Tỷ giá yên Nhật năm 2026 sẽ diễn biến như thế nào? Có thể mua yên Nhật không? Phân tích sâu và chiến lược đầu tư

Yen có còn đáng để đầu tư không? Hãy xem xét 3 tín hiệu này trước

Khi đề cập đến đầu tư vào yên Nhật, nhiều người đều hỏi: Hiện tại có thể mua yên không? Tỷ giá sẽ diễn biến thế nào trong năm tới? Câu hỏi này không dễ trả lời trực tiếp, nhưng chúng ta có thể đánh giá từ chính sách của ngân hàng trung ương, phân tích kỹ thuật và dự báo của các tổ chức qua ba góc độ.

Gần đây, hiệu suất của yên Nhật thực sự không mấy khả quan. Từ đầu tháng 10 năm 2025, tỷ giá USD/JPY liên tục tăng, tháng 11 thậm chí vượt qua mức 157, tạo mức thấp mới trong 34 năm qua. Nhưng đây chính là thời điểm tốt để xem xét giá trị đầu tư vào yên — hiện tại yên có thể đã bị quá bán.

Tại sao yên lại mất giá? Logic đằng sau đà giảm liên tục

Kể từ đầu năm 2024, yên Nhật đã trải qua chu kỳ mất giá gần 10 tháng. Điều này không phải ngẫu nhiên, mà dựa trên các lý do kinh tế rõ ràng.

Chênh lệch lãi suất là động lực chính. Ngân hàng trung ương Nhật Bản duy trì chính sách siêu nới lỏng trong thời gian dài, lãi suất chính sách thấp hơn nhiều so với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Trong bối cảnh lãi suất Mỹ cao, các nhà giao dịch chênh lệch lãi suất liên tục vay mượn đồng yên thấp để đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn ở Mỹ, tạo ra áp lực bán yên liên tục.

Sự khác biệt về kỳ vọng chính sách rõ ràng. Tháng 1 năm 2025, Ngân hàng Nhật Bản đã tăng lãi suất mạnh lên 0.5%, mức tăng lớn nhất kể từ năm 2007. Thị trường từng kỳ vọng sẽ có thêm các biện pháp thắt chặt chính sách, nhưng sau đó, Ngân hàng Nhật Bản trong sáu cuộc họp từ tháng 1 đến tháng 10 vẫn giữ nguyên chính sách, khiến kỳ vọng tăng lãi suất dần tiêu tan. Trong khi đó, Fed bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất từ tháng 9, làm gia tăng chênh lệch lãi suất giữa Nhật và Mỹ.

Lo ngại về tài chính công gây lo lắng. Chính quyền mới của Nhật Bản thúc đẩy chính sách mở rộng tài chính tích cực, gây lo ngại về khả năng bền vững của nợ công, từ đó làm giảm sức hấp dẫn của yên.

Các yếu tố này cộng hưởng, cuối cùng khiến USD/JPY từ mức 140 đầu năm 2024 tăng lên hơn 157 vào cuối năm 2025. Tuy nhiên, cần chú ý rằng: Các tổ chức đều cho rằng đợt giảm này đã đi quá mức.

Yên có thể hồi phục vào năm 2026 không? Các tổ chức nhìn nhận thế nào

Morgan Stanley trong báo cáo mới nhất đã đưa ra dự báo lạc quan. Các chiến lược gia của ngân hàng này cho biết, khi dấu hiệu suy thoái rõ ràng của kinh tế Mỹ xuất hiện, nếu Fed bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất liên tiếp, tỷ giá yên/USD trong vài tháng tới có thể tăng gần 10%.

Quan trọng hơn, Morgan Stanley cho rằng tỷ giá hiện tại của USD/JPY đã lệch khỏi giá trị cơ bản của nó. Khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm, giá trị hợp lý của đồng USD cũng giảm theo, dự kiến sự lệch này sẽ được điều chỉnh trong quý 1 năm 2026. Theo tính toán của họ, USD/JPY có thể giảm về quanh mức 140 vào đầu năm tới.

Tuy nhiên, báo cáo cũng cảnh báo: Nếu kinh tế Mỹ phục hồi vào nửa cuối năm 2026, các đợt giảm lãi suất sẽ tái diễn, yên vẫn có thể đối mặt với áp lực mất giá mới.

