EUR/USD 2024-2025: Phân tích kỹ thuật và triển vọng lợi nhuận cho cặp tiền quan trọng nhất của Forex

Có đáng để định vị trong tỷ giá euro/USD trong những tháng tới không? Câu trả lời sẽ phụ thuộc vào cách chúng ta diễn giải các chỉ số vĩ mô và các mẫu biểu đồ mà thị trường cung cấp. Trước khi đưa ra dự đoán, nên hiểu tại sao cặp tiền này lại thu hút sự chú ý lớn từ các nhà giao dịch tổ chức và cá nhân.

Quy mô của EUR/USD trên thị trường toàn cầu

Chuyển đổi giữa đồng euro và đô la Mỹ là công cụ giao dịch thanh khoản nhất thế giới. Kể từ khi ra mắt vào năm 1999, khi euro thay thế các tham chiếu lịch sử như mark Đức hoặc lira Ý, cặp này đã chi phối các giao dịch Forex toàn cầu.

Các số liệu của BIS (Ngân hàng Thanh toán Quốc tế) cho thấy rõ ràng: khối lượng giao dịch spot hàng ngày khoảng 2,2 nghìn tỷ đô la, trong khi bao gồm forwards và các phái sinh đạt 7,5 nghìn tỷ. Độ sâu của thị trường này đồng nghĩa với việc các biến động giá tương đối hạn chế, khiến nó trở thành một tài sản hấp dẫn cho cả giao dịch trong ngày lẫn các vị thế trung hạn.

Phân tích kỹ thuật: tam giác tăng giá với tín hiệu hỗn hợp

Nhìn vào cấu trúc hiện tại của biểu đồ, ta thấy hình thành một tam giác đối xứng hướng lên, với mức kháng cự chính tại 1,1255. Tuy nhiên, các chỉ số kỹ thuật cho thấy bức tranh phức tạp hơn.

Đường trung bình động 50, 100 và 200 phiên hiện tại không cho thấy hướng rõ ràng. Giá đã dao động giữa các đường này trong vài tuần gần đây, cho thấy thị trường đang do dự.

Về mặt động lượng, RSI vẫn ở vùng co lại mà chưa đạt mức quá bán, trong khi DMI cho thấy xu hướng chủ đạo là giảm, mặc dù có khả năng xảy ra một giao cắt sắp tới để thay đổi tín hiệu này.

Các kịch bản dự báo euro dollar 2024 và 2025

Dựa trên các mức mở rộng Fibonacci làm tham chiếu, ta có thể đề xuất hai khung thời gian:

Ngắn hạn (kết thúc 2024): Một kịch bản tích cực dự đoán tỷ giá sẽ đạt 1,12921 như mục tiêu đầu tiên. Giả thuyết này dựa trên việc euro được củng cố bởi các yếu tố vĩ mô tích cực.

Trung hạn (2025): Khi mở rộng phân tích, dự báo khả năng cao nhất là đạt đỉnh gần 1,21461 trước khi điều chỉnh giảm sau đó. Sự điều chỉnh này, trong kịch bản cơ bản, sẽ không giảm xuống dưới 1,15 quá nhiều.

Vai trò quyết định của chính sách tiền tệ trong EUR/USD

Yếu tố then chốt định hướng cặp này trong năm 2024-2025 chính là chu kỳ nới lỏng chính sách lãi suất tại Mỹ và châu Âu. Sau một thời gian giữ nguyên (FED ở mức 5,50% vào cuối tháng 7 năm 2023; BCE ở mức 4,50% đầu tháng 9 năm 2023), thị trường hiện dự đoán các đợt giảm dần đều.

Lịch sử cho thấy, FED thường dẫn dắt nhịp điệu cho ECB. Các dự báo từ các tổ chức uy tín cho thấy Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu cắt giảm vào tháng 12 năm 2024 (khoảng 4,50%-4,75%), trong khi Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ duy trì ở mức 4,00%. Đến năm 2025, cả hai dự kiến sẽ tiếp tục giảm, với FED còn 3,75%-4,00% và ECB khoảng 3,00%.

Chênh lệch lãi suất này ban đầu có lợi cho đô la, nhưng có thể đảo chiều phần nào nếu FED giảm lãi suất sớm hơn đáng kể so với ECB, qua đó củng cố vị thế của euro.

