Hướng dẫn toàn diện về giao dịch hợp đồng tương lai｜Bắt đầu từ con số không để nắm vững các điểm chính của giao dịch đòn bẩy

一、Hiểu về bản chất của giao dịch hợp đồng tương lai

Hợp đồng tương lai là gì? Nói đơn giản, hợp đồng tương lai là một loại hợp đồng kỳ hạn tiêu chuẩn hóa, trong đó hai bên thỏa thuận sẽ thực hiện giao dịch vào một thời điểm nhất định trong tương lai theo mức giá đã thỏa thuận hôm nay. Khác với giao dịch giao ngay thanh toán ngay lập tức, giao dịch hợp đồng tương lai có đặc điểm hoãn, tiêu chuẩn hóa và tập trung giao dịch.

Trong thị trường tài chính toàn cầu, giao dịch hợp đồng tương lai đã trở thành công cụ quan trọng trong quản lý rủi ro và phân bổ tài sản. Theo dữ liệu thị trường, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của thị trường hợp đồng tương lai quốc tế rất lớn, thu hút sự tham gia rộng rãi của các nhà đầu tư chuyên nghiệp, quỹ phòng hộ và các tổ chức đầu tư.

二、Đối tượng và phân loại của hợp đồng tương lai

Các đối tượng giao dịch hợp đồng tương lai rất đa dạng, bao gồm sáu loại chính:

Hợp đồng tương lai chỉ số — dựa trên chỉ số chứng khoán, như S&P 500, Dow Jones Industrial Average, Nasdaq 100, VIX Index, v.v. Ở Đài Loan phổ biến nhất là hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Đài Loan.

Hợp đồng tương lai tỷ giá — theo dõi giá trị trao đổi tiền tệ các quốc gia, dùng để phòng ngừa rủi ro tỷ giá.

Hợp đồng tương lai lãi suất — liên kết với lợi suất trái phiếu chính phủ, phổ biến gồm hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm, 5 năm, 10 năm.

Hợp đồng tương lai kim loại — vàng, bạc, đồng, bạch kim và các kim loại màu khác.

Hợp đồng năng lượng — dầu thô, khí tự nhiên, xăng, dầu sưởi, v.v.

Hợp đồng nông sản — lúa mì, ngô, đậu nành, bông, cacao, cà phê, đường, nước cam ép, v.v.

Trong số này, hợp đồng tương lai chỉ số và năng lượng có tính thanh khoản cao nhất, được các nhà giao dịch ưa chuộng nhất.

三、Các yếu tố cốt lõi của hợp đồng tương lai

Một hợp đồng tương lai đầy đủ cần bao gồm các thông tin cần thiết sau:

• Tên hàng hóa và mã — xác định rõ đối tượng tài sản cơ sở
• Thông số hợp đồng — quy định số lượng đối tượng trong mỗi hợp đồng
• Biến động giá nhỏ nhất — giá trị của một điểm, quyết định lợi nhuận hoặc lỗ mỗi lần biến động giá
• Thời gian giao dịch — thời gian giao dịch khác nhau tùy từng sàn và đối tượng
• Ngày hết hạn — hạn cuối cùng để đóng vị thế hoặc giao hàng
• Phương thức giao hàng — thanh toán bằng tiền mặt hoặc giao vật phẩm
• Yêu cầu ký quỹ — số tiền tối thiểu cần nộp để thực hiện giao dịch hợp đồng này

Ví dụ, đối với hợp đồng tương lai chỉ số lớn của Đài Loan, ký quỹ ban đầu thường khoảng 300.000 TWD; các hợp đồng nhỏ hơn giảm xuống còn khoảng 80.000 TWD, phù hợp hơn với nhà đầu tư cá nhân.

四、Những kiến thức cốt lõi cần biết trước khi vào thị trường hợp đồng tương lai

Trước khi bắt đầu giao dịch hợp đồng tương lai, nhà đầu tư nhất định phải hiểu rõ các điểm sau:

Hợp đồng tương lai là hệ thống giao dịch ký quỹ — chỉ cần thanh toán một phần nhỏ của tổng giá trị hợp đồng (ký quỹ) là có thể kiểm soát toàn bộ hợp đồng, tạo ra hiệu ứng đòn bẩy.