4 yếu tố then chốt để dự đoán xu hướng yên

Muốn đầu tư vào yên, cần theo dõi bốn loại chỉ số kinh tế sau:

1. Xu hướng chính sách của ngân hàng trung ương
Gần đây, Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Ueda đã phát biểu tại Quốc hội rằng, ngân hàng cần theo dõi chặt chẽ rủi ro tăng chi phí nhập khẩu do yên yếu. Lời phát biểu này được thị trường hiểu là tín hiệu tăng lãi suất. Nếu Ngân hàng Nhật Bản thực sự bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất mới vào năm 2026, yên sẽ hưởng lợi trực tiếp. Ngược lại, nếu chính sách giữ nguyên, đà hồi phục của yên sẽ bị hạn chế.

2. Dữ liệu lạm phát (CPI)
Hiện tại, lạm phát của Nhật vẫn còn khá nhẹ, hạn chế khả năng Ngân hàng Nhật Bản nâng lãi suất thêm. Nếu lạm phát tăng rõ rệt trong năm 2026, sẽ tạo đà cho Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất; nếu lạm phát tiếp tục giảm, kỳ vọng chính sách của Ngân hàng Nhật sẽ giảm sút.

3. Chỉ số tăng trưởng kinh tế
GDP và PMI của ngành sản xuất Nhật Bản sẽ quyết định không gian chính sách của Ngân hàng Nhật. Nếu tăng trưởng ổn định, Ngân hàng có lý do để bình thường hóa chính sách, điều này có lợi cho việc tăng giá yên. Nếu kinh tế tiếp tục yếu, Ngân hàng sẽ duy trì chính sách nới lỏng, gây áp lực giảm giá yên.

4. Môi trường thị trường toàn cầu
Yên Nhật có đặc tính trú ẩn an toàn truyền thống. Khi xuất hiện các sự kiện rủi ro toàn cầu (xung đột địa chính trị, khủng hoảng kinh tế…), dòng vốn sẽ tự nhiên chảy vào yên. Đồng thời, các chính sách của các ngân hàng trung ương khác cũng ảnh hưởng gián tiếp đến yên — mức giảm lãi suất của Fed càng lớn, khả năng yên tăng giá càng cao.

Phân tích kỹ thuật: Khi nào nên vào lệnh?

Theo phân tích kỹ thuật, trong ngắn hạn, chiến lược bán khống USD/JPY khi tỷ giá tăng vẫn là lựa chọn khá an toàn. Mức dừng lỗ quan trọng có thể đặt tại 156.70.

Nếu chính quyền Nhật Bản can thiệp thị trường ngoại hối hoặc cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản tháng 12 xác nhận lộ trình tăng lãi suất, tỷ giá có thể sẽ giảm mạnh, mục tiêu hướng tới 150 hoặc thấp hơn.

Ngược lại, nếu các yếu tố tích cực trên không xảy ra, USD/JPY vẫn còn khả năng tăng. Nhà đầu tư cần dựa vào khả năng chịu rủi ro của mình để đặt mức cắt lỗ phù hợp.

Đầu tư vào yên: Có nên mua ngay bây giờ không?

Với những nhà đầu tư có nhu cầu du lịch, tiêu dùng tại Nhật Bản, có thể cân nhắc mua theo từng phần. Hiện tại, yên đang ở mức tương đối cao, nhưng nếu trong nửa đầu năm 2026 có đợt hồi phục, chi phí sẽ cao hơn. Khoá trước một phần tỷ giá là hợp lý.

Với các nhà giao dịch ngoại hối chuyên nghiệp, cần theo dõi sát các cuộc họp của ngân hàng trung ương, dữ liệu kinh tế quan trọng. Nếu sau cuộc họp tháng 12 xác nhận kỳ vọng tăng lãi suất hoặc chính quyền Nhật Bản công bố can thiệp thị trường ngoại hối, đó là cơ hội tốt để bán khống USD/JPY. Tuy nhiên, cần đặt lệnh dừng lỗ để kiểm soát rủi ro.

Với những nhà đầu tư có khả năng chịu rủi ro hạn chế, hiện tại chưa phải thời điểm tốt để vội vàng vào lệnh. Nên chờ thêm tín hiệu tích cực rõ ràng hơn — như Ngân hàng Nhật Bản chính thức bắt đầu tăng lãi suất, hoặc Fed rõ ràng theo đuổi chu kỳ giảm lãi suất liên tục.

