2025年回顾：加密游戏因融资短缺而崩溃

Nguồn: PortaldoBitcoin Tiêu đề gốc: Retrospectiva 2025: Các trò chơi tiền điện tử sụp đổ do thiếu hụt tài chính Liên kết gốc:

Cạn kiệt vốn dẫn đến sụp đổ ngành công nghiệp trò chơi mã hóa

Năm 2025 là năm nhiều người chứng kiến ước mơ về trò chơi mã hóa tan vỡ. Nhưng ước mơ này không tự nhiên biến mất—nó bị những nhà đầu tư mạo hiểm không còn tin tưởng làm nghẹt thở, và quan trọng hơn, họ đã ngừng đầu tư.

Năm 2025, nhiều trò chơi mã hóa nổi tiếng đã đóng cửa hoạt động. Những lần đóng cửa này khiến các nhà phát triển mất việc, cộng đồng người chơi trung thành bị bỏ rơi, toàn bộ bộ sưu tập tài sản kỹ thuật số trở nên gần như vô giá trị.

Một số trò chơi từng cam kết vận hành vĩnh viễn, khẳng định sức mạnh của blockchain sẽ giúp chúng hoạt động không giới hạn—lời hứa rõ ràng đã bị phá vỡ.

Trong những năm gần đây, ngành công nghiệp trò chơi điện tử đối mặt với nhiều khó khăn hơn, bao gồm cả việc sa thải hàng loạt. Rất dễ để nói rằng tất cả các trò chơi này đóng cửa chỉ vì chúng không đủ tốt.

Dù chúng ta chưa thấy bất kỳ trò chơi nào có chất lượng (hoặc quy mô) như Fortnite đóng cửa trong năm nay, nhưng chúng ta đã chứng kiến một số trò chơi tiềm năng thực sự dừng phát triển vĩnh viễn. Thực tế là, các nhà đầu tư mạo hiểm nhận ra rằng bỏ thời gian hoặc tiền bạc vào trò chơi mã hóa là hoàn toàn không xứng đáng.

Hầu hết các trò chơi mã hóa đóng cửa trong năm 2025 đều do các nhà phát triển tuyên bố thiếu vốn để tiếp tục phát triển. Trong những trường hợp khác, các nhà phát triển nói rằng trò chơi đã hoàn thành chu kỳ của nó hoặc nhóm đang chuyển sang dự án mới—chủ yếu ngoài lĩnh vực tiền điện tử và trò chơi.

“Tôi đoán là, phần lớn trong số họ có thể đã huy động vốn vào năm 2022, đó là thời điểm họ có thể duy trì hoạt động,” giám đốc điều hành của một công ty đầu tư mạo hiểm hàng đầu nói. “Trong nhiều năm, việc huy động vốn cho trò chơi đã rất khan hiếm.”

Các chuyên gia trong ngành cũng cho biết, nguồn vốn đầu tư mạo hiểm bắt đầu biến mất, dẫn đến nhiều trò chơi phải đóng cửa.

Người sáng lập một quỹ đầu tư mạo hiểm nói rằng, do các điều khoản sau đầu tư thay đổi—như tăng tổng cung token—mà “mọi niềm tin giữa nhà đầu tư và nhà phát triển trò chơi đã biến mất.” Ông nói rằng, giờ đây ông trở nên “cẩn trọng hơn” trong việc đầu tư vào trò chơi.

Giám đốc Web3 của một công ty phát triển trò chơi cũng cho biết, qua các cuộc trò chuyện với các nhà đầu tư mạo hiểm và mạng lưới nhà phát triển trò chơi mã hóa của ông, ông cảm nhận được một tâm lý “phổ biến” rằng nguồn vốn đã cạn kiệt.