Hợp đồng tương lai có cơ chế bắt buộc đến hạn — khác với cổ phiếu có thể giữ lâu dài, mỗi hợp đồng tương lai đều có ngày hết hạn rõ ràng, đến hạn phải đóng vị thế hoặc thực hiện giao hàng.

Giao dịch hai chiều linh hoạt — không cần đăng ký tín dụng vay mua hay vay bán như cổ phiếu, hợp đồng tương lai tự nhiên hỗ trợ mua (long) và bán (short).

Đòn bẩy là con dao hai lưỡi — đòn bẩy có thể làm tăng lợi nhuận, cũng có thể làm tăng tổn thất. Chìa khóa là xây dựng kỷ luật cắt lỗ và chốt lời chặt chẽ.

Rủi ro trách nhiệm vô hạn — khác với cổ phiếu chỉ mất tối đa vốn bỏ ra, hợp đồng tương lai do chỉ cần ký quỹ, trong các tình huống cực đoan có thể dẫn đến thua lỗ vượt quá số vốn ban đầu, thậm chí phải bổ sung ký quỹ hoặc bị buộc phải đóng vị thế.

Chi phí giao dịch trong ngày thấp — so với cổ phiếu, phí giao dịch hợp đồng tương lai thấp hơn, phù hợp với chiến lược giao dịch thường xuyên.

Vì vậy, việc có một hệ thống giao dịch hoàn chỉnh, khả thi là nền tảng để kiếm lợi từ hợp đồng tương lai. Chỉ có vốn và cơ hội chưa đủ, kỷ luật và hệ thống mới là yếu tố quyết định thắng thua.

五、Chín bước cốt lõi trong giao dịch hợp đồng tương lai

Bước 1: Xây dựng nhận thức cơ bản về thị trường hợp đồng tương lai

Người mới bắt đầu cần hiểu một số khái niệm cơ bản: hợp đồng tương lai có hạn cuối; chỉ cần ký quỹ để giao dịch toàn bộ hợp đồng; có thể mua hoặc bán; giá cả minh bạch và công khai. Những đặc điểm này quyết định phong cách và rủi ro của giao dịch hợp đồng tương lai.

Bước 2: Xác định phong cách giao dịch của chính mình

Nhà đầu tư cần suy nghĩ kỹ về tính cách và kinh nghiệm của mình. Nhà đầu tư dài hạn có thể không phù hợp dùng hợp đồng tương lai làm công cụ chính, mà phù hợp để phòng ngừa rủi ro. Nhà giao dịch ngắn hạn có thể thích nghi tốt hơn với tính biến động và đòn bẩy của hợp đồng tương lai. Hiểu rõ khả năng chịu đựng rủi ro và thời gian bỏ ra là bước đầu tiên.

Bước 3: Chọn nền tảng giao dịch phù hợp

Khi chọn nền tảng, cần xem xét: có hỗ trợ các loại hàng hóa mục tiêu không; tốc độ cập nhật giá có đủ nhanh không; mức phí giao dịch; độ ổn định của nền tảng; giấy phép quản lý. Thị trường trong nước hạn chế về các loại hàng hóa (chủ yếu là chỉ số Đài Bắc và hợp đồng chứng khoán phái sinh), thị trường hợp đồng tương lai quốc tế đa dạng hơn nhiều. Các nền tảng khác nhau có tỷ lệ đòn bẩy, đơn vị giao dịch tối thiểu, yêu cầu ký quỹ khác nhau, cần chọn phù hợp với số vốn của mình.