Nhìn lại: Những biến động lớn của yên trong 10 năm qua

Để hiểu rõ tình cảnh hiện tại của yên, cần xem xét quá trình trong 10 năm qua.

Sau trận động đất năm 2011, Nhật Bản cần nhập khẩu nhiều dầu mỏ để bù đắp năng lượng, nhu cầu mua USD tăng mạnh, khiến yên bắt đầu yếu đi.

Năm 2012, Abe lên nắm quyền và bắt đầu thực hiện các chính sách kinh tế. Đến năm 2013, Ngân hàng Nhật Bản bắt đầu chính sách nới lỏng chưa từng có. Thủ tướng Abe và Thống đốc Kuroda quyết tâm dùng mọi biện pháp của ngân hàng trung ương, bơm vào thị trường khoảng 1.4 nghìn tỷ USD tương đương. Kết quả là thị trường chứng khoán phản ứng tích cực, nhưng yên mất giá gần 30% trong hai năm.

Năm 2021, sau khi Fed bắt đầu thắt chặt chính sách, chênh lệch lãi suất Mỹ - Nhật mở rộng, dòng tiền chênh lệch lãi suất đổ vào các hoạt động chênh lệch lợi nhuận cao. Các nhà đầu tư trong và ngoài nước vay yên để mua trái phiếu, cổ phiếu, đẩy giá yên xuống.

Năm 2023, người đứng đầu ngân hàng trung ương mới nhậm chức, thị trường bắt đầu dự đoán Ngân hàng Nhật Bản sẽ thay đổi chính sách siêu nới lỏng. Khi lạm phát Nhật vượt quá 3% (mức cao nhất trong hơn 40 năm), kỳ vọng điều chỉnh chính sách ngày càng rõ ràng hơn.

Năm 2024, trở thành bước ngoặt. Tháng 3 và tháng 7, Ngân hàng Nhật Bản lần lượt nâng lãi suất lên 0.25%. Tuy nhiên, do Fed cũng thắt chặt chính sách cùng thời điểm, chênh lệch lãi suất Mỹ - Nhật không giảm rõ ràng, yên tiếp tục yếu đi. Đến cuối năm, tỷ giá USD/JPY đã vượt qua mức 155.

Tháng 1 năm 2025, Ngân hàng Nhật Bản thực hiện động thái lớn, tăng lãi suất 50 điểm cơ bản lên 0.5%. Thị trường vui mừng, yên tăng mạnh, USD/JPY giảm từ 158 về 140.876. Nhưng đợt phục hồi này không kéo dài. Khi Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất còn Ngân hàng Nhật giữ nguyên, yên lại yếu đi sau tháng 5, cuối cùng phá vỡ mức 157 để lập đáy mới.

Tóm lại: Thời điểm đầu tư vào yên

Dù chênh lệch lãi suất Mỹ - Nhật trong ngắn hạn vẫn gây khó khăn cho yên, về trung và dài hạn, yên cuối cùng sẽ trở về mức tỷ giá phù hợp của nó. Mức 157 hiện tại có thể đã là điểm kết thúc của chu kỳ mất giá này.

Cơ hội đầu tư năm 2026 nằm ở:

• Xác nhận tín hiệu chính sách của ngân hàng trung ương: Nếu sau cuộc họp tháng 12, Ngân hàng Nhật Bản rõ ràng kỳ vọng tăng lãi suất, yên sẽ có cơ hội bật tăng.
• Tiến trình cắt giảm lãi suất của Fed: Càng tích cực, chênh lệch lãi suất Mỹ - Nhật thu hẹp nhanh, càng có lợi cho yên.
• Các sự kiện rủi ro kích hoạt: Bất kỳ khủng hoảng địa chính trị hoặc kinh tế nào cũng có thể kích hoạt dòng tiền trú ẩn vào yên.

Với những ai quan tâm đầu tư vào yên, nên liên tục theo dõi các chỉ số này, đồng thời dựa vào tình hình tài chính cá nhân để xây dựng kế hoạch đầu tư phù hợp. Không cần vội vàng, nhưng cũng cần chuẩn bị sẵn sàng hành động quyết đoán khi thời điểm thích hợp đến.