Hai mươi năm biến động tỷ giá lịch sử của Euro được tiết lộ, đầu tư trong tương lai nên nhìn nhận như thế nào đúng đắn

Mở đầu: Xem xu hướng trước, bàn về tương lai

Euro là đồng dự trữ lớn thứ hai toàn cầu, chính thức lưu hành từ năm 2002 và đã trải qua hơn hai thập kỷ. Trong thời gian này, châu Âu đã trải qua khủng hoảng subprime 2008, sau đó là khủng hoảng nợ khu vực euro, rồi đến đại dịch và tác động địa chính trị gần đây, mỗi cuộc khủng hoảng đều để lại dấu ấn sâu đậm trên tỷ giá euro. Để đánh giá liệu euro có đáng để đầu tư trong năm năm tới hay không, chúng ta cần hiểu rõ những gì đã xảy ra trong quá khứ và logic kinh tế đằng sau.

Ba thời điểm quan trọng trong lịch sử tỷ giá euro

Tháng 7 năm 2008: Đỉnh điểm tỷ giá và tác động của khủng hoảng tài chính

Euro so với USD từng đạt đỉnh 1.6038, rồi sau đó giảm trở lại.

Thời điểm đó, khủng hoảng cho vay thế chấp dưới chuẩn của Mỹ đang diễn ra, hệ thống tài chính xuất hiện phản ứng dây chuyền. Hệ thống ngân hàng châu Âu cũng rơi vào tình trạng khó khăn — tài sản giảm giá mạnh, đặc biệt là các tổ chức nắm giữ nhiều sản phẩm phái sinh từ vay subprime. Sau khi Lehman Brothers sụp đổ, rủi ro đối thủ tăng vọt, thị trường tín dụng toàn cầu đóng băng ngay lập tức.

Các doanh nghiệp và người tiêu dùng khu vực euro gặp khó khăn trong vay vốn, đầu tư và tiêu dùng đều giảm, dẫn đến suy thoái kinh tế. Để ổn định tình hình, Ngân hàng Trung ương châu Âu đã kích hoạt các biện pháp nới lỏng định lượng và cắt giảm lãi suất mạnh mẽ, mặc dù cung cấp thanh khoản nhưng cũng là nguyên nhân khiến euro mất giá.

Thêm vào đó, khủng hoảng đã phơi bày điểm yếu cấu trúc của khu vực euro. Nợ của Hy Lạp, Ireland, Bồ Đào Nha và các quốc gia khác nổi lên, thị trường bắt đầu nghi ngờ khả năng bền vững của hệ thống euro, dòng vốn trú ẩn đổ về Mỹ.

Đầu năm 2017: Điểm chuyển biến từ đáy

Sau gần chín năm giảm, euro so với USD chạm đáy 1.034 vào tháng 1 năm 2017, rồi bắt đầu hồi phục.

Đến năm 2017, bóng ma khủng hoảng nợ euro đã phần nào tan biến. Chính sách nới lỏng dài hạn của Ngân hàng Trung ương châu Âu bắt đầu phát huy hiệu quả, tỷ lệ thất nghiệp khu vực euro đã giảm xuống dưới 10%, chỉ số PMI của ngành sản xuất vượt 55, tín hiệu phục hồi rõ ràng.

Cùng lúc, sau khi Anh bắt đầu đàm phán Brexit, thị trường dự kiến ổn định hơn, các cuộc bầu cử ở Pháp và Đức không gây ra làn sóng chống euro, ngược lại còn củng cố niềm tin vào hội nhập châu Âu. So với đó, chính sách không chắc chắn của chính quyền Trump tại Mỹ đã thúc đẩy dòng vốn tìm kiếm các tài sản an toàn hơn ở châu Âu.

Hơn nữa, euro đã giảm mạnh hơn ba mươi năm, đã bị định giá thấp nghiêm trọng, các yếu tố tiêu cực gần như đã tiêu hóa hết, nền tảng kỹ thuật cho sự hồi phục đã rõ ràng.

Tháng 9 năm 2022: Mức thấp 20 năm và chuyển hướng chính sách

Euro so với USD từng giảm xuống 0.9536, mức thấp nhất trong hai mươi năm, rồi dần hồi phục.

Sau xung đột Nga-Ukraine, châu Âu đối mặt khủng hoảng năng lượng, giá khí tự nhiên và dầu thô tăng vọt, lạm phát tăng nhanh. Ngân hàng Trung ương châu Âu buộc phải tăng lãi suất liên tiếp vào tháng 7 và 9 năm 2022, chấm dứt thời kỳ lãi suất âm kéo dài tám năm. Khi chiến tranh dần ổn định, chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu điều chỉnh, giá năng lượng châu Âu bắt đầu giảm từ nửa cuối năm, áp lực đối với doanh nghiệp giảm, tâm lý bi quan dần lắng xuống.

Logic sâu xa của xu hướng lịch sử tỷ giá euro

Quan sát biến động trong hai mươi năm, ta có thể nhận thấy một số chủ đề chung:

Chính sách của ngân hàng trung ương: Chu kỳ nới lỏng của Ngân hàng Trung ương châu Âu thường đi kèm euro mất giá, còn tăng lãi hoặc bình thường hóa chính sách thì hỗ trợ tỷ giá.

