Tại sao Tỷ lệ Hiện tại lại là công cụ quan trọng nhưng cần sử dụng một cách thận trọng

Current Ratio là gì

Tỷ lệ thanh khoản (Current Ratio) là chỉ số dùng để đo khả năng của công ty trong việc đáp ứng các nghĩa vụ ngắn hạn, bằng cách so sánh tổng vốn lưu động với các khoản nợ phải trả trong vòng một năm.

Chỉ số này rất quan trọng đối với nhà đầu tư, chủ doanh nghiệp, người cho vay và nhà phân tích tài chính, vì giúp hiểu rõ liệu công ty có thể chuyển đổi tài sản thành tiền mặt để thanh toán nợ hay không và mức độ đủ vốn lưu động của công ty ra sao.

Các thành phần chính của Current Ratio

Chỉ số này gồm hai thành phần chính

Tài sản lưu động (Current Asset)

Tài sản lưu động là các nguồn lực có thể chuyển đổi thành tiền mặt trong vòng một năm tới, gồm các loại chính sau:

• Tiền mặt và các khoản tương đương tiền mặt như tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, tiền gửi tiết kiệm
• Chứng khoán có thể giao dịch như cổ phiếu, trái phiếu
• Các khoản phải thu thương mại là số tiền khách hàng nợ công ty
• Hàng tồn kho gồm thành phẩm và nguyên vật liệu cho sản xuất
• Các tài sản lưu động khác như chi phí trả trước

Nợ phải trả ngắn hạn (Current Liabilities)

Nợ phải trả ngắn hạn là các khoản nợ công ty phải thanh toán trong vòng một năm tới, gồm các loại chính sau:

• Phải trả người bán là số tiền còn nợ nhà cung cấp
• Nợ ngắn hạn các khoản vay phải trả trong vòng một năm
• Doanh thu chưa thực hiện là số tiền nhận trước từ khách hàng trước khi giao hàng
• Chi phí phải trả các khoản chi phí chưa thanh toán

Những hiểu lầm phổ biến: Tỷ lệ cao không luôn đồng nghĩa với sức khỏe tài chính tốt

Nhiều nhà đầu tư nghĩ rằng Current Ratio cao = công ty có khả năng thanh khoản tốt, nhưng đây là một hiểu lầm lớn.

Lý do tỷ lệ cao có thể là tín hiệu cảnh báo

1. Không phản ánh chất lượng tài sản
Chỉ số này coi tất cả tài sản như nhau, nhưng thực tế, hàng tồn kho 1 triệu USD và tiền mặt 1 triệu USD có mức rủi ro khác nhau. Hàng tồn kho có thể bị hỏng hoặc không bán được, còn các khoản phải thu có thể không thu hồi được.

2. Thể hiện quản lý tài sản kém hiệu quả
Công ty có quá nhiều tiền mặt hoặc hàng tồn kho có thể cho thấy không đầu tư vào các cơ hội tăng trưởng, R&D hoặc mở rộng thị trường. Đây là cách sử dụng nguồn lực không tối ưu.

3. Không tính đến dòng tiền thực tế
Công ty có thể có tỷ lệ cao, nhưng vẫn gặp khó khăn thanh khoản nếu các khoản nợ đến hạn trước khi chuyển đổi tài sản thành tiền mặt.

4. Không so sánh giữa các ngành khác nhau
Các ngành khác nhau có tiêu chuẩn khác nhau. Tỷ lệ 1.5 có thể tốt trong ngành này, nhưng lại thấp trong ngành khác.