“Toàn bộ tình hình rất tồi tệ, vì ngay cả khi bạn có một quỹ đầu tư mạo hiểm tốt, các đối tác giới hạn cũng có lý thuyết rằng các công ty mã hóa nên đạt gấp đôi lợi nhuận trong nửa thời gian của quỹ truyền thống. Vì vậy, họ mong đợi lợi nhuận phi lý, thiếu kiên nhẫn,” một người có nhiều kinh nghiệm trong ngành nói. “Đến cuối 2023, giữa năm 2023, các quỹ tiền điện tử đã ngừng đầu tư và phát hành séc.”

Phát triển trò chơi thực sự là một công việc khó khăn, ngay cả ngoài lĩnh vực mã hóa, nhiều trò chơi lớn đã bị hủy bỏ trong năm nay. Khi thêm tiền điện tử vào phương trình đã rối rắm này, bạn cũng sẽ thu hút các nhà đầu tư mong muốn lợi nhuận và để lộ thất bại của mình trước đối tượng rộng lớn hơn—điều này nhờ vào việc nhiều nhà phát triển trò chơi mã hóa mở rộng trò chơi như một cách thu hút đầu tư và cộng đồng hỗ trợ.

Một nhà phát triển giải thích rằng, trò chơi của anh ta có “một trong những khán giả lớn nhất trong Web3,” với các chỉ số cơ bản mạnh mẽ như tỷ lệ giữ chân người chơi ban đầu. Tuy nhiên, anh ta tuyên bố rằng các nhà đầu tư không quan tâm đến những điều này, ngược lại, họ bảo anh tăng số lượng tài khoản mạng xã hội, trả tiền cho các influencer quảng bá trò chơi và các “điều vô nghĩa” khác.

Anh cho rằng, các nhà đầu tư hoàn toàn không quan tâm đến chính trò chơi. Trò chơi của anh bị đóng cửa vào tháng 2 do thiếu vốn.

Giám đốc điều hành của một quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu nói rằng, phần lớn các quỹ đầu tư Web3 đã bắt đầu ưu tiên token hơn là tìm kiếm cổ phần trong trò chơi. Ông giải thích rằng, các công ty đầu tư mạo hiểm truyền thống thường đầu tư trong vòng năm năm để thoái vốn qua IPO. Tuy nhiên, điều này hiếm khi xảy ra trong ngành trò chơi—chưa kể đến trong lĩnh vực trò chơi mã hóa—nên các quỹ này mong muốn thấy các trò chơi mã hóa phát hành token để họ có thể thoái vốn.

“Đối với nhiều nhà phát triển trò chơi, đây là phần cuối của kế hoạch, vì vậy khi trò chơi hoặc cộng đồng chưa đủ trưởng thành, sẽ có vấn đề thúc đẩy sự kiện này xảy ra,” ông nói.

Tuy nhiên, phương pháp này mang lại một loạt thách thức mới, vì token trong trò chơi mã hóa năm nay cũng gặp phải những khó khăn tương tự như trong phát triển trò chơi. Tại thời điểm viết bài này, theo dữ liệu của CoinGecko, trong 150 đồng tiền điện tử hàng đầu không có token trò chơi nào, trong 200 đồng tiền hàng đầu chỉ có hai.

Token của một nền tảng blockchain nằm trong top 100 đồng tiền điện tử đầu năm nay, nhưng trong 12 tháng qua, giá trị của nó đã giảm hơn 85%. Mặc dù có một trò chơi thành công với cộng đồng người hâm mộ nhiệt huyết, token của một studio trò chơi đã giảm 89% so đỉnh cao lịch sử vào tháng 3, tính đến ngày 15 tháng 12.

“Token hoàn toàn không phải là khoản đầu tư tốt. Mọi người không tin tưởng chúng. Và lý do là hợp lý,” một nhà phân tích nói. “Lợi nhuận từ vốn mạo hiểm đến từ token. Công chúng không còn coi trọng token nữa—dù là các dự án đã có định giá hàng tỷ đô la trước đây hoặc bất kỳ ứng dụng hoặc trò chơi nào có uy tín.”