Bước 4: Tận dụng mô phỏng giao dịch để kiểm thử

Trước khi dùng tiền thật, nên liên tục thử nghiệm ý tưởng giao dịch trong môi trường mô phỏng. Giao dịch mô phỏng giúp nhà đầu tư làm quen với quy trình đặt lệnh, phân tích kỹ thuật, công cụ quản lý rủi ro mà không gặp rủi ro thật. Bước này tưởng chừng đơn giản nhưng cực kỳ quan trọng — nhiều sai lầm trong thực tế đều có thể phát hiện sớm qua mô phỏng.

Bước 5: Xác định đối tượng giao dịch

Trước khi vào lệnh, cần nghiên cứu kỹ đặc tính của hợp đồng muốn giao dịch. Các loại hàng hóa khác nhau có độ biến động, thanh khoản, liên quan khác nhau. Hợp đồng tương lai chỉ số có thanh khoản tốt nhất, phù hợp cho người mới; các hợp đồng hàng hóa có thể biến động lớn hơn. Khuyên các nhà mới bắt đầu nên chọn các loại có thanh khoản cao nhất, biến động tương đối ổn định.

Bước 6: Chuẩn bị đủ ký quỹ

Các nhà môi giới khác nhau yêu cầu ký quỹ khác nhau đối với các loại hàng hóa khác nhau. Ví dụ, hợp đồng tương lai chỉ số có thể cần vài chục đến vài trăm nghìn TWD. Quan trọng là không dùng toàn bộ vốn để mua một hợp đồng. Phải dự trữ đủ dòng tiền để đối phó với việc bổ sung ký quỹ. Thường khuyên tài khoản có số dư gấp 3-5 lần yêu cầu ký quỹ.

Bước 7: Học cách đọc tín hiệu thị trường

Nhà giao dịch hợp đồng tương lai thường ưu tiên các hợp đồng có thanh khoản cao nhất (thường là hợp đồng gần hạn, còn hợp đồng xa hạn ít thanh khoản hơn). Tín hiệu thị trường đến từ nhiều chiều:

Phần cơ bản — dữ liệu kinh tế, tín hiệu chính sách, dự báo lợi nhuận doanh nghiệp, v.v.

Phần kỹ thuật — xu hướng giá, mức hỗ trợ kháng cự, chỉ số kỹ thuật, v.v.

Phần tin tức — các sự kiện lớn, rủi ro địa chính trị, v.v.

Việc nắm bắt các tín hiệu này cần liên tục học hỏi và quan sát thị trường. Khuyên bắt đầu từ một chiều, sau đó mở rộng dần.

Bước 8: Thực hiện quyết định mua hoặc bán

Chiến lược mua: Khi nhà đầu tư dự đoán giá đối tượng sẽ tăng, mua hợp đồng tương lai, chờ giá tăng rồi bán ra chốt lời. Ví dụ, dự đoán giá dầu thô tăng, mua hợp đồng dầu; dự đoán chứng khoán Mỹ tăng, mua hợp đồng S&P 500.

Chiến lược bán: Khi dự đoán giá đối tượng sẽ giảm, bán hợp đồng tương lai, chờ giá giảm rồi mua vào để chốt lời. Ví dụ, nghĩ rằng thị trường chứng khoán quá nóng, có khả năng điều chỉnh, có thể bán hợp đồng chỉ số; dự đoán giá hàng hóa sẽ giảm, bán hợp đồng hàng hóa đó.

Giao dịch bán (short) hợp đồng tương lai dễ hơn cổ phiếu — chỉ cần gửi lệnh bán, không cần vay chứng khoán hay trả phí vay. Đây là lợi thế lớn của hợp đồng tương lai so với cổ phiếu.

Bước 9: Đặt và thực thi nghiêm ngặt các lệnh cắt lỗ và chốt lời

Dù có ý tưởng giao dịch chắc chắn đến đâu, cũng cần đặt sẵn điểm thoát ra trước khi vào lệnh. Khuyên nhà mới bắt đầu đặt lệnh cắt lỗ chặt chẽ và vị thế nhỏ. Khi giá chạm điểm cắt lỗ, lập tức đóng vị thế, không do dự hay hy vọng may mắn.

