Tại sao AUD/USD tăng nhẹ khi sự khác biệt chính sách giữa Fed và RBA ngày càng mở rộng

Cặp tiền tệ đang củng cố gần mức 0.6600 khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho báo cáo lạm phát của Mỹ

AUD/USD đang duy trì hiệu suất ổn định trên ngưỡng 0.6600 trong phiên giao dịch châu Á thứ Sáu, giữ vững vị trí gần đỉnh hai tháng. Cấu hình kỹ thuật cho thấy các nhà đầu cơ đang tạm dừng trước khi công bố dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ, tạo ra một bối cảnh hấp dẫn cho cặp tiền tệ được giao dịch nhiều nhất thế giới.

Câu chuyện cơ bản tiết lộ một sự chia rẽ chính sách thú vị giữa hai ngân hàng trung ương. Trong khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) báo hiệu sẵn sàng cắt giảm lãi suất—với thị trường hiện định giá xác suất 90% cho một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tuần tới—Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) lại tỏ ra thận trọng hơn. Lời khai gần đây của Thống đốc Michele Bullock tại quốc hội nhấn mạnh những lo ngại về sự bám dai dẳng của lạm phát đối với nền kinh tế, gợi ý rằng áp lực giá cả kéo dài có thể thay đổi quỹ đạo lãi suất của ngân hàng trung ương. Sự khác biệt này đang trở thành động lực chính hỗ trợ AUD so với đồng USD.

Thẻ bài lạm phát Mỹ

Báo cáo Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) (PCE) hôm nay mang ý nghĩa đặc biệt đối với diễn biến của USD. Cục Dự trữ Liên bang xem chỉ số PCE cốt lõi—loại bỏ các thành phần biến động như thực phẩm và năng lượng—như tiêu chuẩn vàng để đo lường áp lực lạm phát cơ bản. Với dự kiến chung là mức 2.9% so với cùng kỳ năm trước, các nhà giao dịch đang tìm kiếm bất kỳ bất ngờ nào có thể làm thay đổi kỳ vọng cắt giảm lãi suất.

Một số liệu PCE cốt lõi nóng hơn dự kiến có thể thúc đẩy sự xem xét lại khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 và mang lại đà tăng ngắn hạn cho đồng USD. Ngược lại, số liệu mềm hơn sẽ củng cố câu chuyện giảm giá của USD và có thể kéo dài đà tăng của AUD/USD trong hai tuần.

Tại sao triển vọng của RBA lại quan trọng

Trong khi đó, Ngân hàng Dự trữ Australia đối mặt với một câu đố khác. Dù lạm phát đã giảm từ đỉnh cao, Thống đốc Bullock cho biết rằng sự ổn định giá cả vẫn còn xa vời trong phạm vi mục tiêu 2% đến 3% của ngân hàng trung ương. Quan điểm theo dõi của RBA—theo dõi các dấu hiệu cho thấy áp lực lạm phát trở thành vĩnh viễn—làm tăng khả năng tăng lãi suất trong năm tới, một kịch bản sẽ hỗ trợ đồng AUD và củng cố xu hướng tăng của cặp AUD/USD.

Điều này trái ngược rõ rệt với chu kỳ nới lỏng của Fed, tạo ra chênh lệch lãi suất hấp dẫn cho các nhà đầu tư sẵn sàng giữ vị thế đồng đô la Úc.

Bối cảnh kỹ thuật và xu hướng tổng thể

Cặp tiền tệ đang hướng tới tuần thứ hai liên tiếp tăng giá, điều này nhấn mạnh sức mạnh của kịch bản tăng giá. Giai đoạn củng cố gần mức 0.6600 dường như là một sự tạm dừng tự nhiên trong xu hướng tăng, với hỗ trợ được thiết lập tại các mức trước đó và kháng cự nằm gần đỉnh hai tháng.

Khi ngày càng trôi qua, con đường ít kháng cự nhất cho giá giao ngay nghiêng về phía tăng, nhưng hướng đi ngắn hạn phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát. Cho đến khi báo cáo PCE được công bố, các vị thế sẽ duy trì thận trọng để tránh quá đà trước một dữ liệu quan trọng như vậy.

Sự khác biệt về chính sách giữa Fed và RBA, cùng với sức mạnh kỹ thuật của đồng AUD, cho thấy bất kỳ sự thất vọng nào về lạm phát Mỹ cũng có thể làm sống lại đà tăng của AUD/USD vào tuần tới.