Chim đại bương tài sản mã hóa gây ra phản ứng dây chuyền! Hiệu suất hàng tháng của Bitcoin gần chạm mức thấp nhất kể từ tháng Ba, thị trường chứng khoán Mỹ đồng loạt gặp khó khăn vào thứ Hai

Bitcoin trải qua đợt bán tháo dữ dội nhất kể từ tháng Ba

Thị trường tiền điện tử ngày thứ Hai (1/12) chứng kiến sự điều chỉnh mạnh mẽ. Bitcoin trong ngày đã giảm hơn 8%, xuyên thủng ngưỡng 84.000 USD, ghi nhận mức giảm trong ngày mạnh nhất kể từ tháng 3. Ethereum cũng giảm khoảng 10% xuống mức thấp 2.719 USD, Solana không thoát khỏi, giảm gần tương tự. Đợt giảm mạnh kiểu thác nước này không chỉ ảnh hưởng đến hệ sinh thái tiền điện tử mà còn lan rộng qua hiệu ứng bùng nổ rủi ro của các tài sản rủi ro, tác động đến toàn bộ thị trường chứng khoán Mỹ.

Theo dữ liệu mới nhất, giá Bitcoin hiện là 87.62K (tăng nhẹ 0.04% trong 24 giờ), Ethereum là 2.94K (giảm 0.84%), Solana là 122.41 (giảm 0.90%). Các công ty niêm yết liên quan đến tiền điện tử bị giảm mạnh, Coinbase và MicroStrategy giảm đáng kể, phản ánh sự suy thoái nhanh chóng của xu hướng rủi ro trên thị trường.

Thanh lý đòn bẩy làm tăng biến động thị trường

Nguyên nhân chính của đợt giảm mạnh này bắt nguồn từ việc thanh lý các vị thế đòn bẩy tập trung. Ben Emons, sáng lập của Fedwatch Advisors, tiết lộ rằng khoảng 400 triệu USD thanh lý trong ngày đã kích hoạt phản ứng dây chuyền, một số sàn giao dịch có tỷ lệ đòn bẩy lên tới 200 lần, cấu hình cực đoan này đã làm tăng biên độ biến động giá.

Dữ liệu on-chain cho thấy những rủi ro sâu hơn: thị trường hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin chưa thanh lý còn khoảng 7.870 tỷ USD, trong khi ETF đòn bẩy chỉ khoảng 1.350 tỷ USD. Đòn bẩy ẩn trong hệ thống vẫn còn rất lớn, dự báo nếu giá không giữ vững, các đợt thanh lý tương tự sẽ tiếp tục xảy ra. Khối lượng hợp đồng mở của hợp đồng vĩnh viễn giảm, khối lượng giao dịch trên các sàn tập trung và phi tập trung đều yếu đi, cho thấy tâm lý đầu cơ đang nguội lạnh.

Tính thanh khoản thấp và đòn bẩy cao của thị trường tiền điện tử đã làm tăng cực độ biến động, trở thành nguồn áp lực ngắn hạn lớn cho các ngành công nghệ và tăng trưởng.

Chỉ số chứng khoán Mỹ đồng loạt giảm, ngành sản xuất yếu kém thêm phần nặng nề

Sự sụt giảm của tài sản tiền điện tử đã gây ra phản ứng dây chuyền trên thị trường chứng khoán Mỹ. Chỉ số chính kết thúc ngày giảm, cả ba chỉ số đều chấm dứt chuỗi tăng năm ngày liên tiếp trước đó. S&P 500 giảm 0.53% xuống 6.812,63 điểm, Nasdaq giảm 0.38% xuống 23.275,92 điểm, Dow Jones giảm 427.09 điểm (giảm 0.9%), còn 47.289,33 điểm.

Bối cảnh dữ liệu kinh tế cũng ảm đạm. Hiệp hội Quản lý Nguồn cung Mỹ (ISM) cho biết hoạt động sản xuất liên tục ở dưới mức mở rộng trong chín tháng liên tiếp, PMI tháng 11 giảm từ 48.7 xuống còn 48.2, thấp xa mức 50 chia cắt. Đơn đặt hàng yếu đi và chi phí do thuế nhập khẩu gây ra vẫn tiếp tục gây áp lực lên lợi nhuận nhà máy.

Dấu hiệu suy thoái của ngành sản xuất ngày càng rõ ràng. Các nhà sản xuất thiết bị vận tải thậm chí công khai nói rằng họ đang thực hiện các “thay đổi lâu dài hơn”, bao gồm cắt giảm lớn lao và chuyển hoạt động ra nước ngoài. Ở phía tuyển dụng, việc làm trong nhà máy đã giảm liên tiếp trong mười tháng, điều chỉnh nhân sự trở thành bình thường chứ không còn là tuyển dụng. Mặc dù đơn hàng ảm đạm, chỉ số giá trả của ISM lại tăng lên 58.5, cho thấy chi phí đầu vào vẫn đang tăng, dự báo lạm phát hàng hóa vẫn còn áp lực tăng.

Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, gia tăng áp lực lên thị trường

Biến động trên thị trường trái phiếu Mỹ càng làm xấu đi tâm lý thị trường chứng khoán. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ ngày thứ Hai tăng mạnh, chủ yếu do ảnh hưởng từ giảm giá của trái phiếu Nhật Bản và châu Âu. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Ueda Kazuo cho biết điều kiện để tăng lãi suất của Nhật Bản đang chín muồi, gây ra sự điều chỉnh đồng bộ của thị trường trái phiếu toàn cầu.

Lợi suất tăng trực tiếp gây tác động tiêu cực đến các lĩnh vực như bất động sản và tiện ích, trở thành yếu tố kéo giảm S&P 500. Việc dòng vốn tái phân bổ giữa cổ phiếu và trái phiếu này càng làm gia tăng áp lực điều chỉnh của thị trường chứng khoán.

Chênh lệch nội bộ ngành công nghệ gia tăng, ngành AI bước vào định giá lại cấu trúc

Hiệu suất ngành công nghệ thể hiện rõ sự phân hóa. Broadcom và Super Micro Computer đều giảm hơn 2%, phản ánh phần nào lợi nhuận chốt lời sau đà tăng quá lớn của chuỗi cung ứng AI trước đó; trong khi Nvidia lại tăng hơn 1% trái chiều, duy trì vị trí dẫn đầu; Synopsys tăng mạnh nhờ Nvidia công bố đầu tư lớn vào công ty, củng cố vị thế chiến lược của phần mềm thiết kế bán dẫn trong chuỗi ngành AI.

Điều này cho thấy ngành AI đã chuyển từ đà tăng đơn chiều sang định giá lại theo cấu trúc. Dòng vốn vẫn ưu tiên các tài sản có độ chắc chắn cao, nhưng trở nên thận trọng hơn với các lĩnh vực con có đà tăng quá nhanh, định giá cao.

Ngành bán lẻ bứt phá, mùa tiêu dùng lễ hội trở thành cứu cánh

Trong bối cảnh thị trường chung chịu áp lực, ngành bán lẻ lại thể hiện ấn tượng. Khi mùa mua sắm lễ hội bắt đầu, Home Depot và Walmart đều tăng giá, ETF theo dõi ngành bán lẻ XRT tăng gần 1%, mức tăng trong 5 ngày vượt quá 7%.

Adobe Analytics dự báo người tiêu dùng sẽ chi tiêu 142 tỷ USD trực tuyến trong “Cyber Monday”, mang lại động lực liên tục cho ngành bán lẻ. Trong bối cảnh bất ổn vĩ mô gia tăng, ngành này lại trở thành mục tiêu trú ẩn ngắn hạn của dòng vốn.

Đáng chú ý, mặc dù thị trường biến động, trong các thành phần của S&P 500 vẫn có 12 cổ phiếu lập đỉnh 52 tuần mới, trong đó 8 cổ phiếu còn lập đỉnh lịch sử. General Motors (GM), Monster Beverage, Walmart, Synchrony Financial, C.H. Robinson, Cummins, ADI và Steel Dynamics đều đạt mức cao nhất kể từ khi niêm yết hoặc trong những năm gần đây, củng cố nhận định của các nhà phân tích — sự phân hóa mạnh yếu trong nội bộ thị trường chứng khoán Mỹ đang gia tăng, thị trường chưa hoàn toàn sụp đổ.

Quyết định của Fed sắp tới, yếu tố mùa vụ cuối năm có thể hỗ trợ thị trường

Nhà đầu tư tập trung vào cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang tuần tới. Công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất thị trường định giá Fed sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 12 là 85%. Các nhà kinh tế của Goldman Sachs cho biết, sự chia rẽ trong nội bộ Ủy ban đang kìm hãm việc định giá dovish hơn, ngụ ý khả năng xuất hiện “giảm lãi suất hawkish” — giảm lãi suất đồng thời ngụ ý tạm dừng các chính sách nới lỏng trong tương lai.

Dù biến động ngắn hạn gia tăng, yếu tố mùa vụ có thể tiếp tục phát huy tác dụng. Từ năm 1950, tháng 12 là tháng có hiệu suất thứ ba trong S&P 500, trung bình tăng hơn 1%. Trong bối cảnh khả năng giảm lãi suất cao và lạm phát tiếp tục giảm, đà tăng cuối năm vẫn có tính bền vững nhất định.

Giám đốc đầu tư của Blanke Schein Wealth Management, Robert Schein, nhận định rằng thị trường hiện đang trong “giai đoạn tiêu hóa”, nhưng môi trường chung vẫn hỗ trợ diễn biến tích cực của cổ phiếu. Điều này cho thấy, mặc dù đợt giảm kiểu thác nước của Bitcoin gây sốc ngắn hạn, nhưng môi trường chính sách dài hạn và yếu tố mùa vụ vẫn có thể tạo nền tảng cho đợt phục hồi cuối năm của thị trường chứng khoán Mỹ.