“Đầu tư vào các đội nhóm có thể tin cậy tối thiểu của vốn mạo hiểm, với định giá ban đầu từ 20 triệu đến 50 triệu USD (rất phổ biến) đảm bảo thành công,” ông bổ sung. “Giờ đây, xác suất thua lỗ là 90%.”

Tương tự, phương pháp dựa trên token này gây áp lực không cần thiết lên các nhà phát triển.

Người đồng sáng lập một trò chơi đã đóng cửa nói rằng, việc thêm token vào phương trình là một “ác mộng thực sự.” Ông tuyên bố rằng điều này làm phân tán sự chú ý của nhóm khỏi phát triển trò chơi và duy trì giá token, tất cả đều trong bối cảnh phải đối mặt với áp lực từ người chơi và nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Ngoài ra, một nền tảng mã hóa đã hoàn toàn thay đổi cục diện token, khi ngày càng có nhiều cơ hội lợi nhuận ngắn hạn tràn ngập thị trường, khiến các nhà đầu tư mất hứng thú với các token dài hạn của trò chơi mã hóa; họ chỉ muốn tìm kiếm thứ tiếp theo mang lại lợi nhuận hàng ngày.

Giờ đây, cơn sốt tiền điện tử đã lắng xuống, dòng vốn chuyển hướng sang các câu chuyện mới. Giám đốc của một công ty trò chơi cho rằng trí tuệ nhân tạo và tài sản thế giới thực là hai lĩnh vực đang chuyển hướng sự chú ý và vốn đầu tư khỏi trò chơi mã hóa. Điều này cũng có thể thấy rõ qua việc nhiều studio trò chơi mã hóa chuyển sang các dự án trí tuệ nhân tạo—trong đó có một studio đã quyết định làm như vậy do vấn đề huy động vốn.

Cuối cùng, các nhà đầu tư mạo hiểm và cá nhân đều chán nản với sự trì trệ của các khoản đầu tư vào trò chơi mã hóa, và chọn rót vốn vào nơi khác. Kết quả là, các trò chơi mã hóa sụp đổ dưới chính trọng lượng của chúng, và người chơi bị bỏ rơi.

Nhà sáng lập một trò chơi thẻ bài sưu tập đã thành lập quỹ phục hồi trò chơi mã hóa, nhằm giúp những người chơi bị bỏ rơi có thể thu hồi một phần giá trị của các tài sản mã hóa đã trở nên vô dụng. Dự án đã đầu tư 500.000 USD token và tài sản mã hóa vào quỹ, mời gọi các dự án khác tham gia hoạt động này. Tuy nhiên, không có dự án lớn nào tham gia.

Các trò chơi khác khiến người chơi không dễ dàng nhận được hoàn tiền. May mắn thay, một số thành viên cộng đồng đã có thể lấy lại tiền qua ngân hàng khi mua NFT, với lý do là các studio đã bán hàng mà không giao đúng cam kết.

Thiệt hại về kinh tế là một chuyện, nhưng một số người chơi mã hóa mua các tài sản này để tham gia vào quá trình phát triển và gia nhập cộng đồng ngày càng mở rộng. Đối với một số người, điều này giống như bị tan vỡ một chiều, phá hủy cảm giác thuộc về và thói quen của họ. Mọi thứ đều mất đi.

“Rất nhiều người dùng trò chơi điện tử như một cách để trốn tránh, khi bạn tìm thấy một trò chơi hoặc vũ trụ trò chơi để đắm chìm, bạn làm điều đó vì đam mê,” một nhà sáng tạo nội dung nói. “Khi trò chơi hoặc câu chuyện đó kết thúc, bạn không chỉ mất trò chơi mà còn thường mất cả những người bạn và cộng đồng đã xây dựng qua đó.”

“Điều này để lại một khoảng trống trong cuộc sống của bạn, vượt xa việc không còn trò chơi để chơi nữa,” anh bổ sung. “Trong nhiều khía cạnh, nó giống như mất đi một phần cuộc sống hàng ngày của bạn.”