Tỷ giá hối đoái Nhân dân tệ so với đô la Mỹ lập đỉnh mới trong năm, Goldman Sachs dự đoán sẽ tăng lên mức 6.85 vào năm 2026

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bắt đầu chu kỳ hạ lãi suất đang thúc đẩy sức hấp dẫn quốc tế của nhân dân tệ. Tính đến ngày 26 tháng 11, tỷ giá USD/CNY đã giảm xuống còn 7.0824 (trên sàn nội địa), tỷ giá USD so với nhân dân tệ ngoài khơi (USD/CNH) cũng giảm xuống còn 7.0779, đều lập mức thấp mới trong một năm.

Điều đáng chú ý hơn nữa là, Chỉ số tỷ giá nhân dân tệ CFETS đã chạm mức 98.22 vào ngày 21 tháng 11, cao nhất kể từ tháng 4 năm nay. Điều này phản ánh không chỉ là biến động tỷ giá ngắn hạn mà còn là sự thay đổi sâu sắc trong định hướng chính sách.

Hướng dẫn chính thức + sức mạnh thị trường, xu hướng nhân dân tệ có logic rõ ràng

Sự tăng giá liên tục của nhân dân tệ so với đô la Mỹ xuất phát từ sự phối hợp của hai lực lượng. Thứ nhất, việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đi vào chu kỳ hạ lãi suất đã tạo điều kiện bên ngoài cho nhân dân tệ tăng giá; thứ hai, các chính sách trong nước có ý định hướng dẫn xu hướng tăng giá của đồng tiền.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc thông qua việc thiết lập tỷ giá trung tâm hàng ngày, đã kiểm soát biến động tỷ giá trong phạm vi ±2%, hình thành xu hướng tăng giá ổn định. Đồng thời, các ngân hàng quốc doanh thường xuyên mua vào đô la Mỹ, càng hạn chế biến động mạnh của tỷ giá. Hiệu quả của chiến thuật này rõ ràng — tỷ giá nhân dân tệ so với đô la Mỹ đang tăng trưởng đều đặn.

Nhà kinh tế trưởng của Pantheon Macroeconomics, Kelvin Lam, có quan điểm rất đáng suy ngẫm: “Xét về chiến lược vĩ mô, Trung Quốc dường như đang củng cố uy tín quốc tế của nhân dân tệ bằng cách thể hiện tính ổn định của đồng tiền này. Cách làm này khiến người ta liên tưởng đến giai đoạn khủng hoảng tài chính châu Á năm 1998, khi nhân dân tệ từ chối giảm giá và duy trì vị thế của đồng tiền khu vực.”

So sánh rõ nét: từ áp lực giảm giá đến xu hướng tăng giá

Khoảng thời gian càng dài, sự chuyển biến của tỷ giá nhân dân tệ càng rõ rệt. Năm 2018, đối mặt với áp lực chiến tranh thương mại, nhân dân tệ giảm giá khoảng 5%; còn đến năm 2025, nhân dân tệ lại tăng gần 3% ngược xu hướng, sự khác biệt này phản ánh sự thay đổi căn bản trong định hướng chính sách.

Giám đốc chiến lược vĩ mô châu Á của Ngân hàng Société Générale, Kiyong Seong, nhận định rằng trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu biến động mạnh, đặc tính mạnh mẽ và kiên cường của nhân dân tệ chính là lực đẩy mạnh mẽ cho quá trình quốc tế hóa của đồng tiền này.

Dữ liệu chứng minh nhận định này. Thống kê mới nhất của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế cho thấy, kể từ năm 2022, quy mô giao dịch hàng ngày của đô la Mỹ so với nhân dân tệ đã tăng gần 60%, đạt 7.81 nghìn tỷ USD, chiếm hơn 8% tổng giao dịch ngoại hối toàn cầu hàng ngày. Điều này cho thấy mức độ hoạt động của nhân dân tệ trên thị trường quốc tế đang tăng nhanh.

Goldman Sachs dự báo: Mục tiêu tỷ giá năm 2026 là 6.85

Nhóm phân tích của Goldman Sachs dựa trên hiểu biết về xu hướng chính sách hiện tại đã đưa ra dự báo rõ ràng về tỷ giá. Họ cho rằng, với việc chính thức công nhận xu hướng mạnh lên của nhân dân tệ, tỷ giá USD/CNY vào cuối năm có thể chạm mức 7.0, và đến năm 2026 sẽ tiếp tục tăng lên 6.85.

“Xét về mặt kinh tế vĩ mô và chính sách, quá trình quốc tế hóa nhân dân tệ đã trở thành trọng tâm chiến lược của chính phủ Trung Quốc, trong vài năm tới, quá trình này dự kiến sẽ tăng tốc rõ rệt.” Goldman Sachs cho biết, đây không chỉ là sự biến đổi về con số tỷ giá mà còn là sự điều chỉnh sâu sắc trong vai trò của nhân dân tệ trong hệ thống tài chính toàn cầu.