Ý nghĩa của chỉ số USD giảm: Chìa khóa nắm bắt dòng chảy vốn toàn cầu

Nếu gần đây bạn thấy tin tức nói “Chỉ số USD yếu đi”, đừng nghĩ rằng điều đó không liên quan đến bạn. Dù bạn đang giao dịch chứng khoán Đài Loan, chứng khoán Mỹ hay đang nắm giữ tài sản bằng đô la Mỹ, mỗi lần biến động của chỉ số USDX đều có thể ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận đầu tư của bạn.

Tại sao việc giảm của chỉ số USD lại đáng để bạn chú ý?

Chỉ số USD giảm biểu thị điều gì? Nói đơn giản, là “đô la yếu đi”, niềm tin của thị trường chuyển hướng sang các tài sản khác.

Khi tình huống này xảy ra, sẽ gây ra một chuỗi phản ứng dây chuyền:

Ảnh hưởng trực tiếp nhất đến nhà đầu tư Đài Loan:

• Dòng vốn quốc tế bắt đầu chảy vào thị trường châu Á, khả năng cao là chứng khoán Đài Loan sẽ đón nhận dòng tiền
• Tệ Đài Tệ đối mặt áp lực tăng giá, hàng nhập khẩu rẻ hơn nhưng cạnh tranh xuất khẩu giảm
• Nếu bạn đang có tiền gửi cố định bằng đô la hoặc cổ phiếu Mỹ, khi đổi về Tệ Đài, số tiền sẽ bị co lại (đây chính là tổn thất tỷ giá)

Ảnh hưởng đến thị trường toàn cầu:

• Thị trường mới nổi trở thành “ứng cử viên sáng giá” về dòng vốn, các loại tài sản châu Á hấp dẫn hơn
• Giá hàng hóa tính theo đô la có thể tăng (bao gồm dầu thô, vàng, v.v.)
• Tâm lý phòng ngừa rủi ro giảm bớt, các tài sản rủi ro cao lại được ưa chuộng trở lại

Chỉ số USD thực sự đo lường điều gì?

Chỉ số USD giống như một chiếc nhiệt kế tài chính toàn cầu. Nó theo dõi sức mạnh tương đối của đô la Mỹ so với sáu loại tiền tệ chính, gồm:

Tại sao lại chọn sáu loại này? Vì đây là các đồng tiền giao dịch sôi động nhất toàn cầu, đại diện cho hơn 24 quốc gia phát triển. Euro là một đồng tiền bao gồm 19 quốc gia EU, vị trí trung tâm rõ ràng.

Chỉ số USD do ICE (Sở Giao dịch Liên minh Châu Âu) xây dựng, tính theo phương pháp trung bình trọng số hình học. Khi giá trị chỉ số thấp, nghĩa là đô la trong thị trường quốc tế mất sức mua tương đối.

Mối quan hệ giữa giảm của chỉ số USD và các loại tài sản

Hiệu ứng “cân bằng” của thị trường vàng

Giữa đô la và vàng tồn tại mối quan hệ nghịch đảo điển hình. Khi chỉ số USD giảm, chi phí mua vàng bằng đô la giảm, nhà đầu tư toàn cầu có xu hướng mua vàng nhiều hơn, giá vàng theo đó tăng lên. Tuy nhiên, cần chú ý, chiến tranh, lạm phát, địa chính trị cũng ảnh hưởng đến giá vàng, không thể chỉ dựa vào yếu tố USD.

Phản ứng phức tạp của thị trường chứng khoán

Mối quan hệ giữa đô la và chứng khoán Mỹ không đơn giản là tích cực hay tiêu cực:

• Khi đô la giảm thúc đẩy tâm lý rủi ro toàn cầu tăng, thị trường Mỹ thường hưởng lợi
• Nhưng nếu đô la giảm do dữ liệu kinh tế Mỹ xấu đi, thị trường cũng sẽ chịu áp lực
• Trong giai đoạn đầu dịch COVID-19 bùng phát năm 2020, USD tăng lên 103 do nhu cầu trú ẩn, nhưng sau đó Fed nới lỏng chính sách, USD nhanh chóng giảm về 93.78

Chỉ số chứng khoán Đài Loan và Tệ Đài cũng vậy — giảm USD thường có lợi cho thị trường Đài Loan, nhưng còn phụ thuộc vào tâm lý rủi ro toàn cầu thực tế.

Logic định giá hàng hóa và tiền tệ

Dầu thô, hàng hóa lớn đều tính theo đô la. Khi USD giảm, chi phí mua các hàng hóa này bằng các đồng tiền khác tăng lên, nhu cầu có thể tăng theo. Đồng thời, các đồng tiền của thị trường mới nổi cũng có cơ hội “thở” khi USD yếu đi.

