Nhịp đập Thị trường Chứng khoán: Tại sao bước đi mới nhất của Fed lại kích hoạt một đợt tăng giá, và những công ty nào đang nắm bắt thời cơ

Phản ứng của Thị trường trước quyết định của Fed ngày thứ Tư

Khi Cục Dự trữ Liên bang công bố giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống phạm vi 3.50-3.75%, đã xảy ra điều gì đó bất ngờ. Trong khi thị trường đã phần lớn đã định giá trước động thái này, các tín hiệu chính sách đi kèm đã gửi đi một thông điệp dovish mạnh mẽ thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư. Đến cuối ngày, chỉ số Russell 2000 đạt mức cao kỷ lục, trong khi S&P 500 gần chạm mức đỉnh của chính nó. Chỉ số Dow tăng +497 điểm (+1.05%), và lợi nhuận tính từ đầu năm đến nay hiện đứng ở mức +12% đến +22.5% trên các chỉ số chính.

Điều gì khiến lần cắt giảm lãi suất này đặc biệt đáng chú ý? Việc mở rộng bảng cân đối của Fed—dự kiến mua $40 tỷ đô la trái phiếu kho bạc bắt đầu từ thứ Sáu—đã diễn ra nhanh hơn và lớn hơn so với dự đoán của thị trường. Đây thể hiện một sự thay đổi trong lập trường chính sách mà một số người gọi là thông điệp dovish được bao bọc trong quyết định có vẻ hawkish. Các dự báo kinh tế cập nhật của Fed cho thấy tăng trưởng GDP năm 2026 ở mức +2.4% với lạm phát dự kiến ở mức +2.5%, thể hiện sự tự tin vào quỹ đạo hiện tại.

Khi Đà Tăng trưởng lợi nhuận gặp sự lạc quan của nhà phân tích: Câu chuyện của Victoria’s Secret

Trong bối cảnh biến động của thị trường, một nhà bán lẻ đang viết nên một câu chuyện khác. Victoria’s Secret & Co. đã nổi lên như một ví dụ điển hình về việc cải thiện các yếu tố cơ bản thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư. Công ty gần đây đã công bố lợi nhuận vượt kỳ vọng, nhưng quan trọng hơn, những gì theo sau đã thể hiện sự tin tưởng thực sự từ cộng đồng phân tích.

Trong vòng 60 ngày qua, bốn nhà phân tích đã nâng dự báo cho cả năm tài chính hiện tại và năm tới. Những điều chỉnh tăng này đã đẩy kỳ vọng chung từ $2.01 lên $2.38 cho năm hiện tại, trong khi dự báo cho năm tới đã tăng từ $2.08 lên $2.50. Đây không còn là lời nói về sự chuyển đổi mang tính lý thuyết—đây là tiến bộ có thể đo lường được.

Công ty đã thực hiện một bước chuyển đổi vận hành có kỷ luật: quản lý tồn kho hợp lý, tập trung vào sản phẩm, và làm mới các kênh kỹ thuật số cùng các hợp tác chiến lược về thương hiệu. Kết quả? Cải thiện biên lợi nhuận và đà lợi nhuận trở lại. Tuy nhiên, bất chấp các xu hướng này, cổ phiếu vẫn chưa bắt kịp với sự cải thiện của doanh nghiệp cơ bản. Sự không khớp này giữa các dự báo lợi nhuận ngày càng tích cực và giá cổ phiếu thể hiện cơ hội mà các nhà đầu tư thường tìm kiếm—hàng hóa chất lượng với định giá thanh lý.

Những khó khăn đối mặt với ngành hàng tiêu dùng thiết yếu: Cuộc chiến của một công ty bánh mì

Không phải tất cả các công ty đều điều hướng tốt các điều kiện hiện tại. Flowers Foods, nhà sản xuất các thương hiệu nổi tiếng như Wonder Bread, Nature’s Own, và Dave’s Killer Bread, đang đối mặt với các động thái thị trường khác nhau. Quỹ đạo lợi nhuận của công ty kể một câu chuyện cảnh báo.

Trong 60 ngày qua, nhiều dự báo giảm đã xuất hiện từ các nhà phân tích theo dõi công ty. Các dự báo chung cho năm hiện tại đã thu hẹp lại thêm một xu, trong khi dự báo cho năm tới đã giảm từ $1.08 xuống còn $1.01. Thách thức cốt lõi? Hoàn toàn thiếu các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng.

Đối với một công ty bánh mì thương hiệu cạnh tranh chủ yếu dựa trên giá cả và sự tiện lợi, áp lực lạm phát tạo ra các trở ngại cấu trúc. Các nhà bán lẻ yêu cầu điều khoản tốt hơn. Người tiêu dùng chuyển sang các nhãn hiệu riêng rẻ rẻ hơn. Cường độ khuyến mãi trong các gian hàng tạp hóa ngày càng tăng. Khi lợi thế cạnh tranh chủ yếu dựa vào bao bì quen thuộc và sự hiện diện trên kệ, việc thu hẹp biên lợi nhuận trở thành điều tất yếu chứ không phải tạm thời.

Lợi nhuận doanh nghiệp: Tín hiệu hỗn hợp từ các ông lớn công nghệ và phần mềm

Các báo cáo lợi nhuận sau giờ đóng cửa cho thấy kết quả đáng kể trong lĩnh vực công nghệ:

Oracle vượt kỳ vọng lợi nhuận với $2.26 trên mỗi cổ phiếu (so với dự kiến của $1.63), mặc dù doanh thu hơi thấp với $16.1 tỷ so với dự báo $16.15 tỷ. Câu chuyện nổi bật: Các nghĩa vụ hiệu suất còn lại, đặc biệt từ AI và điện toán đám mây cho các doanh nghiệp như Meta và NVIDIA, đã tăng +438% so với cùng kỳ năm ngoái. Dù vậy, cổ phiếu giảm -3.8% sau giờ, cho thấy kỳ vọng của thị trường có thể đã vượt quá mức thực tế của kết quả.

Adobe Systems tận dụng việc chấp nhận mạnh mẽ các công cụ AI, công bố lợi nhuận quý 4 là $5.50 trên mỗi cổ phiếu (vượt qua dự kiến $5.39) trên doanh thu $6.19 tỷ. Công ty đã nâng dự báo cho tương lai, và cổ phiếu tăng +1% trong phiên giao dịch muộn—phản ánh sự tiếp nhận tích cực nhưng thận trọng hơn của thị trường.

Synopsys cũng vượt trội, công bố lợi nhuận quý 4 là $2.90 trên mỗi cổ phiếu trên doanh thu $2.26 tỷ, đều vượt dự kiến. Đặc biệt, đơn hàng tồn đọng trị giá $11.4 tỷ và dự báo doanh thu tăng cho quý tới đã thúc đẩy cổ phiếu tăng +5.5% sau giờ.

Điều này có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư

Môi trường thị trường hiện tại thưởng cho hai hồ sơ khác nhau: các công ty có đà lợi nhuận rõ ràng và niềm tin của nhà phân tích mở rộng, và các doanh nghiệp hưởng lợi từ các thay đổi chính sách vĩ mô. Trong khi đó, các doanh nghiệp gặp khó khăn về cấu trúc và bị cắt giảm dự báo của nhà phân tích phải đối mặt với sự hoài nghi gia tăng. Sự phân kỳ này cho thấy việc lựa chọn cổ phiếu cẩn thận vẫn quan trọng như bao giờ hết, bất chấp xu hướng chung của thị trường.