Thị trường Forex toàn cầu thay đổi khi nhà đầu tư rút khỏi đô la Mỹ để chuyển sang các mãnh lực mạnh hơn

Sức Hấp Dẫn của Đồng Đô La Đang Trượt Dần

Các nhà đầu tư đang nhanh chóng xem xét lại chiến lược tiền tệ của mình khi đồng đô la Mỹ chuẩn bị cho tuần tồi tệ nhất trong vòng bốn tháng. Với sự gia tăng đồn đoán về khả năng cắt giảm lãi suất—được thúc đẩy bởi các cuộc thảo luận từ các quan chức cấp cao—đồng bạc xanh đã mất đi sức hút của mình. Chỉ số đồng đô la Mỹ hiện quanh mức 99.58, giảm 0.60% trong tuần mặc dù có một mức tăng nhẹ trong ngày là 0.05%. Đây là một sự khác biệt rõ rệt so với đỉnh sáu tháng của tuần trước, báo hiệu một sự thay đổi rõ rệt trong tâm lý thị trường.

Sự yếu kém này bắt nguồn từ kỳ vọng ngày càng tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ trong những tháng tới, với các nhà phân tích dự đoán cắt giảm hơn 90 điểm cơ bản đến năm 2025. Điều này trái ngược rõ rệt với những gì đang diễn ra ở nơi khác, nơi các ngân hàng trung ương đang chuyển sang hướng hawkish hơn.

Nơi Các Đồng Tiền Thông Minh Đang Chuyển Động

Mark Haefele, Giám đốc Đầu tư tại UBS Quản lý Tài sản Toàn cầu, đã rõ ràng về việc định vị lại: các nhà đầu tư nên chuyển khỏi đồng đô la và vào các lựa chọn thay thế như euro và đô la Úc. Lý do đơn giản—sự chênh lệch lãi suất và kỳ vọng tăng trưởng đã nghiêng về phía châu Âu, khiến nó trở thành một đề xuất ngày càng hấp dẫn.

Euro, dù đang chịu áp lực, đã giảm chỉ 0.05% xuống còn $1.1596 sau khi chạm mức cao nhất trong 1.5 tuần. Tuy nhiên, các hoạt động thực sự đang diễn ra trong các đồng tiền liên quan đến hàng hóa. Đô la Úc, được hỗ trợ bởi dữ liệu lạm phát nóng hơn dự kiến, đang cho thấy sự phục hồi đặc biệt mạnh mẽ ở mức $0.6536. Điều này báo hiệu rằng chu kỳ nới lỏng của RBA có thể sắp kết thúc, cung cấp hỗ trợ cơ bản. Khi theo dõi sự biến động của AUD so với euro, sức mạnh tương đối của đô la Úc càng trở nên rõ ràng hơn, khi nó vượt trội hơn euro vẫn đang vật lộn với các vấn đề định giá.

Sự Tăng Trưởng của Đô La Úc và Đô La Kiwi

Tiền tệ của New Zealand cũng đã thể hiện ấn tượng, tăng lên mức đỉnh trong ba tuần là $0.5728. Mặc dù đã cắt giảm lãi suất gần đây, RBNZ vẫn giữ thái độ hawkish rõ ràng, với thị trường hiện định giá khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 năm 2026—một sự đảo ngược đáng chú ý so với dự kiến của Fed về việc tiếp tục cắt giảm.

Trong khi đó, franc Thụy Sĩ vẫn là một lợi ích từ sự yếu đi của đồng đô la rộng hơn, giao dịch ở mức 0.8056, tăng 0.16% trong ngày.

Những Mức Tăng Nhẹ của Yên Nhật

Ở phía còn lại của phạm vi, đồng yên Nhật đã tăng nhẹ, tăng 0.10% lên 156.33 mỗi đô la. Các quan chức Ngân hàng Nhật Bản đã chuyển sang thái độ cứng rắn hơn, gợi ý về khả năng thắt chặt chính sách. Tuy nhiên, Francesco Pesole từ ING cho rằng các nhà chức trách Nhật Bản có thể giữ im lặng trong việc can thiệp trong thời gian này, chờ đợi một dữ liệu tiêu cực của Mỹ để có lý do hành động.

Tiếp Theo Là Gì?

Khối lượng giao dịch mỏng do kỳ nghỉ Lễ Tạ ơn của Mỹ đang làm gia tăng các biến động, thêm một lớp không thể đoán trước nữa. Các diễn biến địa chính trị—đặc biệt là các cuộc đàm phán hòa bình Ukraine—tiếp tục âm thầm diễn ra, mặc dù các nhà phân tích vẫn còn hoài nghi về khả năng đạt được một giải pháp trong ngắn hạn có lợi cho các tài sản rủi ro.

Đối với các nhà đầu tư, thông điệp rõ ràng: kỷ nguyên thống trị của đồng đô la dựa vào chênh lệch lãi suất đang suy yếu. Giao dịch AUD so với euro và sức mạnh của các đồng tiền hàng hóa rộng hơn là nơi niềm tin đang chuyển dịch.