EUR/JPY 2025: Tôi có nên mở vị thế mua yen bây giờ không? Hướng dẫn đầu tư toàn diện

EUR/JPY đã trải qua những biến động dữ dội trong những tháng đầu năm 2025. Với các biến động vượt quá tám yên chỉ trong vòng bốn tháng, các nhà đầu tư đang tự hỏi liệu đây có phải thời điểm thích hợp để xây dựng vị thế trong đồng yên Nhật hay không. Phân tích này xem xét các yếu tố vĩ mô, các tín hiệu kỹ thuật và các chiến lược cụ thể mà mọi nhà đầu tư cần cân nhắc.

Các trụ cột của sự biến động hiện tại

Sự yếu đi của chênh lệch lãi suất

Sự phân kỳ giữa các chính sách tiền tệ là động lực chính. Ngân hàng Nhật Bản sẽ bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất với dự kiến tăng đến 1 % trước tháng 10, trong khi Ngân hàng Trung ương châu Âu tiếp tục cắt giảm lãi suất hướng tới 2 % khi hoạt động kinh tế chậm lại. Sự thay đổi chu kỳ song song này đang thay đổi phương trình cơ bản của cặp tỷ giá.

Nhu cầu về tài sản trú ẩn

Yên giữ vị trí như đồng tiền an toàn hàng đầu. Khi các thị trường toàn cầu đối mặt với biến động—thuế quan thương mại, căng thẳng địa chính trị hoặc điều chỉnh thị trường chứng khoán—các nhà đầu tư chuyển hướng sang yên. Cơ chế này giải thích cả mức thấp hàng năm 155,6 ¥ đạt được vào tháng 2 và mức cao 164,2 ¥ vào tháng 5.

Yếu tố carry trade

Trong lịch sử, vay mượn bằng yên với chi phí thấp để đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn là một con đường đảm bảo. Chu kỳ đó đang kết thúc. Khi BoJ nâng lãi suất tham chiếu, phần bù rủi ro vay nợ bằng yên giảm đi và chiến lược này mất đi sức hấp dẫn, tạo ra sự hỗ trợ cấu trúc cho đồng yên Nhật.

Phân tích kỹ thuật: Tín hiệu điều chỉnh

Biểu đồ hàng ngày của EUR/JPY cho thấy một kịch bản phức tạp. Giá dao động trên trung bình động chính (khoảng 161), xác nhận xu hướng tăng vẫn còn hiệu lực từ tháng 3. Tuy nhiên, xuất hiện các tín hiệu kiệt sức.

Các nến gần đây cho thấy các thân nến hẹp tập trung gần mép trên của dải Bollinger (kháng cự ở 164,0). RSI 14 ngày rút lui từ 67 về 56, vẽ ra một divergence giảm giá so với đỉnh ngày 1 tháng 5. Kênh giá đã thu hẹp đáng kể, một mẫu hình cổ điển dự báo một bước mở rộng.

Các mức quan trọng để giao dịch:

Hỗ trợ: Trung bình Bollinger ở 162,5; hội tụ tại 161; vùng quan trọng 159,8-160

Kháng cự: 164,2 (đỉnh hàng năm); thoát ra mức 166-168 nếu vượt lên trên

Phân tích kỹ thuật gợi ý khả năng điều chỉnh trong khi các chỉ số đang giảm tải, mặc dù xu hướng trung hạn vẫn còn tăng cho yên.

Dự báo tổng hợp cuối năm

Các dự báo từ các nền tảng khác nhau đều hội tụ trong phạm vi tương tự:

• LongForecast: 165-173 ¥
• CoinCodex: 166,08-171,94 ¥
• Traders Union: 165,64 ¥
• Bankinter: 160-170 ¥

Dù có các phương pháp khác nhau, tất cả đều dự báo một xu hướng đi ngang với xu hướng giảm rất chậm cho EUR/JPY, phản ánh sự tăng giá dần của yên.

Các chiến lược đầu tư thực tế

Giao dịch ngắn hạn (3 đến 6 tháng)

Cặp tỷ giá dao động trong kênh 160-170. Khi tiến gần tới 165-170, các nhà đầu tư có thể bán euro và tích trữ yên, hướng tới mục tiêu 162. Dừng lỗ cần đặt ở 171. Các cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản tạo ra biến động từ 1 đến 2 yên trong vòng vài giờ, là cơ hội cho các nhà giao dịch tích cực sử dụng các công cụ phái sinh quy mô nhỏ.