Chốt lời cũng rất quan trọng — nhiều nhà giao dịch vì tham lam mà để mất lợi nhuận đã có. Tùy theo phong cách và độ biến động của đối tượng, đặt mục tiêu chốt lời hợp lý. Khi có kinh nghiệm, có thể điều chỉnh dần mức cắt lỗ và chốt lời phù hợp.

六、Ưu điểm và nhược điểm của giao dịch hợp đồng tương lai

Ưu điểm chính của hợp đồng tương lai

Hiệu ứng đòn bẩy, sử dụng vốn hiệu quả cao — kiểm soát hợp đồng lớn với số vốn nhỏ, đạt hiệu quả “gửi ít, nhận nhiều”. Ví dụ, ký quỹ 1 triệu TWD có thể kiểm soát hợp đồng trị giá 50-100 triệu TWD.

Giao dịch hai chiều linh hoạt — thị trường cổ phiếu chủ yếu mua để kỳ vọng tăng giá, khó bán khống và tốn phí cao. Trong hợp đồng tương lai, mua và bán đều dễ dàng, giúp nhà đầu tư có thể kiếm lợi trong mọi xu hướng.

Công cụ phòng ngừa rủi ro — nhà đầu tư có thể bán khống hợp đồng để phòng ngừa rủi ro của vị thế thực tế. Ví dụ, nắm cổ phiếu lo sợ điều chỉnh ngắn hạn, có thể bán hợp đồng chỉ số để phòng ngừa.

Thanh khoản cao, minh bạch trong giao dịch — thị trường hợp đồng tương lai quốc tế giao dịch thường xuyên, cơ chế phát hiện giá hoàn chỉnh, chênh lệch mua bán (spread) thường nhỏ. Rất có lợi cho nhà đầu tư lớn.

Chi phí giao dịch thấp — phí giao dịch hợp đồng tương lai thấp hơn cổ phiếu, phù hợp giao dịch thường xuyên.

Nhược điểm chính của hợp đồng tương lai

Hiệu ứng đòn bẩy là con dao hai lưỡi — đòn bẩy làm tăng lợi nhuận, cũng làm tăng tổn thất. Sai lầm nhỏ có thể dẫn đến thua lỗ lớn.

Rủi ro trách nhiệm vô hạn — cổ phiếu tối đa chỉ mất vốn bỏ ra, hợp đồng tương lai có thể thua lỗ vượt ký quỹ. Trong các tình huống cực đoan (như gap giá), tổn thất có thể vượt quá dự kiến, thậm chí phải bổ sung vốn hoặc bị buộc đóng vị thế.

Rủi ro thanh toán bắt buộc đến hạn — mỗi hợp đồng đều có ngày hết hạn. Nếu nhà đầu tư không chú ý, có thể bị buộc đóng vị thế hoặc giao hàng, dẫn đến thiệt hại ngoài dự kiến.

Biến động cao mang lại rủi ro — giá hợp đồng tương lai thường biến động mạnh hơn thị trường giao ngay. Người mới dễ mất lý trí trong biến động, vi phạm kỷ luật giao dịch.

Yêu cầu trình độ và kiến thức chuyên môn — mặc dù ký quỹ thấp, hợp đồng tương lai liên quan đến các điều khoản phức tạp, quản lý rủi ro và kiến thức thị trường, đòi hỏi trình độ cao hơn.

Thông số hợp đồng cố định — hợp đồng tiêu chuẩn, số lượng, ngày hết hạn, tỷ lệ ký quỹ đều cố định. Dù có các biến thể mini, micro, nhưng tổng thể không linh hoạt như thị trường giao ngay.

Vì vậy, hợp đồng tương lai phù hợp với nhà đầu tư có kinh nghiệm, ý thức rủi ro cao, có thể tuân thủ kỷ luật nghiêm ngặt.

