Phục hồi thị trường nhờ vào lạc quan về Fed và các bất ngờ về lợi nhuận

Ngày 11 tháng 12 năm 2025 đánh dấu một ngày mạnh mẽ đối với cổ phiếu, với Dow, S&P 500 và Russell 2000 đều kết thúc ở mức cao kỷ lục mới. Đà tích cực bắt nguồn từ các chỉ số kinh tế khả quan và thái độ ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang về dự báo lãi suất năm 2026.

Phân tích hiệu suất Chỉ số

Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones tăng 646 điểm, tương đương mức tăng 1.34%. Trong khi đó, S&P 500 tăng 14 điểm (+0.21%), và Russell 2000 thể hiện đà tăng đáng kể với mức tăng +1.21% tương đương 31 điểm. Tuy nhiên, Nasdaq ghi nhận mức giảm nhẹ -60 điểm (-0.25%), chấm dứt chuỗi ba năm dẫn đầu về hiệu suất.

Sự phân hóa này kể một câu chuyện thú vị. Nasdaq tập trung vào công nghệ, đã chiếm lĩnh lợi nhuận trong ba năm liên tiếp, đã gặp chút trục trặc khi các nhà đầu tư đánh giá lại định giá sau kết quả quý không ấn tượng của Oracle. Báo cáo này đặt ra câu hỏi liệu cơn sốt trí tuệ nhân tạo — vốn là động lực chính thúc đẩy lợi nhuận thị trường trong năm qua — có thể đang chạm tới giới hạn định giá của một số cổ phiếu nhất định.

Lợi nhuận làm sáng tỏ sự phân hóa của thị trường

Đà tăng của AI của Broadcom tăng tốc

Tập đoàn bán dẫn lớn Broadcom (AVGO) công bố kết quả tài chính quý IV sau giờ đóng cửa thị trường, xác nhận luận điểm về AI. Công ty ghi nhận lợi nhuận 1.95 USD trên mỗi cổ phiếu, vượt qua ước tính đồng thuận 1.87 USD và con số 1.42 USD của năm trước. Doanh thu đạt 18.02 tỷ USD, vượt dự báo 17.50 tỷ USD.

Chỉ số nổi bật: doanh thu bán dẫn AI tăng vọt 74% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong tương lai, ban lãnh đạo nâng dự báo doanh thu quý I lên 19.1 tỷ USD — gần $1 tỷ đô la cao hơn dự kiến trước đó. Chỉ riêng phân khúc bán dẫn AI dự kiến đóng góp 8.2 tỷ USD trong năm tài chính 2026, gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái. Cổ phiếu tăng thêm 3% trong phiên giao dịch sau giờ, tiếp nối mức tăng 75% tính từ đầu năm 2023.

Costco mang đến tín hiệu hỗn hợp

Costco (COST) đưa ra một câu chuyện phức tạp hơn với báo cáo quý I tài chính. Lợi nhuận đạt 4.50 USD trên mỗi cổ phiếu, vượt xa ước tính 4.26 USD (nhờ lợi ích thuế 16 cent so với mức tăng 22 cent của năm ngoái). Tuy nhiên, doanh thu 65.98 tỷ USD không đạt dự báo 67.33 tỷ USD. Cổ phiếu gần như không biến động sau tin này và vẫn giảm 3.5% trong năm.

Lululemon vượt kỳ vọng dù lãnh đạo thay đổi

Lululemon (LULU) vượt kỳ vọng với kết quả quý III công bố sau giờ đóng cửa. Cổ phiếu của nhà bán lẻ đồ thể thao tăng hơn 10% sau báo cáo lợi nhuận, trong đó có tin CEO Calvin McDonald sẽ từ chức có hiệu lực từ ngày 31 tháng 1. Mặc dù chưa xác định người kế nhiệm chính thức, nhưng quý cuối cùng của McDonald tại vị đã thành công — lợi nhuận 2.39 USD trên mỗi cổ phiếu vượt xa dự kiến 16.7%, trong khi doanh thu 2.6 tỷ USD vượt dự báo 2.48 tỷ USD.

Phần tổng kết rộng hơn

Thị trường mở rộng quy mô vào thứ Năm khi các nhà đầu tư thể hiện sự quan tâm trở lại đối với các cổ phiếu giá trị lớn (được thể hiện qua sức mạnh của Dow và đà tăng của Russell 2000) cùng với các cơ hội tăng trưởng chọn lọc. Giao dịch AI vẫn giữ vai trò quan trọng nhưng ngày càng cần xác thực thực thi của từng công ty. Các kết quả hỗn hợp từ các tên tuổi lớn trong công nghệ và tiêu dùng nhấn mạnh rằng không phải tất cả các định giá đều đã hợp lý, tạo ra sự phân biệt giữa các cổ phiếu thắng và cổ phiếu chậm trong đà tăng dài hạn của thị trường.