư vào COMP trên thị trường?

Nếu quyết định tham gia giao dịch COMP, có thể thực hiện theo các bước sau:

Bước 1: Truy cập trang web của nền tảng giao dịch và hoàn tất đăng ký tài khoản, bao gồm xác thực danh tính và cài đặt bảo mật.

Bước 2: Nhập từ khóa “Compound” vào thanh tìm kiếm, chọn cặp giao dịch phù hợp.

Bước 3: Dựa trên dự đoán thị trường, chọn hướng giao dịch — nếu dự đoán tăng thì nhấn mua, nếu giảm thì nhấn bán.

Bước 4: Điền các tham số giao dịch (số lượng, đòn bẩy, cắt lỗ chốt lời, v.v.), xác nhận và thực hiện giao dịch.

Hiện tại, giá COMP đang ở mức thấp lịch sử, thái độ tích cực dài hạn của các nhà đầu tư tổ chức mang lại hướng đi rõ ràng hơn cho nhà đầu tư.