Các yếu tố cơ bản của kinh tế: Khi tỷ lệ thất nghiệp giảm, hoạt động sản xuất tăng, các chỉ số này tích cực, nhà đầu tư tin tưởng hơn vào euro. Ngược lại, khi kinh tế chậm lại hoặc có nguy cơ suy thoái, dòng tiền bán tháo euro tăng.

Tâm lý trú ẩn toàn cầu: Khi có khủng hoảng địa chính trị, kỳ vọng tăng lãi suất USD, dòng vốn sẽ chảy về Mỹ, euro chịu áp lực.

Giá trị tương đối: Mối quan hệ chênh lệch lãi suất giữa euro và USD rất quan trọng. Khi lợi suất USD cao hơn rõ rệt, các hoạt động chênh lệch lãi suất sẽ làm euro mất giá thêm.

Trong năm năm tới: Cơ hội và rủi ro đầu tư euro

Giới hạn tăng trưởng kinh tế

Khu vực euro đối mặt với thách thức dài hạn như già hóa dân số, cấu trúc dân số không thuận lợi. Gần đây, PMI ngành sản xuất giảm xuống dưới 45, phản ánh triển vọng kinh tế ảm đạm. Nếu không có cải cách cấu trúc lớn, tăng trưởng kinh tế sẽ tiếp tục trì trệ, điều này khó hỗ trợ tích cực cho tỷ giá euro.

Chuyển hướng chính sách của ngân hàng trung ương

Cuối năm 2023, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) gợi ý bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, trong khi Ngân hàng Trung ương châu Âu vẫn còn thận trọng về cắt giảm. Trong ngắn hạn, lãi suất euro thấp hơn USD, nhưng lập trường cứng rắn của ECB giúp euro duy trì sức mạnh. Theo kinh nghiệm lịch sử, mỗi chu kỳ giảm lãi suất của Fed thường kéo dài 3-5 năm, làm chỉ số USD giảm, điều này gián tiếp có lợi cho euro.

Tình hình kinh tế toàn cầu không chắc chắn

Nếu tăng trưởng toàn cầu tiếp tục yếu, nhu cầu đối với hàng hóa của khu vực euro giảm, dòng vốn sẽ tiếp tục chảy về Mỹ. Ngược lại, nếu kinh tế toàn cầu bất ngờ phục hồi, các tài sản rủi ro mới nổi sẽ được ưa chuộng trở lại, euro cũng có khả năng hưởng lợi từ tâm lý rủi ro tăng.

Người đầu tư tại Đài Loan tham gia đầu tư euro như thế nào

Tài khoản ngoại hối ngân hàng

Mở tài khoản ngoại hối tại các ngân hàng thương mại Đài Loan để giao dịch, ưu điểm là an toàn cao, nhược điểm là tính linh hoạt hạn chế, phần lớn chỉ hỗ trợ mua vào.

Nền tảng môi giới ngoại hối

Các nhà môi giới ngoại hối quốc tế cung cấp đòn bẩy và giao dịch hai chiều, phù hợp cho phòng hộ và đầu tư ngắn hạn, nhưng cần chọn nền tảng hợp pháp cẩn thận.

Dịch vụ của công ty chứng khoán

Một số công ty chứng khoán nội địa cung cấp dịch vụ giao dịch ngoại hối, quy trình tương đối thuận tiện, nhưng sản phẩm có thể hạn chế.

Thị trường hợp đồng tương lai

Hợp đồng ngoại hối trên sàn giao dịch hợp chuẩn, công cụ quản lý rủi ro hoàn chỉnh, phù hợp với nhà đầu tư có kinh nghiệm.

Kết luận: Bí quyết thành công khi đầu tư euro

Phân tích tổng thể, trong nửa đầu năm 2024, euro có thể duy trì xu hướng yếu, nhưng khi Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất và thế giới không xảy ra khủng hoảng tài chính lớn, euro nhiều khả năng sẽ bắt đầu chu kỳ tăng mới, kéo dài đến khi ECB giảm lãi suất mạnh. Nếu tình hình địa chính trị xấu đi hoặc gây ra làn sóng khủng hoảng tài chính mới, dòng vốn trú ẩn sẽ đổ về USD, điều này sẽ là tin xấu rõ ràng cho euro.

Nhà đầu tư nên theo dõi sát các dữ liệu kinh tế của Mỹ và khu vực euro, các quyết định của ngân hàng trung ương và các sự kiện chính trị quan trọng để dự đoán xu hướng diễn biến của nền kinh tế tổng thể, từ đó điều chỉnh vị thế đầu tư. Biến động tỷ giá euro trong lịch sử đã chứng minh rõ ràng rằng không có xu hướng đơn hướng vĩnh viễn, chỉ có sự hiểu biết sâu sắc về các yếu tố cơ bản và thận trọng đối mặt rủi ro mới giúp đứng vững trong cuộc chơi tiền tệ dài hạn này.