Triển vọng dầu đá phiến Mỹ ảm đạm, ngành công nghiệp cảnh báo giá dầu có thể đối mặt với áp lực kéo dài

最新調查揭示美國能源產業一片愁雲慘霧。達拉斯聯邦儲備銀行近日發布的第三季度區域調查警示信號明確——從德州、路州北部到新墨州南部等美國主要能源樞紐，石油天然氣行業高管普遍陷入悲觀情緒。

頁岩油困局浮出水面，成本壓力山大

這項涵蓋139位企業決策層的調查，針對全球能源供應版圖中舉足輕重的地區進行了深度掃描。受訪高管毫不諱言當下困境：美國頁岩油業務正走向崩潰邊緣，曾經的全球能源明星如今因政策環境惡化與經濟預期失調而重創。

一位業內人士直言不諱地指出，頁岩油的黃金時代已成過去，儘管美國石油儲量尚豐，但關鍵問題在於經濟可行性——每桶油價若無法維持在60美元以上的水準，整個産業就面臨生存危機。這一言論道出了行業的核心痛點：成本與收益的失衡正在拖累產業活力。

油價預期大幅下修，市場信心動搖

更為嚴峻的現實是油價預期的連續調整。高管們最新預測顯示，西德州中質頁岩油價格走勢不容樂觀——2025年預期僅能維持每桶63美元左右，而到了2027年，這一數字恐將跌破60美元大關。

這與三個月前的樂觀態度形成鮮明對比。第二季度調查時，業界曾寄望WTI油價年底衝上68美元，更樂觀地預計兩年後回升至70美元水準。如今這些預期被逐步下修，足以說明市場信心正在動搖。

地緣風險成油價支撐，短期反彈難掩長期隱憂

與此同時，本週國際油價卻迎來意外反彈。11月交割的紐約商品交易所原油期貨周漲5.3%，布倫特原油同期上升5.2%，創下6月中旬以來最大單週漲幅。驅動這一反彈的主要因素是地緣政治風險升溫。

烏克蘭持續對俄羅斯石油設施發動攻擊，而歐美可能進一步加碼制裁俄罗斯的威脅，推高了供應端的不確定性。俄羅斯副總理表態將在年底前落實部分柴油出口禁令，並延長汽油出口管制，加劇全球石油供應緊張。同時，特朗普政府向盟國施壓減少俄油進口，可能改變印度、土耳其等主要進口國的採購決策。

北約針對俄羅斯領空侵犯事件發出的回應警告，以及伊拉克半自治庫爾德斯坦地區重啟原油出口等變數，都在短期內為市場增添波動性。天然氣價格也隨之微幅上揚，週五市場繼續走高。

政策不確定性加劇業界憂慮

值得關注的是，高管們對特朗普政府政策轉向的批評日趨尖銳。儘管政策批評向非新鮮話題，但分析人士指出，最新調查中的言辭標誌著不滿情緒的升級。一家油氣支持服務商更坦言，當前行業虧損嚴重，而總統實施的鋼鐵關稅與能源政策突然調整，反而成為發展的阻力而非助力，進一步打擊了業界對政府承諾的信心。

總體而言，儘管短期地緣政治風險推高油價，但美國頁岩油産業面臨的成本困境與經濟前景黯淡，已成為業界難以逾越的長期課題。