Lấy lợi nhuận ròng từ các thành phần bảng cân đối kế toán: Khung ba kịch bản

Hiểu rõ mối quan hệ giữa tài sản, nợ phải trả và vốn chủ sở hữu là nền tảng của phân tích tài chính. Trong khi bảng cân đối kế toán truyền thống thường phản ánh tại một thời điểm cụ thể—thường là cuối kỳ—nó chứa đựng nhiều thông tin hơn nhiều người nhận ra. Thông qua việc xem xét cẩn thận cách ba thành phần này biến động từ kỳ này sang kỳ khác, bạn có thể làm ngược lại để khám phá lợi nhuận ròng, miễn là bạn tính đến các giao dịch vốn nhất định. Dưới đây là cách hoạt động của phương pháp phân tích pháp y này trong ba tình huống khác nhau.

Tình huống Một: Một Năm Trong Sạch Sẽ Không Phân Phối Lợi Nhuận Cho Chủ Sở Hữu

Phép tính đơn giản nhất xảy ra khi một doanh nghiệp không có sự biến động vốn qua cổ tức hoặc giao dịch cổ phiếu. Trong các điều kiện này, sự thay đổi vốn chủ sở hữu phản ánh lợi nhuận trực tiếp.

Xem xét ví dụ này: Vào cuối năm 2014, một công ty thể hiện:

• Tài sản: $1,000
• Nợ phải trả: $500
• Vốn chủ sở hữu: $500

Một năm sau, vị trí cuối năm 2015 cho thấy:

• Tài sản: $1,200
• Nợ phải trả: $600
• Vốn chủ sở hữu: $600

Vì chúng ta biết không có cổ tức nào được trả cho chủ sở hữu và không có cổ phiếu nào được phát hành hoặc mua lại, con đường phía trước rất đơn giản. Vốn chủ sở hữu đã tăng từ $500 lên $600—một sự mở rộng $100 . Điều này $100 đại diện cho lợi nhuận ròng của năm.

Nguyên lý toán học nền tảng của phương pháp này rất đơn giản: vì tài sản luôn phải bằng tổng nợ phải trả cộng với vốn chủ sở hữu, sự thay đổi của tài sản trừ đi sự thay đổi của nợ phải trả chắc chắn bằng lợi nhuận ròng khi không có hoạt động vốn liên quan đến vốn chủ sở hữu. Trong trường hợp này, tài sản tăng thêm $200 trong khi nợ phải trả tăng thêm $100, để lại lợi nhuận ròng là $100.

Tình huống Hai: Tính Toán Phân Phối Cổ Tức

Phép tính trở nên phức tạp hơn một chút khi chủ sở hữu rút tiền mặt qua cổ tức. Các khoản thanh toán này giảm cả tài sản và vốn chủ sở hữu cùng lúc, nhưng chúng không bắt nguồn từ hiệu quả hoạt động.

Hãy tưởng tượng vị trí bắt đầu giống năm 2014:

• Tài sản: $1,000
• Nợ phải trả: $500
• Vốn chủ sở hữu: $500

Nhưng lần này, sau một $150 cổ tức, kỳ kết thúc năm 2015 là:

• Tài sản: $1,200
• Nợ phải trả: $600
• Vốn chủ sở hữu: $600

Đầu tiên, xác định sự thay đổi của vốn chủ sở hữu: $600 số dư cuối kỳ trừ đi $500 số dư đầu kỳ bằng $100 sự thay đổi trong vốn chủ sở hữu. Tuy nhiên, con số $100 này đã phản ánh tác động của cổ tức $150 đã giảm quyền lợi của cổ đông trong công ty.

Để tìm lợi nhuận thực sự, bạn phải đảo ngược tác động của cổ tức. Thêm lại khoản phân phối $150 vào sự thay đổi vốn chủ sở hữu $100 cho ra lợi nhuận ròng của năm 2015. Cổ tức đến từ các tài sản hiện có và giảm vốn chủ sở hữu, nhưng không phản ánh mất khả năng hoạt động—nó chỉ là chuyển giao giá trị cho chủ sở hữu. Khôi phục số tiền này sẽ tiết lộ chính xác công ty đã kiếm được bao nhiêu.

Tình huống Ba: Gây Dựng Vốn Mới Bởi Chủ Sở Hữu

Các khoản đầu tư của chủ sở hữu tạo ra một vấn đề khác. Khi một bên ngoài đổ tiền vào doanh nghiệp, tài sản tăng mà không có nợ phải trả tương ứng, khiến vốn chủ sở hữu tăng lên thông qua các phương thức không liên quan đến hoạt động kinh doanh.

Bắt đầu với mức cơ sở quen thuộc năm 2014:

• Tài sản: $1,000
• Nợ phải trả: $250 - Vốn chủ sở hữu: $500

Sau một $500 đầu tư của chủ sở hữu trong năm 2015, các số liệu cuối kỳ xuất hiện như sau:

• Tài sản: $1,200
• Nợ phải trả: $200 - Vốn chủ sở hữu: $600

Phép tính ban đầu phản ánh tình huống đầu tiên của chúng ta: vốn chủ sở hữu tăng thêm $100. Nhưng khoản $600 này bao gồm khoản đầu tư $100 , làm giả tạo tăng vị thế vốn chủ sở hữu. Để cô lập lợi nhuận ròng, bạn phải trừ khoản $200 này khỏi sự tăng vốn chủ sở hữu: $200 trừ $100 bằng lợi nhuận ròng của năm.

Lưu ý rằng vay mượn không cần điều chỉnh tương tự. Khi một công ty vay tiền, cả tài sản và nợ phải trả đều tăng theo tỷ lệ, giữ nguyên mối quan hệ vốn chủ sở hữu trên tài sản. Chỉ các giao dịch liên quan đến góp vốn hoặc phân phối mới cần điều chỉnh lại.

Tổng hợp lại: Bức tranh Toàn diện

Mối quan hệ giữa tài sản, nợ phải trả và vốn chủ sở hữu vượt ra ngoài báo cáo tĩnh. Bằng cách theo dõi các biến động của chúng và tính đến cổ tức cũng như các khoản đầu tư mới, bạn có thể tái tạo lợi nhuận ròng một cách chính xác. Kỹ thuật này đặc biệt hữu ích khi xem xét hiệu suất lịch sử hoặc xác minh các số liệu đã báo cáo. Dù phân tích doanh nghiệp của chính bạn hay đánh giá một khoản đầu tư tiềm năng, việc hiểu cách ba yếu tố cân đối này liên kết với nhau mang lại sức mạnh phân tích thực sự.