七、Hợp đồng chênh lệch (CFD): Giải pháp trung gian kết hợp ưu điểm của hợp đồng tương lai và giao ngay

Hợp đồng chênh lệch (Contract For Difference, viết tắt CFD) là một loại sản phẩm phái sinh tài chính, nằm giữa hợp đồng tương lai và thị trường giao ngay. CFD về bản chất là hợp đồng dựa trên giá giao dịch của tài sản cơ sở, hai bên thanh toán lợi nhuận dựa trên chênh lệch giá mua và bán. Toàn bộ quá trình không liên quan đến giao dịch vật chất, nhà đầu tư không cần sở hữu thực sự tài sản cơ sở.

Ưu điểm của CFD so với hợp đồng tương lai

Đa dạng sản phẩm giao dịch — do hạn chế về quản lý và thanh khoản, thị trường hợp đồng tương lai có số lượng sản phẩm hạn chế. Nền tảng CFD thường cung cấp hàng trăm loại, bao gồm cổ phiếu, ngoại hối, Tiền điện tử, nguyên vật liệu, v.v., nhiều hơn nhiều.

Quy tắc giao dịch linh hoạt hơn — CFD không có ngày hết hạn bắt buộc, có thể giữ lâu dài, không cần lo lắng về chuyển đổi hợp đồng hay giao hàng phức tạp. Thông số hợp đồng cũng linh hoạt, nhà đầu tư có thể tự do chọn khối lượng giao dịch (ví dụ từ 0.01 đến 30 lot).

Tỷ lệ đòn bẩy có thể điều chỉnh — đòn bẩy của hợp đồng tương lai thường cố định theo quy định của sàn, CFD cho phép điều chỉnh tỷ lệ đòn bẩy (từ 1 lần đến 200 lần), phù hợp với mức độ rủi ro của nhà đầu tư.

Chi phí vào lệnh thấp hơn — do tỷ lệ đòn bẩy linh hoạt hơn, cùng một quy mô giao dịch, ký quỹ cần ít hơn, phù hợp cho nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Các điểm chính trong vận hành CFD

Thứ nhất: kiểm soát đòn bẩy là ưu tiên — CFD cũng đối mặt với rủi ro đòn bẩy. Mức đòn bẩy nên dựa trên độ biến động của tài sản giao dịch. Các loại ngoại hối có biến động thấp, có thể tăng đòn bẩy; cổ phiếu, nguyên vật liệu có biến động cao, nên giảm đòn bẩy để bảo vệ vốn.

Thứ hai: xây dựng kế hoạch giao dịch rõ ràng — trước khi vào lệnh, cần xác định rõ logic vào ra, điểm cắt lỗ, chốt lời, thực thi nghiêm ngặt. Không nên thay đổi kế hoạch dựa trên biến động ngắn hạn. CFD linh hoạt, đòi hỏi nhà đầu tư phải tự kỷ luật hơn — vì không có ngày hết hạn, dễ dẫn đến giữ vị thế vô hạn hoặc điều chỉnh liên tục.

八、Tổng kết cuối cùng về đầu tư hợp đồng tương lai

Dù là giao dịch hợp đồng tương lai hay CFD, nhà đầu tư thành công đều có những đặc điểm chung:

• Kỷ luật cao — thực thi tuyệt đối các quy tắc đã đặt ra, không dao động vì cảm xúc ngắn hạn hay biến động thị trường
• Liên tục học hỏi — thường xuyên xem xét lại lịch sử giao dịch, rút ra bài học từ thành công và thất bại
• Ưu tiên quản lý rủi ro — luôn tính toán mức thua lỗ tối đa có thể chấp nhận, rồi mới tính đến lợi nhuận
• Tinh thần thép — giữ bình tĩnh khi thua lỗ, khi thắng thì khiêm tốn

Hợp đồng tương lai là thị trường có cơ hội cao, rủi ro lớn. Đối với người mới, bắt đầu bằng mô phỏng, thử nhỏ, tích lũy kinh nghiệm dần là con đường an toàn nhất. Nhớ rằng: Mục tiêu cuối cùng của giao dịch không phải là thắng một hai lần lớn, mà là kiếm tiền ổn định và liên tục. Khi mục tiêu này rõ ràng, mọi quyết định giao dịch sẽ trở nên đơn giản và vững vàng.