Oracle tăng vọt hơn 7% sau giờ giao dịch! RPO tăng 41% tiết lộ tín hiệu gì?

Phố Wall thứ Tư truyền đến tin tức quan trọng — Oracle (ORCL.US) công bố báo cáo tài chính quý 4 năm tài chính 2025 (đến ngày 31 tháng 5), ngay lập tức cổ phiếu từ giảm chuyển sang tăng, sau giờ giao dịch tăng tổng cộng 7.58%. Đằng sau đợt phục hồi mạnh mẽ này, thực sự là yếu tố nào đang thúc đẩy?

Dữ liệu tài chính chủ chốt vượt kỳ vọng

Xét về mặt số liệu, hiệu suất của Oracle trong quý này thực sự ấn tượng. Doanh thu đạt 15.9 tỷ USD, tăng trưởng so với cùng kỳ là 11%, vượt dự đoán của các nhà phân tích; lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu không tính GAAP là 1.70 USD, tăng trưởng vượt kỳ vọng; Hội đồng quản trị còn tuyên bố trả cổ tức tiền mặt hàng quý là 0.50 USD.

Xét theo từng mảng kinh doanh, doanh thu từ dịch vụ đám mây cốt lõi và bộ phận hỗ trợ giấy phép đạt 11.7 tỷ USD, tăng 14% so với cùng kỳ, vẫn là nguồn thu chính. Doanh thu từ giấy phép đám mây và giấy phép nội bộ là 2.01 tỷ USD, tăng 9%. Đáng chú ý, tổng doanh thu đám mây (IaaS cộng SaaS) tăng 27% lên 6.7 tỷ USD, chiếm tỷ trọng 42% tổng doanh thu.

Doanh thu hạ tầng đám mây mới là điểm đáng chú ý

Tuy nhiên, dữ liệu thực sự đáng chú ý nằm ở đây — doanh thu hạ tầng đám mây (IaaS) đạt 3.0 tỷ USD, tăng 52% so với cùng kỳ, dù thấp hơn dự kiến một chút, tốc độ tăng trưởng vẫn rất đáng kể.

Chủ tịch kiêm CTO Larry Ellison tiết lộ một số dữ liệu đáng phấn khởi: doanh thu từ các dịch vụ đa đám mây của Amazon, Google và Azure từ quý 3 đến quý 4 đã tăng 115%. Oracle hiện vận hành 23 trung tâm dữ liệu đa đám mây, còn 47 trung tâm nữa sẽ hoàn thành trong 12 tháng tới. Điều này cho thấy chiến lược đa đám mây đang được đẩy nhanh tiến độ.

RPO tăng vọt dự báo sức mạnh trong tương lai

Chỉ số quan trọng nhất trong quý này là Remaining Performance Obligation (RPO) tăng 41% so với cùng kỳ lên 1380 tỷ USD. RPO phản ánh các hợp đồng đã ký nhưng chưa ghi nhận doanh thu, sự tăng vọt của chỉ số này cho thấy Oracle có đơn hàng rõ ràng để thúc đẩy tăng trưởng doanh thu trong tương lai, độ chắc chắn rất cao.

Dự báo cho năm tài chính 2026 vượt kỳ vọng

Điều còn hấp dẫn hơn là dự báo của Oracle về triển vọng năm tài chính 2026. CEO Safra Catz cho biết, dự kiến doanh thu năm tài chính 2026 sẽ vượt quá 67 tỷ USD, tăng trưởng hơn 16% so với năm trước. Con số này so với các năm trước rõ ràng mang tính đột phá hơn.

Về mảng đám mây, dự kiến tổng doanh thu đám mây sẽ tăng hơn 40% so với cùng kỳ, trong đó doanh thu hạ tầng đám mây (OCI) sẽ tăng trưởng trên 70%. Quan trọng nhất, RPO dự kiến sẽ tăng hơn 100% trong năm tài chính 2026.

Larry Ellison bổ sung thêm rằng, tăng trưởng ba chữ số của doanh thu đa đám mây sẽ tiếp tục trong năm tài chính 2026. Doanh thu trung tâm dữ liệu Oracle Cloud@Customer đạt tăng 104% so với cùng kỳ, hiện đã vận hành 29 trung tâm, dự kiến trong năm tài chính 2026 sẽ xây thêm 30 trung tâm nữa. Tổng doanh thu tiêu thụ OCI trong quý 4 tăng 62% so với cùng kỳ, tốc độ tăng vẫn đang nhanh hơn.

Chi tiêu vốn tăng mạnh có lý do

Điều thú vị là Oracle đang đẩy mạnh đầu tư vốn lớn. Chi tiêu vốn cho năm tài chính 2025 vượt quá 21 tỷ USD, tăng hơn 200% so với chưa đầy 7 tỷ USD của năm tài chính 2024. Safra Catz thừa nhận, chi tiêu vốn cho năm tài chính 2026 sẽ vượt quá 25 tỷ USD, chủ yếu do đơn hàng tồn đọng, cần mở rộng năng lực đáng kể.

Hành động đầu tư có vẻ điên rồ này thực ra phản ánh thực tế là đơn hàng đang vượt cầu — Oracle đang tranh thủ thị trường hạ tầng đám mây, dùng tiền thật để đặt cược vào tăng trưởng tương lai.

Tóm lại

Giá trị của báo cáo quý của Oracle nằm ở chỗ: RPO tăng vọt phản ánh độ chắc chắn của đơn hàng, chiến lược đa đám mây bắt đầu cho kết quả, tốc độ tăng trưởng mảng đám mây nhanh hơn, dự báo doanh thu trong tương lai được nâng cao. Trong bối cảnh AI đang được triển khai nhanh chóng, Oracle với vai trò nhà cung cấp cơ sở dữ liệu doanh nghiệp và hạ tầng đám mây đang gặt hái lợi nhuận. Hiệu suất mạnh mẽ sau giờ giao dịch có thể chính là sự công nhận của thị trường đối với triển vọng tương lai của họ.