Thực chất động lực đằng sau biến động của chỉ số USD là gì?

Chính sách của Fed là yếu tố tác động trực tiếp nhất

Mỗi quyết định tăng hoặc giảm lãi suất của Fed đều tác động ngay lập tức đến chỉ số USD. Tăng lãi suất thu hút dòng vốn toàn cầu đổ vào Mỹ để tìm kiếm lợi nhuận cao hơn; giảm lãi suất khiến dòng tiền tìm kiếm cơ hội ở nơi khác, USD yếu đi. Đó là lý do mỗi cuộc họp của Fed đều gây biến động mạnh trên thị trường.

Dấu hiệu dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh hay yếu

Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp, tỷ lệ thất nghiệp, CPI, tăng trưởng GDP — là các chỉ số quan trọng để dự đoán hướng đi của USD. Dữ liệu khả quan sẽ tăng sức hấp dẫn của USD; dữ liệu yếu sẽ làm giảm niềm tin.

Thay đổi trong nhu cầu phòng ngừa rủi ro do địa chính trị

Chiến tranh, bất ổn chính trị, xung đột khu vực… các sự kiện bất ngờ sẽ thay đổi tâm lý rủi ro của nhà đầu tư. Trong thời kỳ hoảng loạn, USD thường là tài sản trú ẩn ưu tiên và tăng giá; khi tình hình ổn định, niềm tin phục hồi, chỉ số USD có thể giảm.

Sự biến đổi của các đồng tiền chính khác

Chỉ số USD là giá trị tương đối. Khi euro, yên Nhật, các đồng tiền khác mất giá do chính sách nội bộ, dù USD không có động thái rõ ràng, chỉ số USD vẫn có thể tăng. Nói cách khác, đồng tiền của người khác yếu đi cũng khiến USD trông mạnh hơn.

Sự khác biệt giữa chỉ số USD và các chỉ số ưu tiên của Fed

Nhà đầu tư thường theo dõi “chỉ số USD” chỉ gồm sáu đồng tiền, nhưng Fed lại chú trọng hơn vào “Chỉ số trọng số thương mại của USD”. Điểm khác biệt chính:

Chỉ số USD (DXY):

• Do ICE xây dựng, là chỉ số truyền thống
• Gồm sáu đồng tiền, Euro chiếm tỷ trọng lớn nhất (57.6%)
• Thường thiên về góc nhìn châu Âu Mỹ

Chỉ số trọng số thương mại của USD:

• Là chỉ số chính thức của Fed
• Bao gồm hơn 20 loại tiền, trong đó có Nhân dân tệ, Won Hàn, Tệ Đài, Thái
• Phản ánh sát thực hơn các đối tác thương mại của Mỹ
• Gần với thực tế thị trường toàn cầu ngày nay

Với nhà đầu tư thông thường, chỉ số USD đủ để đánh giá nhanh tâm lý thị trường. Nhưng nếu bạn giao dịch ngoại hối hoặc nghiên cứu sâu về chính sách của Fed, chỉ số trọng số thương mại sẽ cung cấp tham khảo chính xác hơn.

Ứng dụng thực chiến: Khi nào giảm của USDX là cơ hội đầu tư?

Khi USDX giảm, bạn nên:

Xem xét phân bổ tài sản USD — nếu đang nắm cổ phiếu Mỹ, trái phiếu Mỹ, cần chú ý rủi ro tỷ giá. Có thể cân nhắc giảm bớt hoặc dùng các công cụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá.

Nắm bắt cơ hội thị trường mới nổi — dòng vốn chảy vào châu Á có thể thúc đẩy thị trường chứng khoán Đài Loan, Đông Nam Á tăng trưởng.

Đánh giá lại phân bổ vàng — USD yếu thường đẩy giá vàng lên, tùy theo mức độ chấp nhận rủi ro của bạn để quyết định có nên mua thêm hay không.

Theo dõi chính sách tiếp theo của Fed — nguyên nhân giảm USD quyết định tính bền vững của xu hướng. Nếu do Fed có tín hiệu nới lỏng thêm, USD có thể duy trì xu hướng yếu dài hạn.

Kết luận

Việc giảm của chỉ số USD không chỉ là một con số giảm trên biểu đồ, mà còn tượng trưng cho sự dịch chuyển dòng vốn toàn cầu, giảm tâm lý phòng ngừa rủi ro, và mở ra các cơ hội đầu tư mới. Nắm bắt logic biến động của USDX giúp bạn định hướng chính xác hơn, tối ưu hóa danh mục, tránh rủi ro. Dù bạn đầu tư vào loại tài sản nào, hiểu rõ sự biến động của đồng tiền dự trữ toàn cầu này là bài học không thể bỏ qua để trở thành nhà đầu tư thông minh hơn.