Trước khi tin tưởng vào tỷ lệ cao, hãy tự hỏi những điều này

• Tài sản lưu động chủ yếu là gì? Tiền mặt là tốt nhất, còn hàng tồn kho thì rủi ro cao nhất
• Công ty có đang tạo lợi nhuận không? Khả năng thanh toán phải đi đôi với khả năng tạo ra doanh thu
• Cách sử dụng nguồn lực như thế nào? Công ty tốt sẽ dùng phần dư để mở rộng, R&D hoặc thâm nhập thị trường mới

Cách tính Current Ratio

Công thức đơn giản như sau:

Current Ratio = Tài sản lưu động ÷ Nợ phải trả ngắn hạn

Ví dụ tính toán từ dữ liệu thực tế

Từ báo cáo tài chính của Amazon năm tài chính 2019, có các số liệu sau:

• Tài sản lưu động: 96.3 tỷ USD
• Nợ phải trả ngắn hạn: 87.8 tỷ USD

Current Ratio = 96.3 ÷ 87.8 ≈ 1.1

Kết quả 1.1 cho thấy Amazon có tài sản lưu động lớn hơn nợ ngắn hạn 1.1 lần, nghĩa là có khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn.

Tỷ lệ tốt nên là bao nhiêu

1.5 đến 2.0 là mức an toàn, cho thấy công ty có đủ tiền và không quá dư thừa vốn.

Ít nhất 1.0 nghĩa là tài sản bằng nợ, nhưng có thể rủi ro nếu gặp vấn đề nhỏ.

Hơn 2.0 cho thấy công ty có thể đang sử dụng vốn chưa hiệu quả, phần dư thừa không sinh lợi.

Những hạn chế của Current Ratio cần biết

1. Hàng tồn kho có thể không chuyển đổi nhanh thành tiền mặt
Trong ngành có chu kỳ quay vòng chậm hoặc hàng dễ hỏng, hàng tồn kho không đáng tin cậy.

2. Không xem xét các khoản phải thu khó đòi
Một phần các khoản phải thu có thể không thu hồi được, làm tỷ lệ này cao hơn thực tế.

3. Không bao gồm các nghĩa vụ ngoài bảng cân đối
Hợp đồng thuê hoạt động, cam kết hoặc bảo lãnh có thể ảnh hưởng khả năng thanh toán nhưng không thể hiện trong bảng cân đối.

4. Không phản ánh khả năng sinh lợi
Công ty có tỷ lệ cao nhưng vẫn thua lỗ hoặc dòng tiền âm.

Sử dụng Current Ratio trong giao dịch CFD như thế nào

Đối với nhà giao dịch quan tâm đến cổ phiếu của các công ty qua CFD:

1. Đánh giá sức khỏe tài chính

Tỷ lệ trong khoảng 1.5 đến 2 cho thấy công ty ít rủi ro về thanh khoản ngắn hạn, phù hợp để mở vị thế mua.

2. Kết hợp phân tích kỹ thuật

Nếu Current Ratio cao và các chỉ báo kỹ thuật cho thấy xu hướng tăng, đây có thể là tín hiệu mua mạnh.

3. Theo dõi biến động trong báo cáo kết quả kinh doanh

Nếu tỷ lệ giảm đáng kể so với quý trước, có thể là cảnh báo, nên xem xét đóng vị thế mua hoặc tránh mở mới.

4. So sánh với các đối thủ cạnh tranh

Tỷ lệ của công ty nên so sánh với các đối thủ cùng ngành. Công ty có tỷ lệ cao hơn đối thủ có thể có lợi thế hơn trên thị trường.

Tóm lại

Current Ratio là công cụ hữu ích, nhưng không nên dựa hoàn toàn vào đó. Điều quan trọng là phải hiểu rằng:

• Tỷ lệ cao không luôn đồng nghĩa với công ty tốt
• Phải xem xét chất lượng tài sản, không chỉ số lượng
• Kết hợp các chỉ số khác như Quick Ratio, lợi nhuận ròng, dòng tiền
• Các ngành khác nhau có tiêu chuẩn khác nhau

Đối với nhà đầu tư, doanh nghiệp và nhà giao dịch CFD, phân tích toàn diện bao gồm Current Ratio cùng các yếu tố định tính và dữ liệu khác sẽ giúp ra quyết định đầu tư thông minh, giảm thiểu rủi ro