Xây dựng vị thế trung hạn

Việc tích trữ dần dần giúp giảm thiểu rủi ro vào lệnh. Mua yên mỗi khi cặp tỷ giá vượt qua 163-164 giúp trung bình giá vào. Phương pháp này đặc biệt phù hợp cho các nhà đầu tư cần phòng hộ dòng tiền bằng euro; các hợp đồng kỳ hạn và tiền gửi bằng yên cung cấp sự bảo vệ với chi phí giảm dần khi chênh lệch lãi suất thu hẹp.

Chốt lời và quản lý rủi ro

Nếu cặp tỷ giá giảm về 160-162 sau các đợt tăng dự kiến vào mùa hè và mùa thu, nên chốt một phần lợi nhuận, giữ lại một phần để phòng hộ trước các biến động địa chính trị. Các lệnh dừng lỗ cần được xem xét kỹ lưỡng sau mỗi quyết định chính sách tiền tệ.

Các rủi ro cần theo dõi

Các kịch bản tăng giá cho euro:

• Một đợt tạm dừng bất ngờ của Ngân hàng Nhật Bản nếu lạm phát trong nước giảm bất ngờ
• Sự tăng của lạm phát cơ bản trong khu vực euro làm chậm các đợt cắt giảm của ECB
• Một đợt tăng trưởng thị trường chứng khoán kéo dài thúc đẩy carry trade
• Các kịch bản này đẩy EUR/JPY về phạm vi trên 167-168 ¥

Các kịch bản giảm giá (hỗ trợ yên):

• Một vòng thuế quan mới giữa Mỹ và Liên minh châu Âu
• Các cú sốc về tâm lý rủi ro làm tăng nhu cầu trú ẩn
• Xác nhận của Ngân hàng Nhật Bản về việc duy trì chu kỳ tăng lãi suất trong năm 2026
• Các yếu tố này gây áp lực đẩy cặp tỷ giá về 158-160 ¥

Triển vọng lịch sử

Từ năm 1999, EUR/JPY phản ánh cuộc tranh chấp giữa đồng euro và yên trú ẩn. Trong khủng hoảng 2008 và nợ công châu Âu 2010-2012, yên tăng giá trong khi euro giảm giá. Tuy nhiên, nhiều năm chính sách mở rộng của Ngân hàng Nhật Bản kết hợp với sự phục hồi kinh tế châu Âu đã đảo chiều xu hướng. Hiện nay, khi BoJ đang bình thường hóa chính sách và ECB cắt giảm, cặp tỷ giá lại hướng về các vùng có lợi cho đồng yên Nhật.

Kịch bản cơ sở và kết luận cuối cùng

Dự báo cho cuối năm 2025 là EUR/JPY quanh mức 162 ¥, với xu hướng nhẹ nhàng có lợi cho yên nếu Ngân hàng Nhật Bản xác nhận tiếp tục bình thường hóa chính sách tiền tệ.

Đây là bước thay đổi chu kỳ thực sự đầu tiên trong gần hai thập kỷ. Carry trade không còn hoạt động như một cỗ máy sinh lời nữa, và chênh lệch lợi suất đã giảm từ hai điểm phần trăm xuống còn hơn một điểm. Các yếu tố cấu trúc này hỗ trợ một sự tăng giá vừa phải và từ từ của yên.

Dành cho nhà đầu tư tích cực: Bán euro và mua yên trong các đợt tăng giá tới 165-170 ¥, mục tiêu 160-162 ¥ và dừng lỗ ở 171 ¥.

Dành cho nhà đầu tư thụ động: Tích trữ yên theo từng phần ở các mức hiện tại, dự đoán sự tăng giá bền vững kèm kiểm soát rủi ro tốt.

Cặp EUR/JPY lần đầu tiên mang lại cơ hội rõ ràng để đầu tư theo hướng với giới hạn rủi ro rõ ràng. Hành vi tương lai sẽ phụ thuộc vào việc cả hai ngân hàng trung ương có duy trì xu hướng lãi suất hiện tại hay không, nhưng tất cả đều cho thấy yên đã chính thức lấy lại vai trò của mình như một đồng tiền có sức mạnh cấu trúc.