Bối cảnh lịch sử: từ kênh giảm giá đến triển vọng tăng giá

Từ năm 2008, cặp này đã vận hành trong một kênh giảm rộng lớn, bắt nguồn khi FED đưa lãi suất về mức 0 để chống lại khủng hoảng tài chính, trong khi ECB duy trì chính sách thắt chặt hơn.

Đại dịch COVID-19 là bước ngoặt. Mỹ phản ứng bằng các gói kích thích lớn (ví dụ, gói 2 nghìn tỷ đô la trong giai đoạn đầu), đưa EUR/USD từ 1,0780 tháng 3 năm 2020 lên 1,2299 vào cuối năm đó. Sau đó, các chương trình TLTRO của ECB bắt đầu giảm lợi thế này.

Sự kiện gây rối loạn nhất là vào tháng 2 năm 2022 với xung đột tại Ukraine, làm trầm trọng thêm tình hình địa chính trị của khu vực euro và đẩy tỷ giá xuống, củng cố các mức kháng cự hiện tại.

Các yếu tố quyết định: một góc nhìn cân bằng

Các yếu tố thuận lợi cho đô la

• Giảm quy mô bảng cân đối của FED (tapering)
• Tăng lãi suất
• Hồi hương vốn của các tập đoàn Mỹ
• Các hoạt động trú ẩn an toàn trong thời kỳ biến động
• Tăng trưởng GDP của Mỹ

Áp lực lên đô la

• Rủi ro suy thoái kinh tế Mỹ
• Xu hướng các nền kinh tế mới nổi giảm phụ thuộc vào USD
• Mở rộng bảng cân đối của FED qua các đợt bơm tiền
• Giảm lãi suất làm giảm giá đồng tiền
• Mất niềm tin vào sức mạnh kinh tế tương đối

Các yếu tố hỗ trợ cho euro

• Tăng lãi suất của ECB khi điều kiện cho phép
• Cải thiện dần các chỉ số của khu vực euro
• Giảm tỷ lệ thất nghiệp (dù còn phân hóa giữa các thành viên)
• Chuẩn hóa hoạt động ngân hàng khu vực

Các rào cản cho euro

• Các đợt bơm tiền quy mô lớn làm mở rộng cơ sở tiền tệ
• Giảm lãi suất làm giảm giá trị đơn vị
• Các chương trình mua trái phiếu làm phân mảnh thị trường
• Biến động địa chính trị do các xung đột khu vực

Cách định vị: các lựa chọn giao dịch cho nhà đầu tư cá nhân

Các nhà đầu tư cá nhân có ba hướng chính để tham gia vào các biến động của EUR/USD:

Quỹ đầu tư: Ít được ưa chuộng hơn vì chỉ mô phỏng danh mục các tài sản bằng đồng tiền này mà không tận dụng rõ ràng các biến động tỷ giá.

Hợp đồng tương lai: Công cụ forward cho phép lợi nhuận nếu tỷ giá diễn biến theo dự đoán. Yêu cầu vốn ban đầu lớn hơn và quản lý ký quỹ phức tạp hơn.

Hợp đồng chênh lệch (CFD): Lựa chọn dễ tiếp cận nhất, đặc biệt khi dùng đòn bẩy. Một lot tiêu chuẩn tương đương 100.000 đơn vị của đồng tiền cơ sở, và các biến động thường nhẹ, giúp CFD dễ dàng tiếp cận các vị thế lớn với vốn nhỏ, phù hợp cho cả giao dịch ngắn hạn lẫn trung hạn.

Rủi ro và các cân nhắc cuối cùng

Dù các dự báo kỹ thuật và cơ bản đều hướng về một hướng, không có phân tích nào tránh khỏi các bất ngờ. Các sự kiện bất ngờ (chim én đen) có thể nhanh chóng thay đổi câu chuyện thị trường. Đồng thời, tính phi tập trung của các vấn đề địa chính trị và kinh tế có nghĩa là khủng hoảng ở một khu vực có thể là cơ hội ở nơi khác.

Biến động cấu trúc của EUR/USD sẽ vẫn được kiểm soát do độ sâu của thị trường, nhưng điều này không loại trừ việc cần phải điều chỉnh kích thước vị thế phù hợp và duy trì kỷ luật trong quản lý rủi ro.

Tóm lại, tỷ giá euro/dollar vẫn là một trong những tài sản Forex sinh lợi và dễ tiếp cận nhất cho các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với các biến động tỷ giá dự đoán được, miễn là luôn chú ý đến các diễn biến vĩ mô nền tảng hỗ trợ nó.